Reddit开始在搜索结果中测试广告

Reddit为何测试搜索广告

Reddit周二宣布了这项测试。公司称，搜索中的广告“可能基于一系列因素出现，包括与用户搜索查询的上下文相关性”。这是一次面向少数广告主的初步测试，Reddit将先评估用户的反应，再做调整。此前在10月29日的财报电话会议上，公司曾警告谷歌的AI搜索正在削减进入Reddit的流量。

CEO史蒂夫·霍夫曼在电话会议上表示，谷歌的AI模式“不带来流量，对我们如此，对任何人都是如此”。10月份搜索引荐平均每周下降超过100万次，此前在9月季度末下滑速度加快。霍夫曼说，谷歌仍然像以往一样频繁抓取Reddit，页面被读取了，但访客没有跟过来。

Reddit把AI模式的说法称为一种工作假设，而非已证实的成因。公司还提出了第二个因素：其页面的机器翻译版本如今在国际搜索结果中排名更低。霍夫曼也表示，对Reddit内容的需求并未消失，只是转移了。

让投资者不安的用户数字

美国日活跃独立用户数，即Reddit所称的DAUq，在第三季度降至5070万，同比下降2%。这是Reddit自2024年上市以来首次下滑，且低于分析师预期的5350万。该数字在第二季度为5320万。

全球DAUq增长12%至13030万，未达到13370万的预期。

营收增长53%至89500万，高于87800万的一致预期，每股收益1.40美元超过1.35美元的预测。投资者仍在盘后交易中将该股压低15%至18%。对一家主要向美国营销商销售广告的公司来说，本土受众萎缩不是可以一笔带过的小事。

登录墙计划

Reddit将在第四季度测试一种以登录为主的体验，先从美国以外的市场开始。根据股东信，登录用户和移动应用用户合计贡献了Reddit超过80%的变现。这两个群体在国内和海外均较第二季度有所增长。

目前没有上线日期，也没有公布任何东道国。Reddit的哪些部分仍对未登录访客开放尚未确定，预计测试将敲定这些细节。Cryptobriefing指出，登录墙可能赶走那些偶尔路过、有时会变成忠实用户的访客。先在美国以外测试，说明公司对本土市场持谨慎态度。

底层的授权协议

Reddit于2024年2月与谷歌签署了一份授权协议，价值约为每年6000万。据报道，与OpenAI的类似安排价值约为每年7000万。两者都即将进入续约窗口。

随着协议临近续约，Reddit曾考虑限制谷歌的访问权限。该报道浮出水面时，股价在7月下跌约8%。数据授权属于“其他收入”一项，该业务在2026年第二季度同比增长24%至4300万。霍夫曼写道，未来的授权将有意为之，以商业条款进行，并为用户和企业提供保护。

需要关注什么

Reddit给出的第四季度营收指引为10亿至103000万之间。这低于华尔街105000万的预期，意味着增速将从53%放缓至38%至42%的区间。Reddit还警告，全球DAUq在该季度可能下降低两位数百分比，而基数接近13000万。

登录测试在同一季度启动。其范围尚未确定。