DeepSeek: 7,5 miliardi di dollari al secondo round e un miliardo di ricavi annui

In primavera i ricavi annui di DeepSeek non arrivavano a 500 milioni di dollari. Ora, secondo due fonti di The Information citate da IT之家, l'azienda ha superato il miliardo di dollari di ricavi annui, calcolati su base annualizzata, e sta chiudendo il secondo round di finanziamento da 7,5 miliardi di dollari.

La scala colpisce se confrontata con la storia recente. Nei primi sette mesi del 2026 DeepSeek ha guadagnato circa 475 milioni di yuan, dieci volte di più rispetto a tutto il 2025. Nello stesso periodo ha però speso circa 11 miliardi di yuan in infrastruttura per l'IA: affitto di server con acceleratori, acquisto di chip e hardware di calcolo. Un anno prima quelle spese erano di circa 1,2 miliardi di yuan. I ricavi crescono in fretta, ma le spese crescono ancora più in fretta.

L'obiettivo del secondo round è di 50 miliardi di yuan, circa 7,5 miliardi di dollari, con una valutazione pre-money vicina ai 500 miliardi di yuan. L'azienda vuole chiudere il round entro la fine di ottobre. Dai dati di Reuters risulta che DeepSeek ha assunto CITIC Securities per preparare il debutto sul mercato cinese dell'innovazione. La società prevede di presentare la domanda quest'anno e di quotarsi il prossimo.

Nel primo round, concluso a giugno, l'azienda ha raccolto oltre 50 miliardi di yuan e la valutazione post-transazione ha superato i 338 miliardi di yuan. Il maggiore investitore singolo è stato lo stesso Liang Wenfeng con circa 20 miliardi di yuan. Tencent ha aggiunto circa 10 miliardi, le società legate a CATL circa 5 miliardi, mentre quote più piccole sono andate a JD, NetEase, IDG e al fondo statale per lo sviluppo dell'IA. Il nuovo round prevede un periodo di lock-up di cinque anni e non dà agli investitori esterni diritto di voto.

Liang avrebbe detto agli investitori che oltre il 70 per cento della potenza di calcolo dell'azienda se ne va nell'addestramento dei nuovi modelli, mentre per gestire quelli già esistenti resta meno del 30 per cento. Sostiene anche che l'aumento dei prezzi delle API non ha provocato una fuga di clienti e che i test interni mostrano che i modelli più leggeri dell'azienda funzionano stabilmente su schede consumer.

Sullo sfondo prosegue il commercio del solo accesso al round. Gli intermediari chiedono fino al 18 per cento di commissioni di ingresso e il 35 per cento sui profitti futuri per un pacchetto da 100 milioni di yuan di nominale, contro una provvigione standard intorno al 2 per cento. Esistono anche veicoli di investimento a più strati, che aggiungono ulteriori livelli di commissioni.

La dimensione di queste commissioni mostra quanto gli investitori vogliano entrare nella società che fino a poco tempo fa si finanziava quasi solo con mezzi propri. D'altro canto il costo elevato di ingresso significa che una parte del potenziale rendimento viene consumata prima che il capitale arrivi al laboratorio. DeepSeek si trova quindi davanti al classico dilemma dell'azienda che cresce più in fretta della sua struttura proprietaria: i soldi per l'addestramento ci sono, ma il prezzo per ottenerli sale insieme all'interesse. L'annunciato debutto a Shanghai dovrebbe risolvere il problema: la borsa offre capitale senza le commissioni degli intermediari, ma richiede una trasparenza alla quale il laboratorio cinese si sta appena preparando.