Lovable wyceniony na 6,6 mld dolarów. Finansowanie startupów AI do kodowania wciąż rośnie

Rundę opisało CNBC 16 grudnia. To trzecie finansowanie Lovable w 2025 roku. Informatorzy, którzy chcieli zachować anonimowość przy omawianiu prywatnych danych, podali, że uczestniczył w niej amerykański fundusz Accel. Jeden z nich wskazał też Khosla Ventures jako inwestora. Ani spółka, ani oba fundusze nie odpowiedziały na prośbę CNBC o komentarz, gdy artykuł się ukazał.

To dużo pieniędzy dla firmy założonej w 2023 roku.

Accel nie pojawia się tu pierwszy raz. Fundusz wsparł poprzednią rundę Lovable i brał udział w kilku największych finansowaniach w sektorze, w tym w miliardowych rundach Anysphere, twórcy Cursora, oraz Thinking Machines, spółki AI założonej przez byłą menedżerkę OpenAI Mirę Murati. O Khosla Ventures jako uczestniku tej rundy wcześniej nie pisano. Forbes podał w listopadzie, że transakcja wyceni Lovable na około 6 mld dolarów, czyli mniej, niż CNBC usłyszało od dwóch anonimowych informatorów.

Za wyceną stoją liczby wzrostu i one tłumaczą, skąd ta runda się wzięła. Lovable poinformował w listopadzie o 200 mln dolarów rocznego przychodu powtarzalnego, niecały rok po tym, jak po raz pierwszy osiągnął 1 mln dolarów ARR. Spółka podała wtedy, że na jej platformie powstaje codziennie 100 000 projektów. Lipcowa zbiórka przyniosła 200 mln dolarów i przyciągnęła inwestorów, w tym Creandum, założyciela Klarny Sebastiana Siemiatkowskiego, założyciela ElevenLabs Matiego Staniszewskiego i założyciela Synthesii Victora Riparbellego.

Co właściwie sprzedaje Lovable

Lovable ma siedzibę w Sztokholmie i otwiera biura w Bostonie oraz San Francisco.

Jego platforma korzysta z modeli AI dostawców takich jak OpenAI i Anthropic. Użytkownicy budują w niej aplikacje i strony internetowe za pomocą poleceń tekstowych, bez potrzeby rozumienia kodu. Na tym polega to, co branża zaczęła nazywać vibe codingiem, i tam trafiła duża część tegorocznych pieniędzy venture. Stawka w tej kategorii jest wysoka. Anysphere pozyskał 2,3 mld dolarów przy wycenie 29,3 mld dolarów w listopadzie, podało CNBC. Replit osiągnął wycenę 3 mld dolarów we wrześniu po pozyskaniu 250 mln dolarów, a Vercel zamknął rundę na 300 mln dolarów przy wycenie 9,3 mld dolarów. To firmy z USA. Lovable jest europejskim liderem w tej kategorii i dlatego jego wycena ma znaczenie wykraczające poza własny bilans.

Oprogramowanie, które pisze oprogramowanie, to nie jedyne miejsce, gdzie koncentruje się kapitał.

Edtech opowiada odwrotną historię. Globalne inwestycje w technologię edukacyjną osiągnęły szczyt 16,7 mld dolarów w 2021 roku, gdy lockdowny trzymały miliony dzieci poza klasami, a do 2025 roku spadły poniżej 3 mld dolarów, według Tracxn, platformy z Bengaluru śledzącej finansowanie startupów. Rest of World opisało te dane w kwietniu 2026 roku. Liczba nowych firm edtech spadła z niemal 10 500 w 2020 roku do 645 w 2025 roku.

Pieniądze nie zniknęły. Przeniosły się.

HolonIQ, firma badawcza doradzająca rządom i inwestorom w sprawach edukacji, napisała w lutowym wpisie, że inwestorzy skoncentrowali kapitał na produktach opartych na AI, platformach dopasowanych do potrzeb rynku pracy i narzędziach do obsługi szkół podstawowych i średnich, które odpowiadają na presję kosztową lub operacyjną. Loot Drop, baza ponad 1700 zamkniętych startupów, uznała, że korporacyjny rozwój kadr i zdobywanie specjalistycznych umiejętności dla dobrze płatnych zawodów wyglądają obiecująco niż powszechna edukacja szkolna. Byju's, niegdyś najcenniejszy startup edukacyjny świata wyceniany na 22 mld dolarów, upadł w wyniku kryzysu finansowego i agresywnych praktyk sprzedażowych. Nigeryjski startup Edukoya zamknął działalność w 2025 roku.

Ryzyko, które przychodzi po pieniądzach

Jeden pozew złożony w tym roku pokazuje, co może pójść nie tak, gdy wynik pracy AI publikuje się jako fakt.

MeetingTV, startup zajmujący się wideokonferencjami i webinarami, pozwał Palo Alto Networks po tym, jak przejęty przez nią biznes analityki zagrożeń Koi Security opublikował wpis na blogu łączący startup z chińską operacją szpiegostwa korporacyjnego. The Register opisało pozew 2 lipca 2026 roku. Dokument twierdzi, że Koi użyła dużego modelu językowego do wygenerowania raportu o zagrożeniu, że system AI halucynował ustalenia dotyczące MeetingTV i że firma bezpieczeństwa opublikowała je jako fakty 30 grudnia.

Wpis Koi, później po cichu zredagowany, żeby usunąć odniesienia do produktu MeetingTV o nazwie Zoomcorder, opisywał usługę nagrywania spotkań jako „publicznie widoczny front” chińskiej operacji przestępczej. Pozew mówi, że raport spowodował, iż firmy bezpieczeństwa i dostawcy usług na całym świecie zablokowali domeny i usługi MeetingTV, oznaczając je jako złośliwe oprogramowanie i infrastrukturę dowodzenia i kontroli.

„Jeśli ludzie w internecie nie mogą dotrzeć do twojej firmy, to wyrok śmierci” – powiedział The Register założyciel i prezes MeetingTV Michael Robertson.

Robertson powiedział, że Koi nigdy nie skontaktowała się z jego firmą przed publikacją. O raporcie dowiedział się dopiero wtedy, gdy dostawcy zaczęli go blokować, a Verizon i Palo Alto Networks wciąż blokowały startup. Rzecznik Palo Alto Networks powiedział The Register, że firma wie o pozwie dotyczącym raportu opublikowanego przez Koi przed przejęciem, i stwierdził, że jej zdaniem badania Koi odzwierciedlają zaangażowanie firmy w identyfikowanie i ujawnianie zagrożeń. Rzecznik odmówił odpowiedzi na konkretne pytania o zarzuty MeetingTV.

Ta sprawa nie jest historią o finansowaniu. Jest powodem, dla którego niektórzy inwestorzy zadają trudniejsze pytania o to, co właściwie produkują narzędzia AI i kto sprawdza wynik, zanim trafi on do odbiorców.

Na drugim końcu rynku eksperymenty trwają tanio. Projekt na GitHubie o nazwie Mini-AGI, zgłoszony na Hacker News we wrześniu 2026 roku, opisuje uczący się w sposób ciągły model językowy na poziomie bajtów, który sam składa własną architekturę, trenuje od zera na jednym GPU z 8 GB VRAM i przechowuje wagi jako zwykłe pliki na dysku, doładowując je na kartę w miarę potrzeby. Jego autor wyraźnie zaznacza, że to model zabawkowy, a nie system czołowy. Wagi nie zostały opublikowane. Proces wciąż czyta pierwszy przebieg po korpusie.

To mały eksperyment. Runda Lovable to skala zakładu stawianego po drugiej stronie tego samego pomysłu.