塔塔汽车完成依维柯收购的初步交割

门槛已过

依维柯表示，截至10月26日要约期结束，共有238157212股被提交，占全部要约工具的87.81%。剔除库存股后，塔塔的持股比例为89.42%。这一比例超过了股东在10月16日特别股东大会上批准的80%最低门槛，该门槛已从95%下调。

按要约价计算，已提交股份价值约343000万欧元。仅最后一天的接受量就达到97078765股。要约于11月2日至6日以相同的14.40欧元重新开放，该窗口内提交股份的付款定于11月13日。10月30日，依维柯在Lang & Schwarz的股价为14.37欧元，略低于要约价。

依维柯董事会一致支持该要约，但有两名董事Suzanne Heywood和Alessandro Nasi未参与最终决定。依维柯最大股东Exor承诺提交约27.06%的普通股和43.19%的投票权。

报价上调至14.40欧元

塔塔汽车10月9日将报价从每股14.10欧元上调至14.40欧元，涨幅0.30欧元，并称修订后的价格为最佳且最终报价。公司提到监管审批所需时间超出预期。

按14.40欧元计算，若依维柯全部27120万股被提交，交易价值为391000万欧元，而按早前条款为382000万欧元，最高支付额提高8136万欧元。塔塔通过三菱日联银行GIFT City分行提供的8500万欧元信贷额度为差额融资。

该价格比依维柯2025年7月17日的收盘价高出33.47%，这是有关塔塔竞购的报道出现前的最后一个交易日；比2025年7月29日的收盘价高出6.77%；比2025年7月17日之前一个月的成交量加权平均价高出26.87%。已接受原始要约的股东无需重新提交股份，并将获得更高的价格。

在提价之前，摩根士丹利和三菱日联银行已提供最高382500万欧元的过桥融资。为依维柯董事会提供咨询的高盛于2025年7月和2026年9月出具了公允意见，罗斯柴尔德公司则为独立董事提供咨询。

塔塔得到什么

两家公司表示，合并后的集团每年将销售超过59万辆汽车，营收约210亿欧元，而依维柯单独营收约为100亿欧元。他们称，按6吨及以上细分市场的销量计算，该集团在全球卡车制造商中排名第四。

该集团拥有27个生产基地、25个研发中心，在130多个国家拥有超过9300个销售和服务网点，员工超过73000人。依维柯的防务业务，包括IDV和ASTRA品牌，未被纳入交易，已于2026年3月出售给莱昂纳多。

塔塔Sons和塔塔汽车董事长N Chandrasekaran已出任依维柯董事会主席。Olof Persson继续担任首席执行官，塔塔高管Girish Wagh和P B Balaji以非执行董事身份加入。依维柯表示，所有未偿特别投票权股份均已回购，不再剩余。

接下来会发生什么

塔塔汽车希望全资持有依维柯，并计划将其从米兰泛欧交易所退市。持股达到95%或以上时，它可以依据荷兰法律推进挤出程序。持股在80%至95%之间时，它打算进行公司分拆并出售股份，随后清算，但需股东批准。

股东已批准将依维柯改制为私人有限责任公司，生效日期由要约方在退市后确定。这项全现金要约于9月启动，接受期从9月7日持续到10月26日。该收购于2025年7月宣布，历时15个月完成。