欧足联报告警告：英超46亿欧元夏窗支出依赖脆弱模式

报告显示，这笔支出相当于20家俱乐部年收入的56%，而新冠疫情前十年的平均比例为33%。据《爱尔兰观察家报》报道，每年价值近40亿英镑的电视转播合同支撑了这些支出。

报告称，整个欧洲的男足俱乐部首次突破100亿欧元大关，比2025年增长8%，比2019年疫情前峰值高出43%。这项研究除转会活动外，还涵盖上座率和青训发展。

双速市场

报告称，英超俱乐部平均引进球员费用上涨8%，达到创纪录水平。其他欧洲主要联赛的平均值远低于此。英格兰俱乐部参与了全部交易的60%以上。

市场顶端变化最快。大额交易从2024年夏窗的14笔增至2025年的23笔，今年又升至35笔。35笔中有29笔由英超俱乐部完成。

欧足联财务可持续性与研究总监安德烈亚·特拉韦尔索写道，这些动向指向“人才日益集中、市场极化加剧，一个明显的双速体系正在形成”。

国内市场占主导

报告指出：“由于英格兰以外少有俱乐部能匹配工资或转会价格，英格兰俱乐部越来越依赖内部市场来获得创纪录的收入，以及这些交易往往带来的利润。”

英格兰俱乐部之间的转会费上涨44%，达到155000万欧元（133000万英镑）。欧足联称，这让英格兰国内市场的转会费规模相当于接下来五大市场流向的总和。第二大流向是德甲向英超出售球员，金额为690（594）百万欧元。

创纪录的出售与罚款

报告称，切尔西和阿斯顿维拉双双打破单一俱乐部单个夏窗转会收入的历史纪录。此前的纪录由摩纳哥在2017年创造。切尔西估计收入471百万欧元（405百万英镑），维拉为366百万欧元（315百万英镑）。

据《爱尔兰观察家报》报道，这两家俱乐部连续第二个夏窗因违反欧足联财务可持续性规则而被罚款。

报告估算，欧洲俱乐部通过出售青训球员获利68亿欧元（585000万英镑），比2025年多655百万欧元。报告几乎没有发现俱乐部利用多俱乐部所有权结构以虚高或压低的价格转移球员的证据。此类交易总额为152百万欧元（131百万英镑），而估算市场价值为159百万欧元（137百万英镑），其中超过一半的支出发生在切尔西与斯特拉斯堡之间。

特拉韦尔索为何称其脆弱

特拉韦尔索写道，转会价值上升会通过更高的摊销费用，加大俱乐部未来财务业绩的压力。

他写道，这些成本目前部分被可观的转会利润抵消，但这造就了一个更脆弱的模式，俱乐部越来越依赖市场的持续膨胀和流动性。

他写道，许多引援并非即时付款：款项往往分摊到数年内支付，而转会应收款可能被保理以产生短期现金。结果是“转会债务不断攀升，越来越依赖未来资金流入来为过去的投资买单”。

他写道，买方需求一旦放缓、转会价值出现回调或信贷条件收紧，就可能暴露出盈利能力和财务可持续性方面的潜在压力。

接下来会发生什么

欧足联称，夏窗数据是依据申报金额作出的初步估算，只有在俱乐部直接向欧足联提交财务数据后才会得到确认。