Reddit commence à tester des annonces dans ses résultats de recherche

Pourquoi Reddit teste des annonces dans la recherche

Reddit a annoncé le test mardi. Les annonces dans la recherche « peuvent apparaître en fonction de divers facteurs, dont la pertinence contextuelle par rapport à la requête de l'utilisateur », précise l'entreprise. Il s'agit d'un test initial mené avec un groupe restreint d'annonceurs ; Reddit évaluera la réaction des utilisateurs avant d'affiner le dispositif. Cette décision suit un avertissement lancé lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 29 octobre : la recherche IA de Google réduit le trafic qui arrive sur Reddit.

Le PDG Steve Huffman a déclaré lors de cet appel que le mode IA de Google « ne génère pas de trafic, ni pour nous ni pour personne ». Les renvois depuis la recherche ont chuté de plus de 1 million par semaine en moyenne en octobre, après une baisse qui s'est accélérée à la fin du trimestre de septembre. Huffman a indiqué que Google explore toujours Reddit aussi intensément qu'avant : les pages sont donc lues, mais les visiteurs ne suivent pas.

Reddit présente l'explication du mode IA comme une hypothèse de travail, pas comme une cause démontrée, et cite un second facteur : les versions de ses pages traduites automatiquement se classent désormais plus bas dans les résultats de recherche internationaux. Huffman a aussi affirmé que la demande pour le contenu de Reddit n'a pas disparu, elle s'est seulement déplacée.

Le chiffre d'audience qui a inquiété les investisseurs

Aux États-Unis, les uniques actifs quotidiens, la métrique que Reddit appelle DAUq, sont tombés à 50 700 000 au troisième trimestre, en baisse de 2 % sur un an. C'est le premier recul depuis l'introduction en Bourse de Reddit en 2024, et le chiffre passe sous les 53 500 000 attendus par les analystes. Il s'établissait à 53 200 000 au deuxième trimestre.

Au niveau mondial, le DAUq a progressé de 12 % à 130 300 000, en deçà de l'estimation de 133 700 000.

Le chiffre d'affaires a augmenté de 53 % à 895 000 000 $, au-dessus du consensus de 878 000 000 $. Le bénéfice par action de 1,40 $ dépasse une prévision de 1,35 $. Les investisseurs ont malgré tout fait chuter le titre de 15 % à 18 % dans les échanges après clôture. Pour une entreprise qui vend ses annonces en grande partie à des annonceurs américains, une audience nationale qui se réduit n'est pas un détail.

Le projet de mur de connexion

Reddit testera au quatrième trimestre une expérience principalement réservée aux utilisateurs connectés, en commençant par des marchés hors des États-Unis. Les utilisateurs connectés et les personnes sur l'application mobile génèrent ensemble plus de 80 % de la monétisation de Reddit, selon la lettre aux actionnaires. Chaque groupe a progressé par rapport au deuxième trimestre, aux États-Unis comme à l'étranger.

Aucune date de lancement n'existe, et aucun pays d'accueil n'a été nommé. Les parties de Reddit qui resteront ouvertes aux visiteurs non connectés ne sont pas encore décidées, et les tests doivent trancher ces détails. Cryptobriefing a noté qu'un mur de connexion peut éloigner les visiteurs de passage qui deviennent parfois des utilisateurs fidèles, et que commencer par l'étranger suggère une certaine prudence vis-à-vis du marché national.

Les accords de licence en arrière-plan

Reddit a signé un accord de licence avec Google en février 2024, d'environ 60 000 000 $ par an. Un arrangement similaire avec OpenAI aurait représenté environ 70 000 000 $ par an. Les deux arrivent à échéance de renouvellement.

Reddit a envisagé de limiter l'accès de Google à mesure que l'accord approchait de son renouvellement. L'action a perdu environ 8 % en juillet lorsque cette information est apparue. La licence de données figure dans une ligne « autres revenus » qui a progressé de 24 % sur un an à 43 000 000 $ au deuxième trimestre 2026. Huffman a écrit que les futures licences seraient gérées de manière réfléchie, selon des conditions commerciales comportant des protections pour les utilisateurs et pour l'entreprise.

Ce qu'il faut surveiller

Reddit prévoit un chiffre d'affaires de 1 000 000 000 $ à 1 030 000 000 $ au quatrième trimestre. C'est sous l'estimation de 1 050 000 000 $ de Wall Street, et cela implique une croissance qui ralentit de 53 % à une fourchette de 38 % à 42 %. Reddit a aussi averti que le DAUq mondial pourrait reculer d'un pourcentage à deux chiffres dans le bas de la fourchette sur le trimestre, par rapport à une base proche de 130 000 000.

Le test de connexion démarre au cours du même trimestre. Son ampleur n'est pas décidée.