Lovable wyceniono na 6,6 mld dol. Inwestorzy dzielą się między narzędzia kodowe a edtech

Rundę tę, o której CNBC napisało 16 grudnia, miałoby objąć amerykańskie fundusze venture Accel oraz, według jednego ze źródeł, Khosla Ventures. Obie osoby prosiły o anonimowość, ponieważ umowa jest poufna. Lovable, Accel i Khosla Ventures nie odpowiedziały na prośby o komentarz przed publikacją artykułu. CNBC zwraca uwagę, że Forbes w listopadze informował, że runda wyceni Lovable na „około” 6 000 000 000 dol. Ostateczna kwota, jeśli zostanie potwierdzona, będzie ponad trzykrotnie wyższa od wyceny 1 800 000 000 dol., którą firma osiągnęła po zamknięciu poprzedniej rundy w lipcu. Lipcowe finansowanie przyniosło 200 000 000 dol., a do Accel dołączyli Creandum, założyciel Klarna Sebastian Siemiatkowski, założyciel ElevenLabs Mati Staniszewski i założyciel Synthesia Victor Riparbelli.

To trzecia runda finansowania Lovable w 2025 roku.

Trzy rundy w jednym roku

Firma została założona w 2023 roku i ma siedzibę w Sztokholmie. Teraz otwiera biura w Bostonie i San Francisco. Jej platforma opiera się na modelach AI od dostawców, w tym OpenAI i Anthropic, pozwalając użytkownikom tworzyć aplikacje i strony internetowe na podstawie tekstowych promptów, bez wiedzy programistycznej. Kategoria ta, zwana vibe coding, przyciągnęła w ostatnich miesiącach silną uwagę inwestorów. Liczby przychodów stojące za wyceną robią wrażenie. Lovable raportowała 200 000 000 dol. rocznych powtarzalnych przychodów w listopadzie, mniej niż rok po tym, jak po raz pierwszy osiągnęła 1 000 000 dol. ARR. W momencie publikacji tych danych firma informowała, że codziennie na jej platformie powstaje 100 000 projektów. CNBC opisuje ją jako wiodącego gracza w tej dziedzinie w Europie i jeden z najcenniejszych startupów na kontynencie.

Zaangażowanie Accel nie jest jednorazowe. Fundusz wspierał poprzednią rundę Lovable i, według CNBC, stał się prominentnym inwestorem w nowej fali startupów AI. Brał udział w miliardowych rundach dla Cursor, narzędzia kodowego stworzonego przez Anysphere, oraz dla Thinking Machines, firmy AI założonej przez byłą dyrektor OpenAI Mirę Murati. Taki wzorzec, w którym pojedynczy inwestor pojawia się w kilku największych dealach sektoru, jest teraz powszechny na szczycie rynku.

Zestaw porównawczy jest drogi

Nowa wycena Lovable mieści się w grupie bardzo dużych rund. Anysphere pozyskało 2 300 000 000 dol. przy wycenie 29 300 000 000 dol. w listopadzie, raportuje CNBC. Replit osiągnęło wycenę 3 000 000 000 dol. we wrześniu po pozyskaniu 250 000 000 dol. Vercel zamknęło rundę 300 000 000 dol. przy wycenie 9 300 000 000 dol. Wszystkie trzy konkurują, bezpośrednio lub pośrednio, o tych samych programistów, do których Lovable kieruje swoją ofertę.

„Przepływy kapitału venture odzwierciedlały przejście od wolumenu do intencji” – napisała HolonIQ w poście z 6 lutego, analizując rok 2025.

Nie każdy segment finansowania startupów cieszy się takim samym traktowaniem. Edtech zmierza w przeciwnym kierunku, a kontrast jest wyraźny. Globalne inwestycje w edtech osiągnęły szczyt na poziomie 16 700 000 000 dol. w 2021 roku, gdy lockdowny trzymały miliony dzieci poza klasami. Do 2025 roku kapitał venture płynący do sektora spadł do mniej niż 3 000 000 000 dol., według Tracxn, platformy z Bengaluru śledzącej globalne finansowanie startupów. Większość tych pieniędzy pochodzi od amerykańskich firm venture, pokazują dane Tracxn. Rura startupów założycielskich zwęziła się wraz z pieniędzmi. W 2025 roku uruchomiono zaledwie 645 firm edtech, w porównaniu z niemal 10 500 w 2020 roku, według raportu Rest of World o załamaniu sektoru. Komercyjne startupy w branży miały trudności z wyróżnieniem się na tle konkurencji i naprawieniem słabej ekonomii jednostkowej, twierdzi raport, powołując się na analizę Loot Drop, bazy danych zawierającej ponad 1 700 zamkniętych startupów. Wysokie koszty pozyskiwania klientów, długie cykle sprzedaży instytucjonalnej i niskie wskaźniki retencji związane z niejasnymi efektami nauki obciążały sektor.

Gdzie poszły pieniądze z edtech

HolonIQ, firma badawcza doradzająca rządom i inwestorom w dziedzinie edukacji, argumentowała w analizie z lutego, że kapitał przepływa teraz w stronę narzędzi AI i platform szkoleniowych, które pomagają firmom w zatrudnianiu, redukcji kosztów i uczeniu pracowników nowych umiejętności. Firma wskazała na produkty umożliwiające AI, platformy zgodne z potrzebami siły roboczej i narzędzia operacyjne dla edukacji K-12, które odpowiadają na presję kosztową lub kadrową.

Niektóre z największych nazw w sektorze już zostały przekształcone. Byju's, niegdyś najcenniejszy startup edukacyjny na świecie wyceniany na 22 000 000 000 dol., załamał się pod ciężarem kryzysu finansowego i agresywnych taktyk sprzedażowych drogich kursów. Nigerian startup Edukoya zamknął działalność w 2025 roku, powołując się na słabą rentowność i osłabiające się wsparcie inwestorów. W Chinach polityka „podwójnej redukcji” rządu z lipca 2021 roku rozgromiła sektor online edukacji K-12, a Yuanfudao, niegdyś wyceniane na 15 500 000 000 dol., zakończyło podstawowe usługi korepetytorskie i przeszło na sprzęt AI. Jest teraz wśród sześciu wiodących graczy na rynku sprzętu do nauki AI w Chinach, obok rywala Zuoyebang, według Rest of World.

Obie historie dzielą mechanizm, a nie temat. Kapitał koncentruje się w produktach, które wyglądają na infrastrukturę dla następnej fali pracy AI, i opuszcza kategorie, które nie potrafią wykazać jasnej ścieżki do efektywności lub retencji. Oferta Lovable pasuje do pierwszej grupy. Korepetycje K-12 w większości nie. Analiza Loot Drop wniosła, że rozwój siły roboczej korporacyjnej, przygotowanie do certyfikatów zawodowych i nabywanie specjalistycznych umiejętności dla dobrze płatnych karier są bardziej obiecujące niż ogólna edukacja K-12.

Jedna rzecz, której runda Lovable jeszcze nie ma, to potwierdzenie ze strony firmy. Wycena opiera się na dwóch anonimowych źródłach, a ani Lovable, ani jej inwestorzy nie skomentowali sprawy przed publikacją przez CNBC. The Register niezależnie raportował, że anonimowość i nieweryfikowane twierdzenia mogą przebyć długą drogę po publikacji: pozew wniesiony w lipcu twierdzi, że Koi Security, teraz własność Palo Alto Networks, opublikowało wygenerowany przez AI raport o zagrożeniach, który błędnie powiązał startup wideo MeetingTV z operacją szpiegowską Chin. Palo Alto Networks powiedziało The Register, że jest świadome pozwu i spodziewa się, że spór zostanie rozwiązany w procesie sądowym.