澳门10月博彩收入同比下降10%，黄金周与NBA赛事未能提振

黄金周与NBA赛事未能阻止10月下滑

博彩监察协调局公布，澳门10月博彩毛收入为2168000万澳门元（269000万美元），比去年同期低10%。

10月是澳门最看重的月份，国庆黄金周正落在其中。今年月初，澳门威尼斯人举办的NBA中国赛又添一项吸引客流的活动。两项利好之下仍同比下滑10%，说明假期客流和一次性赛事未能把消费抬到足够高的水平。监察协调局的月度数据没有按运营商拆分跌幅，哪些公司承担了这部分下滑并未公开。与9月相比，情况正好相反：10月总额环比高出20.02%。

9月的181亿澳门元（224000万美元）基数偏低，这让20.02%的环比增幅显得更好看。

两个比较说的是同一个市场的不同侧面。10月收入高于前一个月，但有假期和赛事支撑的总额仍未追上去年同期。这次同比下滑之前，分析师已警告澳门运营商将持续面对逆风。他们的展望指向从艰难的第三季度起逐步改善，并未指向压力立即结束。同比比较与9月毫无关系。按这一口径，10月仍比2025年低一成。

年内累计仍保持领先

澳门1月至10月博彩毛收入为20879000万澳门元（2589000万美元），比2025年同期增长1.6%。

10月的同比下滑削减了这些增幅，但没有抹去。2168000万澳门元的月度数字约为10个月总额的十分之一。第三季度更弱。政府数据显示，行业第三季度博彩毛收入为604亿澳门元（747000万美元），同比下降3.7%，环比下降1.3%。高端中场收入走软是季度下滑的主要原因。月度与季度数据描绘的是一个前十个月仍领先、但相对去年节奏正在失守的市场。

运营商与供应商业绩显示复苏不均衡

同一周公布的公司业绩说法不一。美高梅中国于10月28日发布2026年第三季度业绩。美高梅国际酒店集团同日公布第三季度财务与经营业绩。供应商表现更好。Konami Gaming上半年利润因Solstice销售增长154%。CDC Gaming 10月28日报道，分析师称Monarch Casino & Resort第三季度盈利稳健。这些企业处在赌场供应链上不同位置，与澳门持牌运营商并不相同。

对持有股票的投资者来说，这种分化有实际意义。澳门整体10月下滑10%，而Konami Gaming上半年利润增长154%。两个数字覆盖的时期不同，所处行业环节也不同。

基础中场客户复苏更慢

Truist Securities表示，基础中场是新冠疫情后复苏最慢的博彩板块。该券商称，为这类客户而建的运营商可能比业务敞口在别处的企业面临更长的困难期。这一判断按客户类型划分市场，而不是按公司规模。它指向对日常消费依赖最深的运营商复苏更久。分析师仍预计逆风会弱于第三季度，并预计进入2027年后比较基数会更有利。

这一看法并不假定每家运营商都以同样速度复苏。监察协调局的汇总数据也看不出哪些公司会做到。