À Macao, les revenus des casinos reculent de 10% en octobre malgré la Golden Week et les matchs NBA

Octobre recule malgré la Golden Week et les matchs NBA

Macao a enregistré 21,68 milliards de patacas (2,69 milliards de dollars) de recettes brutes des jeux en octobre, selon le Bureau d'inspection et de coordination des jeux. C'est 10% de moins que le même mois l'année précédente.

Octobre est le mois sur lequel Macao compte le plus. La Golden Week de la fête nationale chinoise tombe à l'intérieur. Cette année, les NBA China Games au Venetian Macao ont ajouté une attraction en début de mois. Une baisse annuelle de 10% malgré ces deux atouts suggère que la fréquentation des jours fériés et les événements ponctuels n'ont pas suffi à soutenir les dépenses. Le communiqué mensuel du bureau ne détaille pas la baisse par opérateur. On ne sait pas publiquement quelles entreprises l'ont absorbée. Face à septembre, le tableau s'inverse : le total d'octobre ressort 20,02% plus élevé que le mois précédent.

Les 18,1 milliards de patacas (2,24 milliards de dollars) de septembre constituaient une base basse. Cela flatte ce gain séquentiel de 20,02%.

Les deux comparaisons décrivent le même marché sous des angles différents. Octobre a rapporté plus que le mois qui l'a précédé immédiatement. Pourtant, le total soutenu par les jours fériés et les événements n'a pas égalé le chiffre de l'an dernier. La baisse annuelle est intervenue après que des analystes avaient averti que les opérateurs de Macao continueraient d'affronter des vents contraires. Leurs prévisions laissaient entrevoir une amélioration après un troisième trimestre de septembre difficile. Elles n'annonçaient pas la fin immédiate de la pression. La comparaison annuelle ne dépend pas du tout de septembre. Sur ce critère, octobre reste en retard d'un dixième sur 2025.

Le cumul depuis janvier reste en hausse

De janvier à octobre, les recettes brutes des jeux de Macao ont atteint 208,79 milliards de patacas (25,89 milliards de dollars). C'est 1,6% de plus qu'à la même période en 2025.

La baisse annuelle d'octobre a réduit ces gains sans les effacer. Le chiffre mensuel de 21,68 milliards de patacas représente environ un dixième du total sur dix mois. Le troisième trimestre est plus faible encore. Les recettes brutes des jeux du secteur pour le trimestre se sont élevées à 60,4 milliards de patacas (7,47 milliards de dollars), selon les données publiques. C'est 3,7% de moins sur un an et 1,3% de moins que le trimestre précédent. La faiblesse des recettes du segment premium mass explique principalement cette baisse trimestrielle. Les chiffres mensuels et trimestriels montrent un marché encore en avance sur dix mois. Il perd du terrain par rapport au rythme de l'an dernier.

Les résultats des opérateurs et des fournisseurs dessinent une reprise inégale

Les résultats d'entreprises publiés la même semaine racontent une histoire contrastée. MGM China a publié ses résultats du troisième trimestre 2026 le 28 octobre. MGM Resorts a publié ses résultats financiers et opérationnels du troisième trimestre le même jour. Les fournisseurs s'en sortent mieux. Le bénéfice du premier semestre de Konami Gaming a bondi de 154% grâce aux ventes de Solstice, rapporte Asia Gaming Brief le 30 octobre. CDC Gaming rapportait le 28 octobre que des analystes jugeaient solides les résultats du troisième trimestre de Monarch Casino & Resort. Ces entreprises occupent des positions différentes dans la chaîne d'approvisionnement des casinos par rapport aux concessionnaires de Macao.

Pour qui détient les actions, cette distinction compte. L'agrégat de Macao a reculé de 10% en octobre tandis que le bénéfice du premier semestre de Konami Gaming progressait de 154%. Les deux chiffres couvrent des périodes et des segments différents du secteur.

Les clients du segment base mass se rétablissent plus lentement

Truist Securities indique que le segment base mass est le plus lent à se rétablir depuis le COVID. Le courtier estime que les opérateurs conçus pour servir ces clients pourraient rencontrer des difficultés plus prolongées que les entreprises exposées à d'autres marchés. Cette évaluation répartit le marché par type de clientèle plutôt que par taille d'entreprise. Elle annonce une reprise plus longue pour les opérateurs les plus exposés aux dépenses courantes. Les analystes s'attendent tout de même à des vents contraires plus modérés qu'au troisième trimestre de septembre. Ils anticipent une comparaison plus facile à mesure que le marché entrera dans 2027.

Cette vision ne suppose pas que chaque opérateur se rétablisse au même rythme. Les données agrégées du bureau ne disent pas lesquels y parviendront.