宁德时代港股跌10.64%，三季度净利润环比下滑

宁德时代在10月20日发布财报，股价次日下跌。三季度归属于股东的净利润为2125000万元，同比增长14.54%，比二季度下降5.77%。营收同比增长58.58%，环比增长11.8%，达到16522000万元。毛利率降至20.69%，连续第二个季度下滑。据CnEVPost报道，其深市股票在10月21日下跌约12%。

据Investing.com报道，净利润同比增速从二季度的36.5%放缓，净利润和营收均未达到分析师预期。前三季度净利润增长31.6%，达到6453000万元；营收增长56.2%，达到44214000万元。

税收变化加大毛利压力

据CnEVPost报道，宁德时代在10月20日的业绩说明会上把单位利润下降归因于产品结构变化、锂电池消费税以及电池出口退税下调。中国从9月1日起对锂离子电池及其他电池产品恢复征收消费税，过渡税率为2%，2027年9月1日将升至4%。电池产品的增值税出口退税率在2026年4月1日从9%下调至6%，并将在2027年1月1日取消。

首席财务官郑舒解释，消费税包含在产品价格中，若不与客户重新谈价，很难把额外负担向下游转嫁。关于成本分担安排的商谈仍在进行。出口退税下调没有完全体现在二季度销售中，原因是发货与收入确认之间存在时间差，其影响在三季度体现得更充分。消费税将在整个四季度适用，而三季度只有9月适用。

分析师下调评级

据21世纪经济报道，摩根大通将宁德时代港股评级下调至中性，并下调盈利预测，同时维持其A股增持评级。该行担心，电池消费税、出口退税下调与贸易壁垒叠加，可能使行业盈利能力恶化得比预期更快，而整车厂客户自身的利润已承压。

宁德时代管理层认为部分季度业绩压力是暂时的。公司预计新产品、新技术以及与客户分担成本的谈判将有助于维持长期盈利能力。管理层表示，未来单位利润将取决于税负分担的进展以及高毛利新产品的销售贡献。公司还表示，在商用车电动化、欧洲市场和海外储能需求的支撑下，2027年全球动力与储能电池需求20%至30%的增长可以实现。