蓝色起源首轮外部融资超额认购，AMD 以 82 亿美元收购 World Labs

蓝色起源的首次外部融资尚未关闭，投资者兴趣浓厚。周二，在华盛顿特区特朗普政府举办的“Hello, America”科技峰会上，首席执行官 Dave Limp 把这轮融资形容为“超额认购”。

这家公司成立 26 年，自 2000 年创办以来一直由亚马逊创始人 Jeff Bezos 独自出资。引入外部资本，是一次明显的转变。Limp 没有确认这轮融资的最终规模，也没有透露 Bezos 投入了多少。据 CNBC 9 月 30 日报道，他说：“投资者群体对太空如此热情，让我非常惊讶。”上周《华尔街日报》报道称，蓝色起源已经以 1400 亿美元估值融资 100 亿美元，其中 Bezos 出资 20 亿美元，公司自成立以来累计投入 300 亿美元。Limp 拒绝确认这些数字。这个差距很重要：超额认购的一轮融资，最终定价仍可能高于或低于账簿关闭前报纸报道的数字。

太空资本不是唯一在流动的钱

同一周，人工智能领域出现了一笔规模更大、也更具体的交易。AMD 与 World Labs 表示，AMD 将在年底前收购这家世界模型公司，交易尚待监管批准，金额为 82 亿美元。Ars Technica 9 月 29 日报道了这项协议。

World Labs 由计算机视觉科学家李飞飞于 2024 年与 Justin Johnson、Christoph Lassner 和 Ben Mildenhall 共同创立，融资 23000 万美元，其中一部分来自 AMD。公司的模型目标是足够逼真地模拟物理世界，以便用于预测。公司首个公开工具 Marble 使用高斯泼溅生成小型 3D 空间，可以导出为影视和游戏制作素材。后来的模型和工具，包括 Atlas，改变了重点。这一领域背后的商业动力是用于机器人训练的合成数据，而 AMD 的直接竞争对手 Nvidia 在这一领域领先明显。AMD 已经发布了自己的 AI 模型，包括开源的 Micro-World，但 Ars Technica 指出，AMD 尚未拿出能与 Nvidia 的 Cosmos 系列竞争的技术栈。根据协议，李飞飞将出任 AMD 执行副总裁兼首席科学家，Johnson 和 Mildenhall 继续领导加入 AMD 的 World Labs 团队。AMD 的公告把这次收购放在推理、机器人、仿真和物理 AI 的框架下。

两笔交易，两个完全不同的融资时刻。一笔是尚未定价的私募融资。另一笔是已经签署、带有明确金额的收购。

Bezos 的火箭公司与它的修复工作

蓝色起源这轮融资所处的运营背景远未稳定。5 月底，New Glenn 在卡纳维拉尔角发射台发生灾难性爆炸，造成大范围损坏。Limp 周二表示，计划仍是让 New Glenn 在今年年底前复飞，届时将有 1000 人在发射台工作，白班 500 人，夜班 500 人。这枚火箭的记录好坏参半。New Glenn 去年年初首飞入轨，去年秋天第二次任务成功回收助推器。今年 4 月的第三次任务中，助推器成功着陆，但载荷，一颗为 AST SpaceMobile 发射的卫星，进入了错误轨道并丢失。

投资者还被要求为两个尚不存在的卫星星座定价。TeraWave 于 1 月公布，是面向企业、数据中心和政府客户的规划通信服务，不面向消费者，将在低地球轨道部署 5400 多颗卫星。Project Sunrise 于 3 月披露，将部署约 56000 颗卫星，能够从太空处理 AI 计算。

Limp 就轨道数据中心战略给出了迄今最详细的评论之一。他说，许多重型数据中心将进入太阳同步轨道，那里太阳能持续稳定，并由 New Glenn 发射。这些中心通信能力有限，将接入 TeraWave，把结果传回地球。Limp 说，这将带来“几乎无限的计算能力”。公司的目标是把发射频率从每年数百次提升到数千次。被问及蓝色起源为何现在引入外部投资者时，Limp 提到“多种因素”：New Glenn 的飞行、两个星座的公布，以及吸引和留住员工的需要。他说：“吸引优秀人才……在一个竞争激烈的世界里很难，显然，公司有一个外部估值，让员工看到公司的价值，非常有帮助。”他还说：“我坚信这将是 Jeff 一生中最好的投资，顺便说一句，他的投资记录里已经有不少好项目。”

SpaceX 6 月的 IPO 为这个行业提供了公开市场基准，也把更多注意力引向商业太空。蓝色起源这轮融资是这一趋势在私募市场的回声。

最新资金流向哪里

人工智能仍然是最主要的目的地。AMD 为 World Labs 开出 82 亿美元支票，而这家公司成立才两年左右，这是本周芯片制造商为缩小与 Nvidia 差距愿意付出代价的最清晰信号。Ars Technica 指出，对这样年轻的公司来说，这笔收购来得比预期更早，不过 AMD 此前的投资让它没那么令人意外。

核能和聚变初创公司吸引资本的原因不同：为数据中心供电。NPR 9 月 30 日报道，Valar Atomics 计划在犹他州 Price 附近超过 9000 英亩的土地管理局土地上建设“Project Beehive”，包括数据中心和约 456 座小型核反应堆，以及生产核燃料和储存废料的设施。NPR 独家审阅了这些文件。数据中心的总发电量约为 9.6 吉瓦，还会产生更多用于工业用途的热能。作为参照，NPR 指出，整个犹他州平均发电量只有约 4 吉瓦，夏季峰值容量接近 10 吉瓦。时间表要求非核部分最早在今年年底开工，首批反应堆在 2028 年某个时候并网。Valar 还申请了约 650 英亩州属土地；《盐湖城论坛报》上周最先报道了州属土地的使用情况，但没有提到规模更大的联邦提案。

土地管理局犹他州办公室向 NPR 确认，已收到申请，正在审查其完整性。Valar 表示，在获得许可和批准之前不会开工。当地团体并不放心。南犹他荒野联盟荒野事务主任 Neal Clark 说：“看到特朗普政府在犹他州支持下，在大量公共土地上推进这个项目，令人担忧。”犹他州健康环境联盟执行主任 Lexi Tuddenham 说，她的组织现在能做的最重要的事，就是让公众知道这件事。

聚变是核能押注的另一面，进展更慢。据《朝日新闻》报道，日本 Helical Fusion 公司周二表示，预计 2027 年开始在示范反应堆上进行初步通电测试。位于岐阜县土岐市国立聚变科学研究所的 Helix HARUKA 试验装置，是日本首个采用螺旋方式的集成试验反应堆。第一个螺旋线圈的建造于今年年初开始，目前已基本完成。如果第一阶段测试成功，Helical Fusion 计划增加第二个线圈和其他主要部件，包括液态金属壁毯，然后在 2030 年前后对建成设施进行通电测试。更大的反应堆 HELIX KANATA 计划净输出 50 兆瓦，并在 2030 年代全面投资。首席执行官 Takaya Taguchi 对记者表示，公司目标是最早在 2040 年代建成商业电站，但他说，除了技术障碍，成本、安全和建设速度仍是难题。日本已将聚变列为 17 个战略领域之一，计划到 2040 财年投入 3.1 万亿日元（197 亿美元）公共和私人资金。

正如《朝日新闻》报道所指出的，70 年的聚变研究仍未造出商业可行的反应堆。这并没有阻止资金流入。

把四个数据点放在一起看。蓝色起源：融资开放，规模未确认，《华尔街日报》报道的估值为 1400 亿美元。AMD 与 World Labs：82 亿美元，待批准，已签署。Valar Atomics：在联邦土地上拟建 456 座反应堆，申请正在审查。Helical Fusion：2027 年测试，商业电站可能在 2040 年代。其中只有一笔是已完成的交易，而它也是被重新定价可能性最小的那笔。