DeepSeek：75亿美元融资、10亿美元营收与上市计划

DeepSeek不再只是研究圈里的谈资。IT之家援引The Information和两位消息人士的说法称，公司年营收已超过10亿美元，第二轮融资规模定为75亿美元。几个月前，年营收还不到5亿美元。

增长来自两处。一是API涨价，二是模型需求上升。据The Information的消息人士称，公司正在推进第二轮融资，同时筹备在上海上市。这一轮计划10月内完成，募资500亿元人民币，约合75亿美元，目标估值高达5000亿元人民币。梁文锋曾对投资者说，涨价没有造成客户流失。

其中多少用于训练

算力怎么分，很能说明问题。公司把超过70%的算力投给模型训练，不到30%留给已发布模型的推理服务。这个比例相当激进。眼下赚钱的是推理层，钱却花在下一代模型上。梁文锋还对投资者说，内部测试显示，公司的轻量模型在消费级显卡上运行稳定，能应付用户日常的大部分任务。

上市资金与第一轮融资

上市程序也在同步推进。路透社此前报道，DeepSeek已聘请中信证券筹备在上海科创板上市，计划年内提交申请，次年挂牌。公司希望把募集资金用于扩建算力基础设施、研发模型和自研芯片，以及支付核心专家的薪酬。

第一轮的规模同样已经公开。2026年6月，DeepSeek完成首轮外部融资，募资约74亿美元，交易后估值超过500亿美元。最大的单一投资人是创始人梁文锋本人，出资约200亿元人民币。腾讯出资约100亿元，与电池制造商宁德时代关联的公司出资约50亿元。京东、网易、IDG资本以及一只国家AI基金也参与其中。新一轮融资设有五年锁定期，外部投资者没有投票权。但据IT之家报道，需求依然很高。

这轮热潮背后也有更谨慎的一面。德国heise.de报道了哥伦比亚商学院经济学家Stijn Van Nieuwerburgh的一项分析。分析指出，美国到2032年计划投入的AI基础设施投资相当于GDP的3.63%，几乎是铁路热潮峰值的两倍。要为这些投入再融资，AI收入必须每年增长80%。