Roku 第三季度营收增长 24%，广告收入增长 23%

本季度几乎各项指标都超出华尔街预期。调整后每股收益为 1.20 美元，市场普遍预期为 53 美分；调整后 EBITDA 达到 249 百万美元，预期约为 163 百万美元。

福克斯于 2026 年 6 月 15 日宣布已同意以 220 亿美元、合每股 160 美元现金收购 Roku。这份财报让福克斯第一次看清自己将要接手的资产。11 月 3 日 Roku 股价为 160.39 美元，略高于收购报价，因此本季度带来的大部分上涨收益归买方所有。美国司法部尚未批准这笔交易，两家公司的股东上个月已经投票通过。

Roku 没有召开财报电话会，并以收购交易尚未完成为由不提供新的业绩指引。公司表示，仍有望实现委托书声明中给出的 2026 年下半年预测。

广告和订阅收入均增长 23%

平台收入包括广告和订阅，增长 23% 至 131000 万美元，平台毛利润增长 27% 至 697 百万美元。广告贡献 727 百万美元，连续第九个季度实现两位数增长。Roku 表示，媒体和娱乐广告的同比增速是四年来任何季度中最快的。政治广告支出也超过了 2024 年总统选举周期的同期水平，这一数字不含 Roku OneView 广告平台的费用。超过 80% 的流媒体视频广告曝光通过程序化方式售出。

订阅业务得到世界杯的推动，Peacock、Paramount+、Fox One 和 ViX 合计新增超过 1 亿注册用户。Roku 也在推广捆绑套餐，目前有超过 35 种流媒体服务组合。公司称，约 95% 的高级订阅注册来自此前从未直接订阅过这些服务的用户。订阅业务毛利率为 40.9%，同比下降约 180 个基点，Roku 主要将其归因于收入结构向高级订阅倾斜。创始人兼首席执行官 Anthony Wood 在股东信中说，Roku 正在“打造一项多元而持久的业务”。营业利润从去年同期的 9.5 百万美元增至 164 百万美元。

设备收入增长，利润率没有

设备收入增长 33% 至 194 百万美元，但该业务板块毛亏损 48.6 百万美元，是去年同期 22.9 百万美元亏损的两倍多。Roku 将原因归于存储芯片成本上升。

设备收入涵盖 Roku 自有播放器和 Roku 制造的电视，不包括由 OEM 授权合作伙伴生产和销售的 Roku TV 机型，后者占出货量的最大份额。Roku 表示，自有品牌电视超出预期，根据公司引用的 Circana 零售跟踪数据，本季度接近美国电视销量的 8%，这一位置用了约三年时间建立起来。全球超过 1 亿户家庭的流媒体观看时长达到 399 亿小时，增长 9%。

接下来会发生什么

Roku 表示，预计与 TCL 和海信的合作将提振第四季度 Roku TV 的销售，自有品牌电视的渠道成本也将集中在这一季度。11 月 2 日套利价差从上周五的 2.18 美元收窄至 1.25 美元，此前福克斯表示已获得这笔交易的全部外国监管批准。

下一个确定节点是美国司法部的审查。Semafor 报道称，这笔交易有望在同意令框架下通过司法部审查，不过条款尚不清楚，司法部仍可能改变方向。Roku 和福克斯仍预计交易将在 2027 年上半年完成。