Lovable valorisée à 6,6 milliards de dollars, les levées dans le codage par IA continuent de grimper

Ce tour, rapporté par CNBC le 16 décembre, est le troisième de Lovable en 2025. Les sources, qui ont demandé à rester anonymes pour parler d'informations privées, indiquent que la société de capital-risque américaine Accel y a participé. L'une d'elles cite aussi Khosla Ventures parmi les investisseurs. Ni l'entreprise ni les deux fonds n'avaient répondu à la demande de commentaire de CNBC au moment de la publication de l'article.

Cela représente beaucoup d'argent pour une société fondée en 2023.

La participation d'Accel n'est pas totalement nouvelle. Le fonds avait soutenu le tour précédent de Lovable et a pris des positions dans plusieurs des plus gros financements du secteur, dont des tours à un milliard de dollars pour Anysphere, l'éditeur de Cursor, et pour Thinking Machines, la société d'IA fondée par l'ancienne dirigeante d'OpenAI Mira Murati. Khosla Ventures n'avait pas été mentionné jusqu'ici comme participant à ce tour. Forbes écrivait en novembre que l'opération valoriserait Lovable autour de 6 milliards de dollars, en dessous du chiffre donné à CNBC par les deux sources anonymes.

Les chiffres de croissance derrière la valorisation rendent le tour lisible. Lovable a déclaré 200 millions de dollars de revenus récurrents annuels en novembre, moins d'un an après avoir atteint pour la première fois 1 million de dollars d'ARR. La société indiquait alors que 100 000 projets étaient construits chaque jour sur sa plateforme. Sa levée de juillet avait rapporté 200 millions de dollars et attiré des investisseurs comme Creandum, le fondateur de Klarna Sebastian Siemiatkowski, le fondateur d'ElevenLabs Mati Staniszewski et le fondateur de Synthesia Victor Riparbelli.

Ce que Lovable vend réellement

Lovable est basée à Stockholm et ouvre des bureaux à Boston et San Francisco.

Sa plateforme utilise des modèles d'IA de fournisseurs comme OpenAI et Anthropic. Les utilisateurs créent des applications et des sites web à partir de consignes textuelles, sans avoir à comprendre le code. C'est le cœur de ce que le secteur appelle désormais le vibe coding, et c'est là qu'est allée une large part de l'argent investi cette année. La comparaison coûte cher. Anysphere a levé 2,3 milliards de dollars sur une valorisation de 29,3 milliards en novembre, selon CNBC. Replit a atteint une valorisation de 3 milliards de dollars en septembre après avoir encaissé 250 millions, et Vercel a bouclé un tour de 300 millions de dollars sur une valorisation de 9,3 milliards. Ce sont des sociétés américaines. Lovable est le leader européen de la catégorie, ce qui explique en partie pourquoi sa valorisation compte au-delà de son propre bilan.

Les logiciels qui écrivent des logiciels ne sont pas le seul endroit où le capital se concentre.

L'edtech raconte l'histoire inverse. L'investissement mondial dans les technologies éducatives a culminé à 16,7 milliards de dollars en 2021, quand les confinements maintenaient des millions d'enfants hors des salles de classe. Il est retombé sous les 3 milliards de dollars en 2025, selon Tracxn, une plateforme basée à Bengaluru qui suit les financements de start-up. Rest of World a publié ces chiffres en avril 2026. Le nombre de nouvelles sociétés edtech lancées est passé de près de 10 500 en 2020 à 645 en 2025.

L'argent n'a pas disparu. Il s'est déplacé.

HolonIQ, un cabinet de recherche qui conseille gouvernements et investisseurs sur l'éducation, écrivait dans une note de février que les investisseurs avaient concentré leurs capitaux sur les produits dopés à l'IA, les plateformes alignées sur le marché du travail et les outils opérationnels pour le primaire et le secondaire qui répondent à des pressions de coûts ou d'organisation. Loot Drop, une base de données de plus de 1 700 fermetures de start-up, conclut que la formation professionnelle en entreprise et l'acquisition de compétences spécialisées pour des carrières à hauts revenus semblent plus prometteuses que l'enseignement général primaire et secondaire. Byju's, un temps la start-up éducative la plus valorisée au monde à 22 milliards de dollars, s'est effondrée sous une crise financière et des méthodes commerciales agressives. La start-up nigériane Edukoya a fermé en 2025.

Le risque qui arrive après l'argent

Une plainte déposée cette année montre ce qui peut mal tourner quand une production d'IA est publiée comme un fait.

MeetingTV, une start-up de visioconférence et de webinaires, a poursuivi Palo Alto Networks. Sa branche de renseignement sur les menaces Koi Security, récemment acquise, avait publié un billet liant la start-up à une opération d'espionnage industriel chinois. The Register a rapporté la plainte le 2 juillet 2026. Le document allègue que Koi a utilisé un grand modèle de langage pour produire le rapport de menace, que le système d'IA a halluciné des conclusions sur MeetingTV et que la société de sécurité les a publiées comme des faits le 30 décembre.

Le billet de Koi, modifié plus tard sans mention pour retirer les références au produit Zoomcorder de MeetingTV, décrivait le service d'enregistrement de réunions comme une « façade publique » d'une opération criminelle chinoise. La plainte affirme que le rapport a conduit des sociétés de sécurité et des fournisseurs de services du monde entier à bloquer les domaines et services de MeetingTV, en les étiquetant comme malwares et infrastructures de commande et contrôle.

« Si les gens sur internet ne peuvent plus atteindre votre entreprise, c'est une condamnation à mort », a déclaré à The Register Michael Robertson, fondateur et PDG de MeetingTV.

Robertson affirme que Koi n'a jamais contacté sa société avant publication. Il dit avoir découvert le rapport seulement quand des fournisseurs ont commencé à le bloquer, et que Verizon et Palo Alto Networks bloquaient encore la start-up. Un porte-parole de Palo Alto Networks a déclaré à The Register que l'entreprise était au courant de la plainte concernant un rapport publié par Koi avant l'acquisition, et qu'elle estimait que les recherches de Koi reflétaient son engagement à identifier et exposer les menaces. Le porte-parole a refusé de répondre à des questions précises sur les allégations de MeetingTV.

L'affaire n'est pas une histoire de financement. C'est la raison pour laquelle certains investisseurs posent des questions plus dures sur ce que produisent réellement les produits d'IA, et sur qui vérifie la production avant sa mise en ligne.

Pendant ce temps, à l'autre bout du marché, l'expérimentation se poursuit à moindre coût. Un projet GitHub appelé Mini-AGI, posté sur Hacker News en septembre 2026, décrit un modèle de langage au niveau de l'octet à apprentissage continu. Il assemble sa propre architecture, s'entraîne de zéro sur un seul GPU à 8 Go de VRAM et stocke ses poids comme de simples fichiers sur disque, en les paginant sur la carte selon les besoins. Son auteur précise qu'il s'agit d'un modèle de niveau jouet et non d'un système de frontière. Les poids n'ont pas été publiés. L'exécution en est encore à sa première passe sur le corpus.

C'est une petite expérience. Le tour de Lovable, c'est l'échelle du pari placé de l'autre côté de la même idée.