Le financement des puces IA se découple de la conception : Armadin lève 255,5 millions de dollars

Armadin a annoncé cette Série B jeudi.

Andreessen Horowitz et Accel ont mené le tour, rejoint par Bain Capital Ventures, Redpoint, 8VC, Ballistic Ventures, Google Ventures, In-Q-Tel, Kleiner Perkins et Menlo Ventures, selon TechCrunch. Cette levée de fonds intervient six mois après une Série A de 190 000 000 dollars en mars, portant le financement total au-delà de 445 000 000 dollars. La dernière entreprise de Mandia, Mandiant, a été vendue à Google pour 5 400 000 000 dollars en 2022. Sa proposition est désormais différente : au lieu de tests d'intrusion périodiques, Armadin exécute des essaims agentiques permanents qui enchaînent les vulnérabilités pour trouver des failles dans les réseaux d'entreprise avant les attaquants. C'est le discours de l'entreprise, pas un résultat vérifié indépendamment.

Le capital continue de trouver des startups de puces et d'infrastructure

La semaine entourant le tour d'Armadin a produit une série de transactions adjacentes aux puces. Broadcom a convenu de prêter 42 000 000 000 dollars à Anthropic pour financer les puces IA de prochaine génération, selon Ventureburn. Volantis a levé 88 000 000 dollars pour l'interconnexion puce-mémoire, rapporté par The Economic Times. CScale est sorti de son anonymat avec 145 000 000 dollars pour le réseau IA optique, soutenu par Nvidia et Intel, selon Reuters. Et Efficient Computer a clôturé environ 97 000 000 dollars à une valorisation de 650 000 000 dollars, selon SiliconAngle et Reuters.

Reuters a chiffré le montant d'Efficient à 97 000 000 dollars ; SiliconAngle et Dealroom ont également rapporté 97 000 000 dollars, tandis que The Economic Times a titré 100 000 000 dollars à la même valorisation de 650 000 000 dollars. Le dossier ne réconcilie pas l'écart, il convient donc de considérer la taille du tour comme approximative, entre 97 000 000 et 100 000 000 dollars.

Deux de ces accords, Efficient et CScale, se situent dans la même partie de la pile : déplacer des données et économiser de l'énergie plutôt que de concevoir un processeur à usage général. C'est une mise plus étroite que ne le suggèrent les chiffres en une. La proposition d'Efficient elle-même, selon la couverture médiatique, cible les drones et les robots avant les centres de données.

Huawei revendique un changement de part de marché en Chine

Le même jour que l'annonce d'Armadin, le président rotatif de Huawei, Eric Xu, a affirmé que ses NPU Ascend avaient dépassé Nvidia en part de marché en Chine.

The Register a rapporté la publication de cette interview le 30 septembre. Xu a également déclaré que Huawei manque de capacité pour satisfaire la demande chinoise et n'a pas l'intention de s'implanter à l'international de manière pleine et entière. L'appel de résultats du deuxième trimestre de Nvidia, cité dans le même article, montrait que les expéditions de H200 vers la Chine représentaient moins de 1 % du chiffre d'affaires des centres de données. Cette affirmation est une déclaration d'entreprise, pas un chiffre audité. Ars Technica a rapporté le 28 septembre que le ministère chinois de l'Industrie et des Technologies de l'information a demandé à Alibaba et ByteDance de détailler leurs plans d'achat de puces Nvidia RTX Pro 5500, citant The Information. Les deux choses peuvent être vraies : la pression pour la substitution domestique coexiste avec de nouveaux achats étrangers.

La couche de conception bouge aussi. OpenAI et Synopsys ont signé un partenariat pluriannuel pour construire GPT-Synopsys, un modèle destiné à la conception et à la vérification de puces, a rapporté The Decoder le 30 septembre. Synopsys licence ses outils EDA dans le projet ; les tests clients préliminaires sont en cours, et les deux sociétés partageront les revenus. Separément, Emergence AI a déclaré déployer l'IA neuroformelle avec des fabricants de puces fabless, le cofondateur Satya Nitta disant à EE Times que « vous ne pouvez pas fabriquer des puces plus vite, mais ce que vous pouvez faire est définitivement obtenir plus de puces par tranche avec une meilleure rentabilité grâce à l'IA ».

Nuvacore, dirigé par d'anciens architectes d'Apple et Nuvia, a déclaré le 30 septembre qu'il retarderait le choix du jeu d'instructions pour son IP de noyau WarpCore aussi longtemps que possible, selon Tom's Hardware. C'est un pari sur la méthodologie de conception, pas un événement de financement, mais cela pointe dans la même direction : les équipes tentent de compresser la partie amont du développement de puces.

L'argent va aussi aux couches moins glamour

MaxLinear a annoncé sa puce Puma 9 DOCSIS, revendiquant des réductions de coûts de 30 à 50 % par rapport à son prédécesseur et la prise en charge de DOCSIS 3.1, 3.1+ et 4.0 sur une seule puce SoC. Light Reading a rapporté le lancement le 28 septembre, avec des modems attendus en 2027. La puce passe d'Intel x86 à ARM et ajoute la prise en charge de DDR5. Ce sont des décisions de chaîne d'approvisionnement autant que de performance.

Aucun de ces éléments ne prouve une bulle sur les puces IA, et le tour d'Armadin est une levée de fonds pour la sécurité plutôt que pour les semi-conducteurs. Mais le schéma des dernières 72 heures est cohérent : le capital se concentre sur les outils, l'interconnexion, l'alimentation et la mémoire, les couches qui déterminent si l'on peut réellement construire et exécuter plus d'accélérateurs.

La question plus difficile est celle du timing. La valorisation de 2 500 000 000 dollars d'Armadin repose sur une demande de sécurité agentique qui est encore principalement décrite par l'entreprise elle-même. L'affirmation de part de marché de Huawei vient de son propre président. Le chiffre d'affaires d'Efficient n'est pas public. Les journalistes peuvent dater l'argent. Ils ne peuvent pas encore dater les retours sur investissement.