庞巴迪手握222亿美元订单储备，考虑提高产量并可能推出新机型

庞巴迪公布的业绩

庞巴迪公布，截至9月30日的三个月营收为23.7亿美元，同比增长3%。服务业务收入达到创纪录的7.01亿美元，增长19%，占总营收的29%。飞机交付量从34架降至33架，其中挑战者系列12架，比去年同期少一架；环球系列21架，与去年持平。

订单出货比为1.7，意味着本季度每交付一架飞机，就获得1.7架飞机的净订单。首席执行官埃里克·马特尔把订单储备作为考虑扩大生产的理由。他说，产量能提升多快取决于供应链。

服务业务目前贡献29%的营收。庞巴迪多年来在全球扩建维修网络，该板块正是在这一布局上实现了19%的增长。

交付量下滑，盈利能力却在改善。调整后EBITDA为3.82亿美元，增长7%，利润率从15.4%扩大到16.1%。报告净利润从8500万美元降至8100万美元。AeroTime将这一差额主要归因于某些金融工具产生的9400万美元亏损，庞巴迪在调整后收益中不计入这部分。调整后净利润增长41%，达到1.82亿美元。

订单储备才是关键数字

截至9月30日，订单储备为222亿美元，高于6月底的218亿美元，比12月31日高出47亿美元。据Air Data News报道，本季度按架数计算的订单出货比为1.7，前九个月为2.1，也就是今年迄今每交付一架飞机对应两架以上的订单。Biggo Finance称，增幅主要出现在今年早些时候。

以2025年底175亿美元的订单储备为基数，222亿美元约增长27%。Biggo Finance给出的增幅是34%，这与其自身的起点数字对不上；Air Data News计算的结果是27%。

按营收计，庞巴迪是仅次于湾流的第二大公务机制造商。业绩报道中引用的标普全球数据显示，其市场份额为20%。去年12月首次交付的环球8000，订单出货比高于集团平均水平。

现金流指引再次上调

庞巴迪将2026年自由现金流预测从约10亿美元上调至13亿美元以上。这是今年第二次上调：4月30日，公司将最初6亿美元的目标提高到10亿美元以上。

第三季度自由现金流为1.83亿美元，增长20%，前九个月合计7.71亿美元。同期债务减少11亿美元。庞巴迪重申了2026年的其他目标：交付超过157架，营收超过100亿美元，调整后EBITDA超过16.25亿美元。

更多飞机，或许还有新机型

马特尔11月5日对分析师表示，庞巴迪正在“认真考虑”提高生产速度。在随后与记者的电话会上，他点名挑战者3500是最明确的候选机型，称该机型有“一年又一年”的订单储备。他说，约一半的资本预算将用于产品改进，“其中可能包括一款新飞机”。

产能正在重新调配以腾出空间。蒙特利尔工厂预计2027年底投用，将接手环球5500和环球6500的内饰完工工作，为挑战者3500腾出场地。收购三菱重工加拿大航空的密西沙加业务预计年底前完成，届时挑战者3500、环球5500和环球6500的机翼生产将转入内部。庞巴迪还在与波音讨论贝尔法斯特肖特兄弟工厂的未来。波音的肖特兄弟子公司在该地约有2400名员工，仍在为庞巴迪飞机供应零部件。马特尔说，是否推出新机型将取决于竞争对手的动向、客户需求和可用的技术。

庞巴迪在2020年将包括贝尔法斯特、卡萨布兰卡和达拉斯在内的航空结构业务出售给Spirit AeroSystems，交割时收到2.75亿美元现金。波音于2025年12月收购Spirit，北爱尔兰业务成为波音旗下的肖特兄弟公司。

接下来会发生什么

庞巴迪前九个月交付89架飞机，比去年同期少四架。第四季度至少需要交付69架，才能超过2025年交付的157架。这将高于去年同期的64架。首席财务官巴特·德莫斯基表示，各团队正在管理“紧凑的第四季度交付计划”。

马特尔说，公司正带着“对全部剩余交付的充分把握”进入2026年的最后阶段。他称北美、欧洲和亚洲的需求都很稳健，中东是唯一出现放缓的地区。其中很大一部分需求来自私人包机运营商，庞巴迪大约三年前开始争取这一细分市场。