Pierwsza zewnętrzna runda Blue Origin nadsubskrybowana, AMD płaci 8,2 mld dol. za World Labs

Pierwsza w historii zewnętrzna runda kapitałowa Blue Origin nie została zamknięta i przyciąga duże zainteresowanie inwestorów. Prezes Dave Limp mówił o tym we wtorek na szczycie technologicznym „Hello, America” administracji Trumpa w Waszyngtonie. Rundę określił jako „nadsubskrybowaną”.

To wyraźna zmiana dla 26-letniej firmy, którą od założenia w 2000 roku finansował sam Jeff Bezos, twórca Amazona. Limp nie potwierdził ostatecznej wielkości rundy ani tego, ile włożył Bezos. „Jestem zdumiony, że środowisko inwestorów tak mocno obejmuje kosmos” — powiedział, cytowany przez CNBC, które podało jego słowa 30 września. W zeszłym tygodniu „Wall Street Journal” napisał, że Blue Origin zebrał już 10 mld dol. przy wycenie 140 mld dol., z czego 2 mld dol. dołożył Bezos, a od założenia zainwestowano 30 mld dol. Limp nie chciał potwierdzić tych liczb. Różnica ma znaczenie: nadsubskrybowana runda może się zamknąć powyżej albo poniżej kwoty, którą gazeta podała, zanim zamknięto księgę popytu.

Kapitał kosmiczny to nie jedyne pieniądze w ruchu

Ten sam tydzień przyniósł znacznie większą i konkretniejszą transakcję w AI. AMD i World Labs podały, że AMD przejmie spółkę zajmującą się modelami świata do końca roku, pod warunkiem zgody regulatorów. Wartość umowy to 8,2 mld dol. Ars Technica poinformowała o porozumieniu 29 września.

World Labs założyli w 2024 roku badaczka widzenia komputerowego Fei-Fei Li oraz Justin Johnson, Christoph Lassner i Ben Mildenhall, przy finansowaniu 230 mln dol., częściowo od AMD. Modele spółki mają symulować świat fizyczny na tyle dobrze, by przydawały się w przewidywaniu. Pierwsze publiczne narzędzie firmy, Marble, generuje małe przestrzenie 3D za pomocą splatów gaussowskich, które można eksportować jako zasoby do produkcji filmowej i gier. Późniejsze modele i narzędzia, w tym Atlas, przesunęły akcent. Za komercyjnym ciągiem w tym sektorze stoją dane syntetyczne do trenowania robotów, dziedzina, w której Nvidia, bezpośredni konkurent AMD, ma mocną przewagę. AMD wypuściło własne modele AI, w tym open source'owy Micro-World, ale jak zauważa Ars Technica, nie zbudowało stosu, który konkurowałby z linią Cosmos od Nvidii. W ramach umowy Fei-Fei Li zostaje wiceprezeską wykonawczą i główną naukowczynią AMD, a Johnson i Mildenhall nadal kierują zespołem World Labs, który dołącza do AMD. Ogłoszenie AMD opisuje zakup wokół rozumowania, robotyki, symulacji i fizycznego AI.

Dwie transakcje, dwa bardzo różne momenty finansowania. Jedna to prywatna runda bez ustalonej ceny. Druga to podpisane przejęcie z konkretną kwotą.

Firma rakietowa Bezosa i jej naprawa

Runda Blue Origin trafia na tło operacyjne, które wcale nie jest ustabilizowane. Pod koniec maja New Glenn przeszedł katastrofalną eksplozję na platformie startowej firmy na Cape Canaveral, powodując rozległe zniszczenia. Limp powiedział we wtorek, że plan wciąż zakłada powrót New Glenna do lotów przed końcem tego roku, a na platformie pracuje 1000 osób, po 500 na dziennej i nocnej zmianie. Bilans rakiety jest mieszany. New Glenn osiągnął orbitę w pierwszym locie na początku zeszłego roku i osadził booster w drugiej misji jesienią. W trzeciej misji w kwietniu booster wylądował, ale ładunek, satelita dla AST SpaceMobile, znalazł się na złej orbicie i został utracony.

Inwestorzy mają też wycenić dwie konstelacje satelitarne, których jeszcze nie ma. TeraWave, zaprezentowana w styczniu, to planowana usługa komunikacyjna dla przedsiębiorstw, centrów danych i klientów rządowych, nie dla konsumentów, z ponad 5400 satelitami na niskiej orbicie okołoziemskiej. Project Sunrise, ujawniony w marcu, przewiduje rozmieszczenie około 56 000 satelitów zdolnych do obsługi obliczeń AI z kosmosu.

Limp podał jedne z najbardziej szczegółowych wypowiedzi na temat strategii orbitalnych centrów danych. Powiedział, że wiele ciężkich centrów danych trafi na orbitę heliosynchroniczną, gdzie energia słoneczna jest stała, wynoszone rakietami New Glenn. Takie centra miałyby ograniczone możliwości komunikacyjne i łączyłyby się z TeraWave, żeby dostarczać wyniki na Ziemię, co według Limpa dałoby dostęp do „praktycznie nieskończonej mocy obliczeniowej”. Firma celuje w tempo startów rosnące z setek do tysięcy misji rocznie. Zapytany, dlaczego Blue Origin sięga teraz po zewnętrznych inwestorów, Limp wymienił „kombinację rzeczy”: loty New Glenna, dwie zapowiedzi konstelacji oraz potrzebę przyciągania i zatrzymywania pracowników. „Przyciąganie świetnych talentów jest trudne w konkurencyjnym świecie, a zewnętrzna wycena spółki, która pokazuje pracownikom, ile są warci, bardzo pomaga” — powiedział. Dodał: „Jestem głęboko przekonany, że to będzie najlepsza inwestycja, jaką Jeff kiedykolwiek zrobił, a przecież ma na koncie kilka dobrych”.

IPO SpaceX w czerwcu dało sektorowi publiczny punkt odniesienia i ściągnęło więcej uwagi do komercyjnego kosmosu. Runda Blue Origin jest prywatnym echem tamtego wydarzenia.

Dokąd trafiają najnowsze pieniądze

AI pozostaje głównym celem. Czek AMD na 8,2 mld dol. za World Labs, spółkę założoną zaledwie dwa lata temu, to najwyraźniejszy sygnał tego tygodnia, ile producenci chipów są gotowi zapłacić, żeby zmniejszyć dystans do Nvidii. Ars Technica zauważa, że przejęcie przyszło szybciej, niż można było oczekiwać przy tak młodej firmie, choć wcześniejsza inwestycja AMD czyni je mniejszym zaskoczeniem.

Startupy jądrowe i fuzyjne przyciągają kapitał z innego powodu: potrzebna jest energia dla centrów danych. NPR podało 30 września, że Valar Atomics planuje „Project Beehive” na ponad 9000 akrów gruntów Bureau of Land Management w pobliżu Price w Utah, z centrami danych i około 456 małymi reaktorami jądrowymi oraz instalacjami do produkcji paliwa jądrowego i składowania odpadów. Dokumenty przejrzało wyłącznie NPR. Łączna moc wyniosłaby około 9,6 gigawata dla centrów danych i więcej ciepła technologicznego na potrzeby przemysłu. Dla porównania NPR zauważa, że cały stan Utah produkuje średnio tylko około 4 gigawatów energii elektrycznej, a szczytowa moc latem sięga blisko 10 gigawatów. Harmonogram zakłada, że budowa części niejądrowej ruszy już pod koniec tego roku, a pierwsze reaktory zaczną pracować w 2028 roku. Valar starało się też o około 650 akrów gruntów stanowych; „Salt Lake Tribune” pierwszy napisał o tym użytkowaniu gruntów stanowych w zeszłym tygodniu, ale nie o większej propozycji federalnej.

Biuro BLM w Utah potwierdziło NPR, że otrzymało wniosek i sprawdza jego kompletność. Valar zapewnia, że budowa nie zacznie się przed pozwoleniami i zgodami. Lokalne grupy nie są uspokojone. „Niepokojące jest to, że administracja Trumpa przy wsparciu stanu Utah pcha to do przodu na znacznym obszarze gruntów publicznych” — powiedział Neal Clark, dyrektor ds. dzikich terenów w Southern Utah Wilderness Alliance. Lexi Tuddenham, dyrektorka wykonawcza Healthy Environment Alliance of Utah, powiedziała, że jej organizacja może teraz przede wszystkim informować ludzi o sprawie.

Fuzja, druga strona jądrowego zakładu, idzie wolniej. Japońska Helical Fusion spodziewa się rozpocząć wstępne testy zasilania swojego reaktora demonstracyjnego w 2027 roku, podała spółka we wtorek, według „The Asahi Shimbun”. Pilot Helix HARUKA w National Institute for Fusion Science w Toki w prefekturze Gifu to pierwszy japoński zintegrowany reaktor pilotowy wykorzystujący podejście helikalne. Budowa pierwszej spiralnej cewki zaczęła się na początku tego roku i jest już w dużej mierze ukończona. Jeśli testy pierwszego etapu się powiodą, Helical Fusion planuje drugą cewkę i inne główne elementy, w tym płaszcz z ciekłego metalu, przed testami zasilania gotowego obiektu około 2030 roku. Większy reaktor, HELIX KANATA, ma mieć moc netto 50 MW, a pełnoskalowe inwestycje przewidziano na lata 30. Prezes Takaya Taguchi powiedział dziennikarzom, że firma chce zbudować zakład komercyjny najwcześniej w latach 40., ale zastrzegł, że koszty, bezpieczeństwo i tempo budowy pozostają przeszkodami obok wyzwań technicznych. Japonia wpisała fuzję na listę 17 sektorów strategicznych i planuje 3,1 bln jenów (19,7 mld dol.) finansowania publicznego i prywatnego do roku obrotowego 2040.

Jak zauważa raport Asahi, siedemdziesiąt lat badań nad fuzją nie dało jeszcze reaktora opłacalnego komercyjnie. To nie powstrzymuje pieniędzy przed napływem.

Weźmy te cztery punkty razem. Blue Origin: runda otwarta, wielkość niepotwierdzona, wycena podana przez „Wall Street Journal” na 140 mld dol. AMD i World Labs: 8,2 mld dol., czekają na zgodę, podpisane. Valar Atomics: 456 reaktorów proponowanych na gruntach federalnych, wniosek w trakcie rozpatrywania. Helical Fusion: testy w 2027 roku, zakład komercyjny może w latach 40. Tylko jedna z tych spraw jest zamkniętą transakcją i właśnie ona ma najmniejsze szanse na zmianę ceny.