美光预计营收615亿美元，存储芯片紧缺重塑季度财报

美光周三公布的季度业绩好于预期，给出的指引也远高于市场共识。公司声明显示，营收从去年同期的113.2亿美元增至接近四倍。净利润从32亿美元、每股2.83美元升至377亿美元、每股32.87美元。

美光预计本财年第一季度营收约为615亿美元，调整后每股收益38.15美元。据CNBC报道，接受LSEG调查的分析师此前预计调整后每股收益35.40美元，营收570亿美元。

该股在盘后交易中小幅上涨。过去一年，其涨幅已超过500%。

一个数字解释了这一季度

DRAM营收同比增长343%，达到398亿美元，占总销售额的73%。美光是美国唯一的高带宽内存（HBM）制造商。HBM是把通用DRAM堆叠起来的产品。英伟达和AMD的先进图形处理器和中央处理器需要越来越多的HBM来应对AI工作负载，而全球主要供应商的产能都不够。

首席执行官Sanjay Mehrotra在财报电话会上表示，公司拥有“未来HBM产品的强劲路线图”，并正与英伟达合作推进业界“首个定制HBM实施方案”。美光正投资2500亿美元建设两个新的HBM生产基地。最大的一个于今年1月在纽约州克莱破土动工。其位于爱达荷州博伊西的第一座新晶圆厂计划于明年投产。

Gabelli Funds的投资组合经理Hendi Susanto在财报发布后的一封电子邮件中写道，这是“美光又一次强劲的超预期并上调指引”。

Susanto写道：“就目前而言，我还没有听到任何负面数据点，表明存储周期会在可预见的未来很快转向下滑。”

对行业其他公司来说，这种短缺并非没有代价。据CNBC指出，存储芯片价格上涨推高了包括苹果iPad和MacBook在内的消费电子产品成本。HBM龙头SK海力士和三星也正在韩国进行大规模的新HBM工厂建设。美光在三者中HBM市场份额最小。其市值仍已突破12000亿美元。

Mehrotra周二参加了由总统Donald Trump主持的一场AI监管峰会。据同一报道，几天前，他还在白宫晚宴上会见了十多年来首次访美的中国国家主席习近平。Mehrotra在电话会上表示，美光在2026财年为每位员工提高了薪酬。数百名美光员工因劳资谈判和薪酬问题威胁在台湾工厂罢工。SK海力士和三星的类似罢工最终带来了高达50万美元的奖金。

苹果是特朗普AI午餐会上缺席的名字

芯片周期的监管背景本周在华盛顿显露无遗。据CNBC报道，当特朗普周二在白宫召集全球最强大科技公司的高管讨论人工智能时，有一家公司缺席：苹果。董事长Tim Cook及其继任首席执行官John Ternus均未出席。其他所有科技巨头领袖都与总统共进午餐。

苹果未回应CNBC关于此次会议的问题，白宫也未回应。特朗普的盟友、Altimeter Capital首席执行官Brad Gerstner周三在接受CNBC“Squawk Box”采访时称苹果的缺席“无关紧要”。

Gerstner说：“我可以向你保证，他们对这一切非常了解，我猜他们同意其中的所有内容。”

Cook于9月卸任苹果首席执行官，将职位交给硬件专家Ternus。公司表示，他如今作为执行董事长负责“与全球政策制定者接触”。《金融时报》报道称，Anthropic的IPO文件警告AI可能威胁人类。《麻省理工科技评论》指出，佛罗里达州已请求法院阻止OpenAI开发新模型。OpenAI还因安全担忧放弃了一款名为GPT-6.1 Astra的模型，称其“没有完全达到标准”。

软件财报因服务业务获得提振

在软件领域，埃森哲季度业绩带来的传导效应周四提振了该板块。据Seeking Alpha报道，埃森哲股价在营收超预期和乐观展望后大涨21%。据Benzinga报道，Cognizant、IBM和Wipro随之上涨。Investing.com称，数据公布后全球软件股出现反弹。据TradingView报道，埃森哲财报提振软件股，ServiceNow随之走高。

Progress Software提供了反例。据Barron's和MarketBeat报道，该公司盈利超预期但营收不及预期，股价下跌约6.3%。据Yahoo Finance报道，Progress还表示其Domo交易将拖累2027财年利润率，而季度盈利同比上升。AlphaStreet称，该公司利润超出预期11.2%。

更广泛的格局并不均衡。据AD HOC NEWS报道，Atlassian季度营收增长27.6%。据Benzinga报道，Palantir股价在上半年重挫后于第三季度飙升60%。根据9月29日的一份报道，Workday裁减了2.5%的员工，同时下调了第三季度盈利展望。

这些都不改变存储芯片的算术。美光的指引意味着供应紧缺至少还会持续一个季度。公司正押注2500亿美元，赌它会持续更久。