Grant Thornton：印度主板IPO上半年募资创纪录，达84400 crore卢比

创纪录的半年，集中在一个季度

2026年4月至9月，主板公司募资84400 crore卢比，一年前同期为64900 crore卢比。Grant Thornton Bharat的报告《India IPO Market: H1 FY27 and Q2 FY27 Review》称，30%的增幅让这半年成为创纪录的上半年。期内共有71家公司上市，一年前为55家。资金来得并不均匀，其中94%是在7月至9月这个季度募集的。仅9月就有32宗IPO，募资40400 crore卢比。这是单月最高金额，也超过第二季度募资总额的一半。

Grant Thornton表示，这种集中说明，在第一季度表现平淡之后，发行窗口打开得有多快。Grant Thornton Bharat合伙人兼资本市场咨询负责人Karan Marwah说，IPO成功执行不只是选对窗口，还要在窗口打开时已经准备充分。

谁承接了这些供给

Grant Thornton的报告称，平均上市首日涨幅从一年前的10%升至18%，平均散户超额认购倍数从25倍升至28倍。第二季度，国内机构投资者的股票净流入为1.69 lakh crore卢比，外国组合投资者为13900 crore卢比。报告称，在Nifty 50指数9月下跌5.7%的情况下，国内资金的支撑帮助市场消化了这些发行。

金融服务占募资总额的43%。资本品按发行数量居首，共15宗IPO。Marwah说，需求变得更加挑剔。

"印度IPO市场在第二季度从谨慎转向加速，促成了一个创纪录的上半年。募资规模说明市场能够消化新的发行，但投资者需求依然有选择性，并且越来越看重基本面、定价、治理和募资用途。"

两家统计机构，两个总数

PRIME Database Group的统计口径不同。它把主板募资额记为94205 crore卢比，来自78家公司，比一年前同期65宗IPO创下的前历史高点69533 crore卢比高35%。它给出的平均上市涨幅为19%，一年前的上半年为7%。PRIME的样本更大，78家公司对Grant Thornton的71家，两个总数无法对上。

PRIME的散户数据来自另一个样本。在有认购数据的64宗发行中，散户申购金额达2.47 lakh crore卢比，比这些发行募资额多181%。这64宗中有42宗认购超过10倍，其中25宗超过50倍。散户获配25944 crore卢比，占募资总额的28%，略高于一年前的27%。PRIME给出的平均散户超额认购倍数为29倍，一年前的上半年为23倍。

PRIME还报告称，上半年外国机构投资者撤出2.32 lakh crore卢比，同期Nifty和Sensex仅上涨1.3%和0.7%。

纪录背后的排队企业

PRIME统计到145家已获Sebi批准的候选企业，拟募资约2.78 lakh crore卢比，另有102家公司拟募资1.87 lakh crore卢比，正在等待监管机构批准。Grant Thornton称，上半年有100家主板公司和159家中小企业公司提交了招股说明书草案。

Grant Thornton提醒，庞大的排队规模未必会变成完成的上市，尤其是监管批准失效或市场准备仍不充分的情况下。