Cumulus Media sort du chapitre 11 avec 550 millions de dollars de dette en moins

Cumulus a nommé un nouveau conseil d'administration et maintenu Mary Berner à la présidence et au poste de directrice générale. L'équipe dirigeante reste en place. Le diffuseur, basé à Atlanta, est ressorti de la procédure comme société privée après avoir obtenu toutes les autorisations nécessaires, dont celle de la Federal Communications Commission, selon l'entreprise.

L'échange de dette remet la société aux prêteurs

Selon le plan confirmé, Cumulus a annulé 100 % de sa dette financière existante, soit environ 600 millions de dollars. En échange, les anciens prêteurs ont reçu 100 % des actions de la société réorganisée et 50 millions de dollars de nouvelles obligations convertibles, a précisé l'entreprise. L'opération a réduit les obligations de dette d'environ 550 millions de dollars, à comparer aux quelque 600 millions de dollars de dette annulés. Cumulus a aussi modifié et reformulé sa ligne de crédit renouvelable adossée à des actifs pour préserver sa liquidité.

Le plan a transféré la propriété des actionnaires publics aux anciens prêteurs. Les actions existantes ont été annulées sans distribution aux actionnaires actuels, selon des documents judiciaires cités par Radio World en mars. Ces documents indiquaient qu'à sa sortie, Cumulus ne serait plus soumise aux obligations de déclaration du Securities Act ni de l'Exchange Act et était autorisée à se radier auprès de la SEC dès que possible.

Le feu vert de la FCC s'accompagne d'un engagement sur les effectifs

La FCC a accordé à Cumulus sa demande de réorganisation, rapporte Radio & Television Business Report. Pour obtenir l'aval de la commission, Cumulus s'est engagée à conserver le personnel des rédactions pendant au moins 24 mois.

Une procédure prépackagée lancée en mars

Cumulus et certaines filiales ont ouvert la procédure prépackagée du chapitre 11 le 4 mars 2026 devant le tribunal des faillites pour le district sud du Texas. Elle reposait sur un accord de soutien à la restructuration conclu avec un groupe de prêteurs. L'entreprise affirme avoir bouclé la procédure dans les délais accélérés prévus au départ. L'activité s'est poursuivie normalement, sans perturbation pour les auditeurs ni pour les annonceurs, assure-t-elle.

Radio World a rapporté que les documents déposés en mars demandaient le rejet de sept baux, dont des sites d'antennes à San Francisco, Amarillo et Whitehall, dans le Michigan, ainsi que des bureaux et studios à New York, La Nouvelle-Orléans et Topeka. Il s'agissait de la deuxième procédure de chapitre 11 de Cumulus en moins de neuf ans.

À quoi ressemble l'entreprise aujourd'hui

Cumulus exploite 377 stations en propre dans 84 marchés, selon l'entreprise. TheDesk.net compte près de 400 stations AM et FM autorisées et place Cumulus derrière iHeartMedia et devant Audacy. Radio World qualifie Cumulus de troisième groupe de radio commerciale aux États-Unis par le chiffre d'affaires. Westwood One, l'activité de syndication de Cumulus, fournit des programmes à plus de 7 800 stations affiliées, bien plus que les 377 que Cumulus possède.

Mary Berner a déclaré que l'entreprise sortait « avec un bilan nettement plus solide ». Elle a cité la croissance pour les partenaires publicitaires et la valeur pour les nouveaux actionnaires. Cumulus n'a annoncé aucun nouvel investissement, aucune modification de son portefeuille de stations ni de nouvelles prévisions financières à l'occasion de sa sortie, rapporte TheDesk.net.

Radio World indiquait en mars que le nouveau conseil conserve le pouvoir de remplacer les dirigeants des filiales à tout moment.