美光16份供应协议覆盖40%营收

协议内容

美光表示，这些协议要求客户按带上下限的价格区间购买约定数量。下限锁定的毛利率被CEO桑杰·梅赫罗特拉称为“远高于我们过去任何周期中的季度峰值利润率”；上限则在存储价格继续上涨时保护买方。客户需预先付款，美光称这笔钱有助于为晶圆厂扩建提供资金。

梅赫罗特拉在2026年6月的公司第三财季财报电话会上说，这16份协议大多覆盖2026年至2030年，将占美光营收的40%。

创纪录季度与指引

美光第三财季营收为415亿美元，连续第五个季度创下纪录，同比增长346%。DRAM营收达到313亿美元，增长343%；NAND营收增长361%，达到99亿美元。净利润为289亿美元，合并毛利率为84.9%。

美光告诉投资者，预计第四季度营收为500亿美元，毛利率约为86%。对于2027财年第一季度，公司预测营收615亿美元、毛利率86.25%，意味着毛利超过530亿美元。615亿美元的指引比第四季度指引中值500亿美元高出约23%。美光给出的每股收益为38.15美元，上下浮动1.00美元，按约11.5亿股计算。6月业绩公布后，其股价在盘后交易中上涨15%。

供应持续紧张

梅赫罗特拉说，2027和2028自然年的需求将超过供应，而且这两年的供需都比2026年更紧。“我们看不到供需何时会恢复平衡。”他说。美光预计未来两年DRAM和NAND出货量将增长20%出头到25%左右。

IDC预计2026年全球DRAM供应增长16%，NAND增长17%，均低于历史常态。梅赫罗特拉曾表示，美光只能满足部分关键客户需求的50%到三分之二。Tom's Hardware报道称，美光2027年的产能大部分已经售出。

买方要付多少

Gartner预测2026年PC价格将上涨17%。据CNBC报道，PC内的固态硬盘现在的价格是2025年12月的两到三倍。IDC研究经理Jitesh Ubrani表示，存储短缺将持续到2027年很久之后。

梅赫罗特拉说，由于客户在配额紧张的情况下集中精力最大化整机出货量，美光预计服务器DRAM单机容量的平均增幅会略有下降。

新增产能还要等数年

美光曾表示，扩大高带宽内存产量会占用制造产能，而有限的厂房空间和漫长的建设周期拖慢了整体供应的增长。据24/7 Wall St.报道，美国和新加披的新增产量要到2027自然年年中和2028年才会形成有意义的出货。据Yahoo Finance报道，美光已规划到2035年在美国投资2500亿美元。