DeepSeek 拟年内启动 IPO，第二轮融资目标 500 亿元

DeepSeek 的资本化进程正在提速。路透社 9 月 9 日报道，深度求索已聘请中信证券筹备科创板上市，计划年内启动 IPO。具体募资规模与目标估值尚未确定。公司希望借 IPO 募集资金，扩大算力基础设施建设，加大模型研发与芯片自研投入，并强化核心人才激励。

融资方面，报道称 DeepSeek 正推进新一轮融资，目标估值约 5000 亿元人民币。今年 6 月，公司完成首轮外部融资，投后估值超 500 亿美元，融资额约 74 亿美元。创始人梁文锋个人出资约 200 亿元，为最大单一出资方；腾讯出资约 100 亿元，宁德时代系企业出资约 50 亿元。京东、网易、IDG 资本及国家人工智能产业投资基金等也有参与。

9 月 24 日，The Information 报道称，两名知情人士透露 DeepSeek 年化营收突破 10 亿美元，已确定 75 亿美元的第二轮融资。报道说，短短数月前公司年化营收尚不足 5 亿美元。增长一方面得益于近期上调 API 定价，另一方面源于大模型持续受市场热捧。报道还称，公司计划在 10 月底前完成本轮融资。

知情人士称，梁文锋向投资者透露，DeepSeek 持续把大部分资源投入新模型研发，公司把 70% 以上算力分配给模型训练，留给已有模型推理运行的算力不足 30%。他还表示，调价并未造成客户流失，用户需求依旧强劲。

份额抢手也带来乱象。《财经》杂志报道，围绕 DeepSeek 投资份额，有部分中间通道开出「前端 18%、后端 35%」的收费条件：投资人出资 1 亿元，需先支付 1800 万元前端费用，未来获得投资收益后还要拿出 35% 作为收益分成。作为对比，一般情况下基金管理人每年收取的管理费约为基金规模的 2%。

报道还提到，DeepSeek 会审核参与融资的投资人身份，部分自然人单笔出资门槛达到 1 亿元，并要求对出资基金背后的有限合伙人进行穿透式身份核查。相关投资面临五年锁定期，期间不得转让；除国家人工智能产业投资基金外，多数外部投资者不享有投票权，不设董事会席位。