Le IPO del mainboard indiano raccolgono il record di 84.400 crore di rupie nel primo semestre, secondo Grant Thornton

Un semestre da record, concentrato in un trimestre

Tra aprile e settembre 2026 le società del mainboard hanno raccolto 84.400 crore di rupie, contro i 64.900 crore dello stesso periodo di un anno prima. Secondo la revisione di Grant Thornton Bharat intitolata "India IPO Market: H1 FY27 and Q2 FY27 Review", quel più 30 per cento ha reso il semestre il migliore di sempre. Nel periodo si sono quotate 71 società, contro 55 l'anno precedente. Il denaro non è arrivato in modo uniforme: il 94 per cento è stato raccolto nel trimestre luglio-settembre. Il solo settembre ha concentrato 32 IPO e 40.400 crore di rupie, l'importo più alto mai registrato in un singolo mese e più della metà della raccolta del secondo trimestre.

Grant Thornton osserva che questa concentrazione mostra quanto in fretta si sia aperta la finestra delle emissioni dopo un primo trimestre fiacco. Karan Marwah, partner e responsabile dell'advisory sui mercati dei capitali di Grant Thornton Bharat, dice che il successo di un'IPO non dipende solo dalla scelta della finestra giusta, ma dalla capacità di essere pronti quando si apre.

Chi ha assorbito l'offerta

Secondo il rapporto di Grant Thornton, i guadagni medi del giorno di quotazione sono saliti al 18 per cento dal 10 per cento di un anno prima, e la sovrascrizione media del retail è passata da 25 a 28 volte. Gli investitori istituzionali nazionali hanno registrato afflussi netti di capitale azionario per 1,69 lakh crore di rupie nel secondo trimestre, contro i 13.900 crore degli investitori esteri di portafoglio. Il rapporto rileva che il sostegno interno ha aiutato il mercato ad assorbire le emissioni mentre a settembre il Nifty 50 perdeva il 5,7 per cento.

I servizi finanziari hanno rappresentato il 43 per cento del capitale raccolto. I beni strumentali hanno guidato per numero di emissioni, con 15 IPO. Marwah sostiene che la domanda è diventata più selettiva.

"Il mercato delle IPO indiano è passato dalla cautela all'accelerazione nel secondo trimestre dell'esercizio, contribuendo a un primo semestre da record. La scala della raccolta dimostra che il mercato può assorbire nuove emissioni, ma la domanda degli investitori è rimasta selettiva e sempre più attenta ai fondamentali, al prezzo, alla governance e all'uso dei proventi."

Due rilevazioni, due totali

PRIME Database Group conta il semestre in modo diverso. Stima la raccolta del mainboard a 94.205 crore di rupie da 78 società, il 35 per cento sopra il precedente massimo storico di 69.533 crore raccolti da 65 IPO nello stesso periodo di un anno prima. Indica un guadagno medio alla quotazione del 19 per cento, contro il 7 per cento del primo semestre dell'esercizio precedente. Il campione di PRIME è il più ampio dei due, 78 società contro le 71 di Grant Thornton, e i due totali non coincidono.

I dati retail di PRIME vengono da un campione diverso. Gli investitori retail hanno richiesto azioni per 2,47 lakh crore di rupie sulle 64 emissioni con dati di sottoscrizione, il 181 per cento in più di quanto quelle stesse emissioni hanno raccolto. Di queste 64, 42 hanno superato di oltre 10 volte la copertura e 25 di queste hanno superato le 50 volte. Gli acquirenti retail hanno ricevuto 25.944 crore di rupie, il 28 per cento della raccolta totale, poco sopra il 27 per cento di un anno prima. PRIME calcola una sovrascrizione media del retail pari a 29 volte, contro 23 volte nel primo semestre dell'esercizio precedente.

PRIME riporta anche che gli investitori istituzionali esteri hanno ritirato 2,32 lakh crore di rupie nel primo semestre, un periodo in cui il Nifty e il Sensex hanno guadagnato appena l'1,3 per cento e lo 0,7 per cento.

La coda dietro il record

PRIME ha contato 145 candidati che propongono di raccogliere circa 2,78 lakh crore di rupie con l'approvazione di Sebi, e altre 102 società che propongono di raccogliere 1,87 lakh crore di rupie in attesa del via libera del regolatore. Grant Thornton riferisce che 100 società del mainboard e 159 società SME hanno depositato documenti di offerta preliminari durante il primo semestre.

Grant Thornton avverte che un pipeline ampio può non tradursi in quotazioni completate, soprattutto quando le approvazioni regolatorie scadono o la preparazione al mercato resta incompleta.