对华出口管制担忧拖累阿斯麦股价下跌6.67%

半导体板块遭抛售

抛售并不只发生在阿斯麦身上。据TradingKey的市场异动报告，美光科技同一交易时段下跌12.05%，英伟达下跌6.64%，AMD下跌13.15%。报告提到地缘政治摩擦加剧，芯片制造商释放出资本开支谨慎的信号，资金也在撤出高估值科技股。

创纪录的季度业绩与在华销售

阿斯麦10月14日公布的业绩显示，第三季度净销售额117亿欧元，创下纪录，落在110亿至120亿欧元的指引区间内。毛利率57.5%，高于55%至57%的指引区间。净利润从上年同期的21.3亿欧元升至约50亿欧元。据startupfortune报道，公司将2026年全年营收预测下限从430亿欧元上调至440亿欧元，上限维持450亿欧元不变。

业绩数据显示，对华销售额较前三个月增长109%，中国市场在设备销售中的占比从第二季度的14%升至23%。阿斯麦预计今年中国市场约占总销售额的20%。

荷兰许可规则与MATCH法案

TradingKey称，投资者正在把服务合同收紧、备件供应和工具交付限制计入价格，这些限制可能侵蚀来自中国市场的高毛利经常性收入。荷兰政府明确，向中国供应芯片制造设备的备件和软件更新需要许可证。在与美国协调政策后，荷兰又将另外两款工具列入出口限制清单。

美国《硬件技术管制多边对齐法案》（MATCH Act）给荷兰150天时间跟进美国的出口管制，否则华盛顿将通过外国直接产品规则，把管辖权扩大到荷兰制造的设备。据startupfortune报道，该法案将点名五家中国芯片制造商，并把矛头对准阿斯麦仍可合法对华销售的浸没式DUV设备。该媒体还报道，荷兰政府已公开表示反对，称希望继续自行制定出口政策。该法案在参众两院均未进行全体表决。

11月10日这一期限，是5月在釜山达成的中美贸易休战的到期日。据startupfortune报道，美国财政部长斯科特·贝森特9月23日宣布，双方已将其延长至2027年1月10日。

中国的DUV努力

据247wallst报道，阿斯麦是EUV系统的唯一供应商，在DUV领域则与佳能和尼康竞争。其中国业务敞口集中在DUV：第三季度非EUV系统销售额43亿欧元，超过EUV系统的41亿欧元，而EUV的增长展望不包括中国。

247wallst援引路透社报道称，国有的上海爱晟纳电子科技集团已开始生产国产浸没式DUV设备，首批工具将发往中芯国际等芯片制造商，并将这一步描述为量产。startupfortune则表示，这家国有背景的公司今年夏天开始有限生产，初期规模很小，远不足以取代阿斯麦的装机量。

据247wallst报道，摩根大通分析师称中国DUV仍落后阿斯麦数代，并认为这轮抛售反应过度，该消息来自《亚洲时报》。首席执行官克里斯托夫·富凯表示，中国出现重大竞争的可能性「仍然相当低」，业界听到中国竞争对手要来的说法「已经听了25年」。他还说，获取受限会「大大增加」中国供应商的动力。据《环球时报》报道，富凯在第三季度财报电话会上表示，中国需求依然强劲，持续的晶圆厂建设预计将在2027年及以后支撑这一需求。