Lovable auf 6,6 Mrd. USD bewertet: KI-Finanzierung spaltet sich zwischen Code-Tools und EdTech

CNBC berichtete am 16. Dezember über die Runde. Sie soll das US-Venture-Unternehmen Accel und, laut einer der beiden Quellen, Khosla Ventures einbeziehen. Beide Quellen baten um Anonymität, da die Vereinbarung privat ist. Lovable, Accel und Khosla Ventures hatten zu dem Zeitpunkt, als der Artikel veröffentlicht wurde, keine Stellung zu den Anfragen von CNBC genommen. CNBC merkt an, dass Forbes im November berichtet hatte, die Runde würde Lovable auf "rund" 6 Mrd. USD bewerten. Die endgültige Zahl wäre, falls bestätigt, mehr als das Dreifache der Bewertung von 1,8 Mrd. USD, die das Unternehmen nach der Schließung der vorherigen Runde im Juli erreichte. Diese Juli-Runde brachte 200 Mio. USD ein, mit Accel, Creandum, Klarna-Gründer Sebastian Siemiatkowski, ElevenLabs-Gründer Mati Staniszewski und Synthesia-Gründer Victor Riparbelli.

Es ist die dritte Finanzierungsrunde von Lovable im Jahr 2025.

Drei Runden in einem Jahr

Das Unternehmen wurde 2023 gegründet und hat seinen Sitz in Stockholm; es eröffnet nun Büros in Boston und San Francisco. Die Plattform stützt sich auf KI-Modelle von Anbietern wie OpenAI und Anthropic, um Nutzern das Erstellen von Apps und Websites aus Textprompts zu ermöglichen, ohne dass Coding-Wissen erforderlich ist. Die Kategorie Vibe Coding hat in den vergangenen Jahr das starke Interesse von Investoren geweckt. Die Umsatzzahlen hinter der Bewertung sind bemerkenswert. Lovable meldete im November 200 Mio. USD an wiederkehrendem Jahresumsatz (ARR), weniger als ein Jahr nachdem es erstmals 1 Mio. USD ARR erreicht hatte. Zum Zeitpunkt der Bekanntgabe dieser Zahlen sagte das Unternehmen, dass täglich 100.000 Projekte auf seiner Plattform erstellt würden. CNBC beschreibt es als führenden europäischen Akteur in diesem Bereich und eines der wertvollsten Startups des Kontinents.

Die Beteiligung von Accel ist kein Einzelfall. Das Unternehmen unterstützte die vorherige Runde von Lovable und ist laut CNBC zu einem prominenten Investor in der neuen Welle von KI-Startups geworden. Es hat an Milliarden-Dollar-Runden für Cursor, das von Anysphere gebaute Coding-Tool, und für Thinking Machines, das KI-Unternehmen, das von der ehemaligen OpenAI-Managerin Mira Murati gegründet wurde, teilgenommen. Dieses Muster eines einzelnen Investors, der über mehrere der größten Deals des Sektors hinweg auftritt, ist nun an der Spitze des Marktes üblich.

Der Vergleichskreis ist teuer

Der neue Preis von Lovable liegt innerhalb eines Clusters sehr großer Runden. Anysphere sammelte im November 2,3 Mrd. USD bei einer Bewertung von 29,3 Mrd. USD ein, berichtet CNBC. Replit erreichte im September eine Bewertung von 3 Mrd. USD, nachdem es 250 Mio. USD aufgenommen hatte. Vercel schloss eine Runde von 300 Mio. USD bei einer Bewertung von 9,3 Mrd. USD ab. Alle drei konkurrieren direkt oder indirekt um dieselben Entwickler, um die Lovable wirbt.

"Venture Capital Flows reflected a shift from volume to intention", schrieb HolonIQ in einem Beitrag vom 6. Februar, mit Blick auf 2025.

Nicht jeder Bereich der Startup-Finanzierung genießt dieselbe Behandlung. EdTech hat sich in die entgegengesetzte Richtung bewegt, und der Kontrast ist schwer zu übersehen. Die globale EdTech-Investition erreichte ihren Höhepunkt 2021 mit 16,7 Mrd. USD, als Lockdowns Millionen von Kindern aus den Klassenzimmern hielten. Bis 2025 war das Venture Capital, das in den Sektor floss, auf weniger als 3 Mrd. USD gesunken, laut Tracxn, einer in Bengaluru ansässigen Plattform, die globale Startup-Finanzierungen verfolgt. Der Großteil dieses Geldes stammt aus US-Venture-Firmen, zeigen die Daten von Tracxn. Die Pipeline der Gründer hat sich parallel zum Geld verengt. Nur 645 EdTech-Unternehmen wurden 2025 gegründet, im Vergleich zu fast 10.500 im Jahr 2020, laut dem Bericht von Rest of World über den Zusammenbruch. Profitorientierte Startups im Sektor hatten Schwierigkeiten, sich von Konkurrenten abzuheben und schwache Unit Economics zu beheben, sagt der Bericht, unter Verweis auf eine Analyse von Loot Drop, einer Datenbank mit mehr als 1.700 Startup-Schließungen. Hohe Kundengewinnungskosten, lange institutionelle Vertriebszyklen und niedrige Bindungsquoten, die mit unklaren Lernergebnissen zusammenhängen, haben den Sektor belastet.

Wohin das EdTech-Geld floss

HolonIQ, eine Forschungsfirma, die Regierungen und Investoren zur Bildung berät, argumentierte in einer Analyse im Februar, dass Kapital nun zu KI-Tools und Trainingsplattformen fließt, die Unternehmen helfen, einzustellen, Kosten zu senken und Mitarbeitern neue Fähigkeiten beizubringen. Die Firma verwies auf KI-gestützte Produkte, arbeitsmarktorientierte Plattformen und K-12-Betriebstools, die Kosten- oder Personalengpässe adressieren.

Einige der größten Namen des Sektors wurden bereits umgeformt. Byju's, einst das wertvollste Bildungs-Startup der Welt mit 22 Mrd. USD, brach unter einer Finanzkrise und aggressiven Verkaufsstrategien für teure Kurse zusammen. Das nigerianische Startup Edukoya stellte 2025 ein, mit Verweis auf schwache Rentabilität und nachlassende Investorenunterstützung. In China zerschlug die Regierungsrichtlinie "doppelte Reduktion" im Juli 2021 den K-12-Online-Bildungssektor, und Yuanfudao, einst mit 15,5 Mrd. USD bewertet, beendete seine Kern-Unterrichtsdienste und wechselte zu KI-Hardware. Es ist nun einer der Top-6-Akteure im chinesischen Markt für KI-Lernhardware, zusammen mit dem Rivalen Zuoyebang, laut Rest of World.

Die beiden Geschichten teilen einen Mechanismus, nicht ein Thema. Kapital konzentriert sich in Produkten, die wie Infrastruktur für die nächste Welle von KI-Arbeit aussehen, und verlässt Kategorien, die keinen klaren Weg zu Effizienz oder Bindung zeigen können. Der Pitch von Lovable passt in die erste Gruppe. K-12-Nachhilfe tut dies größtenteils nicht. Die Analyse von Loot Drop kam zu dem Schluss, dass unternehmensbezogene Arbeitskräfteentwicklung, Vorbereitung auf professionelle Zertifizierungen und der Erwerb spezialisierter Fähigkeiten für hochverdienende Karrieren vielversprechender sind als die allgemeine K-12-Bildung.

Eine Sache, die die Lovable-Runde noch nicht hat, ist die Bestätigung durch das Unternehmen. Die Bewertung stützt sich auf zwei anonyme Quellen, und weder Lovable noch seine Investoren hatten Stellung genommen, als CNBC veröffentlichte. The Register berichtete separat, dass Anonymität und unbestätigte Behauptungen weit reisen können, sobald sie veröffentlicht werden: Eine im Juli eingereichte Klage behauptet, dass Koi Security, das jetzt zu Palo Alto Networks gehört, einen KI-generierten Bedrohungsbericht veröffentlicht hat, der das Video-Startup MeetingTV fälschlicherweise mit einer chinesischen Spionageoperation verband. Palo Alto Networks sagte The Register, es sei sich der Klage bewusst und erwarte, dass der Streit über den rechtlichen Prozess gelöst wird.