Lovable估值66亿美元，AI编程创业公司融资仍在攀升

CNBC在12月16日报道了这轮融资。这是Lovable在2025年的第三轮。两名要求匿名的消息人士称，美国风投机构Accel参与了本轮，其中一人还提到Khosla Ventures也是投资方。文章发表时，Lovable和这两家基金都没有回应CNBC的置评请求。

对一家2023年成立的公司来说，这是很大一笔钱。

Accel的参与并不算全新。该机构投过Lovable的上一轮，也出现在本行业几笔最大的融资中，包括Cursor母公司Anysphere和Thinking Machines的十亿美元级融资。Thinking Machines是前OpenAI高管Mira Murati创办的AI公司。此前没有报道称Khosla Ventures参与本轮。福布斯11月报道称，这笔交易对Lovable的估值约为60亿美元，低于两名匿名消息人士向CNBC给出的数字。

支撑这一估值的是增长数字。Lovable在11月公布年度经常性收入为2亿美元，距离其首次达到100万美元ARR不到一年。公司当时表示，每天有10万个项目在其平台上搭建。7月的融资筹集了2亿美元，投资方包括Creandum、Klarna创始人Sebastian Siemiatkowski、ElevenLabs创始人Mati Staniszewski和Synthesia创始人Victor Riparbelli。

Lovable到底卖什么

Lovable总部位于斯德哥尔摩，正在波士顿和旧金山开设办公室。

其平台使用OpenAI、Anthropic等供应商的AI模型，让用户通过文字提示搭建应用和网站，无需理解代码。这正是业界所说的vibe coding的核心，也是今年很大一部分风险资金流向的地方。可比公司的价格都不低。据CNBC报道，Anysphere在11月以293亿美元估值融资23亿美元。Replit在9月拿到2.5亿美元后估值达30亿美元，Vercel以93亿美元估值完成3亿美元融资。这些都是美国公司。Lovable是该品类中的欧洲领头羊，它的估值因此不止关乎自身资产负债表。

写软件的软件并非资本唯一集中的地方。

教育科技讲的是相反的故事。据追踪创业公司融资的班加罗尔平台Tracxn，全球教育科技投资在2021年达到167亿美元的峰值，当时封锁让数百万儿童无法进入教室，随后到2025年降至不足3亿美元。Rest of World在2026年4月报道了这些数字。新成立的教育科技公司数量从2020年的近10500家降至2025年的645家。

钱并没有消失，只是转移了。

为政府和投资者提供教育咨询的研究机构HolonIQ在2月的一篇文章中写道，投资者把资本集中在AI产品、与就业市场对口的平台，以及应对成本或运营压力的K-12运营工具上。收录1700多家创业公司倒闭案例的数据库Loot Drop得出结论：企业劳动力发展和面向高收入职业的专业技能培训，看起来比K-12通识教育更有前景。Byju's曾是全球估值最高的教育创业公司，达220亿美元，最终在财务危机和激进销售策略下崩塌。尼日利亚创业公司Edukoya于2025年关闭。

钱到位之后到来的风险

今年的一起诉讼展示了AI生成内容被当作事实发布时可能出什么问题。

视频会议和网络研讨会创业公司MeetingTV起诉Palo Alto Networks，原因是后者新收购的Koi Security威胁情报业务发布博客，将该创业公司与中国企业间谍行动联系起来。The Register于2026年7月2日报道了这起诉讼。起诉书称Koi使用大语言模型生成威胁报告，AI系统虚构了关于MeetingTV的结论，而这家安全公司于12月30日将这些内容作为事实发布。

Koi的博客后来被悄悄修改，删除了对MeetingTV旗下Zoomcorder产品的提及。该博客曾把这项会议录制服务描述为中国犯罪行动的"public-facing front"。诉讼称，这份报告导致全球安全公司和服务提供商封锁MeetingTV的域名和服务，将其标记为恶意软件和命令控制基础设施。

"如果互联网上的人无法访问你的公司，那就是死刑判决，"MeetingTV创始人兼CEO Michael Robertson对The Register说。

Robertson表示，Koi在发布前从未联系他的公司。他说自己是在服务商开始封锁他时才知道这份报告，Verizon和Palo Alto Networks当时仍在封锁这家创业公司。Palo Alto Networks发言人告诉The Register，公司已知晓这起涉及Koi在收购前发布报告的诉讼，并称相信Koi的研究体现了其识别和揭露威胁的承诺。该发言人拒绝回答有关MeetingTV指控的具体问题。

这个案子不是融资故事。它是一些投资者开始更严厉追问AI产品究竟产出什么、以及谁在发布前核查输出的原因。

与此同时，在市场另一端，试验仍在低成本地进行。一个名为Mini-AGI的GitHub项目于2026年9月发布到Hacker News，描述了一个持续学习的字节级语言模型，它能自行组装架构，在单块8 GB显存的GPU上从零训练，并将权重作为普通文件存储在磁盘上，按需分页到显卡。作者明确表示这是玩具级模型，不是前沿系统。权重尚未发布。这次运行仍在读取语料库的第一遍。

那是个小实验。Lovable的这轮融资，则是同一个想法另一侧所下赌注的规模。