Sportico valorise les 10 franchises de l'IPL à environ 17 milliards de dollars dans sa première étude

Ce que Sportico a mesuré

Sportico estime le revenu moyen d'une franchise à 74,4 millions de dollars pour la saison 2026 et la valorisation moyenne à 22,9 fois le chiffre d'affaires. Ce multiple est le plus élevé des grandes ligues sportives mondiales, devant la NBA à 14,6, selon l'étude. The Financial Express rapporte que l'étude place aussi la NFL à 12,7, la NHL à 9,4 et la Major League Baseball à 7,2.

Sportico présente ces chiffres comme des valeurs d'entreprise estimées, et non comme des prix de vente, des réserves de trésorerie ou des bénéfices. La méthode part des revenus des équipes, des reversements de la ligue et d'un multiplicateur propre à chaque équipe. Elle s'appuie sur des informations publiques, des documents financiers et des entretiens avec des banquiers et investisseurs du sport impliqués dans des transactions liées à l'IPL.

D'où vient l'argent

Environ 75 % du revenu d'une franchise moyenne provient des reversements centraux du Board of Control for Cricket in India, selon l'étude. Ces versements reposent sur le contrat de diffusion de cinq ans et 6,2 milliards de dollars signé par le BCCI en 2022, qui couvre les saisons 2023 à 2027. Le BCCI conserve la moitié des droits après déduction des coûts de production, puis partage environ 90 % du reste, plus les autres recettes de la ligue, à parts égales entre les 10 équipes, et en distribue 10 % selon les performances. Les billets et les sponsors locaux fournissent l'essentiel du complément.

Ce modèle central explique l'écart resserré. Les multiples de revenus des équipes de l'IPL vont seulement de 22 à 24, la fourchette la plus étroite des 10 projets annuels de Sportico sur les équipes sportives.

Du haut au bas du classement

Selon l'étude, les Mumbai Indians mènent à 2,1 milliards de dollars, devant les Royal Challengers Bengaluru à 1,85 milliard et les Chennai Super Kings à 1,75 milliard. Suivent les Kolkata Knight Riders à 1,73 milliard et les Delhi Capitals à 1,7 milliard. Puis les Rajasthan Royals à 1,65 milliard, les Sunrisers Hyderabad à 1,62 milliard, les Gujarat Titans à 1,58 milliard et les Punjab Kings à 1,53 milliard. Les Lucknow Super Giants ferment la marche à 1,5 milliard. Cet écart de 600 millions de dollars rend les Mumbai Indians 40 % plus précieux que Lucknow, rapporte Business Standard.

Reliance Industries a acheté les Mumbai Indians pour 111,9 millions de dollars en 2008 ; Sportico valorise aujourd'hui l'équipe à près de 19 fois ce prix. L'estimation de 2,1 milliards de dollars se situe juste au-dessus des Detroit Tigers à 2,08 milliard et des Vancouver Canucks à 2,05 milliard, selon l'étude. Sportico estime que la valeur moyenne des franchises a grimpé de près de 1 800 % depuis 2008, contre environ 800 % pour les équipes de la NFL et un peu moins de 1 700 % pour celles de la NBA.

L'estimation de 1,85 milliard de dollars des Royal Challengers Bengaluru dépasse le montant d'environ 1,78 milliard qu'un consortium réunissant Aditya Birla Group, Times of India Group, Bolt Ventures et Blackstone a accepté de payer en mars pour la société propriétaire de l'équipe. Cette société détient à la fois la franchise de l'IPL et celle de la Women's Premier League, de sorte que ce prix ne constitue pas une valorisation isolée de la franchise masculine de l'IPL, rapporte Business Standard.

Ce que signifient ces valorisations

The Financial Express note que des multiples élevés peuvent récompenser les propriétaires si les revenus et les flux de trésorerie progressent comme prévu, mais laissent moins de marge en cas de déception si la croissance commerciale ralentit. Une analyse du Sunday Guardian juge le prochain cycle de droits médias particulièrement important : si les diffuseurs se montrent plus prudents, les hypothèses derrière les prix actuels pourraient être mises à l'épreuve. Le contrat en cours court jusqu'en 2027.

Houlihan Lokey, avec une méthode différente, a estimé la valeur des activités de la ligue à 20,6 milliards de dollars en juillet, en hausse de plus de 11 % sur un an, selon Reuters. Les 17 milliards de dollars de Sportico sont une somme de valeurs d'entreprise des équipes, et non un prix de vente de la ligue.