阿根廷将从2026年1月起按月通胀调整比索汇率区间上限

消息公布后，当地市场立即作出反应：美元汇率走高，债券在国际市场上涨，国家风险下降。Fundssociety称，这显示出外国投资者的认可。

Adcap Grupo Financiero表示，新计划中唯一缺少的一环是取消仍然存在的资本管制。

分析人士的条件

当地经济学家预计2026年通胀率为20%至25%。控制财政赤字和出口收入应能增加美元流入，帮助提高央行储备，让政府有更多空间支撑比索。

Banco Mariva表示，乐观地认为该计划不会推高通胀，但提出了两个条件：预算盈余保持，货币政策维持紧缩。该行称，如果预算保持盈余、赤字货币化被消除、公共债务稳定，货币负债的需求就能通过向央行出售私营部门资产来满足，储备得以积累，也不会带来通胀压力。如果货币需求增长慢于央行预期，紧缩的货币政策可以避免不得不对冲货币基础的增加。

通胀与储备

Traders Union报道，通胀率从米莱2023年上任时的211%降至33.5%。1月至8月出口同比增长21%，贸易顺差达到180亿美元，是此前水平的三倍多，矿业投资以及Vaca Muerta的石油和天然气产量提供了助力。同一份报告称，中国在8月将190亿美元的双边货币互换协议续签五年。

7月，国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃表示，阿根廷的处境强得多，并对该国能够履行债务义务表示有信心。国际货币基金组织估计，比索高估9%至20%，具体取决于计算方法。

央行预计，到2026年12月货币基础占GDP的比重将从4.2%升至4.8%，储备购买规模最高达100亿美元。每日执行量将与交易量的至多5%挂钩，目前日交易量约为4亿美元。

资本管制与1月付款

资本管制仍在。米莱把大幅削减政府支出作为解除管制的前提。他认为，在赤字问题解决之前放开汇率可能引发高通胀并削弱比索。《每日经济》报道，毛里西奥·马克里2015至2019年的政府让资金流动更自由，但削减赤字支出行动迟缓，大量举债，并在2018年全球投资者撤资时陷入债务危机。

2026年1月9日，财政部必须支付Bonares和Globales的本金和利息，约42亿美元。Fundssociety估计政府储备约为15亿美元。为完成这笔支付，政府可能求助于以债券为抵押的贷款，即与国际银行进行的REPO。政府还已与美国财政部签署货币互换协议。财政部长路易斯·卡普托表示，政府无需重返国际资本市场就能完成还款。