Nio verkauft Geely 30 Prozent des Batterie-Tauschgeschäfts für 2,4 Milliarden Dollar

Der Großteil der Zahlung von Geely erfolgt nicht in bar. Nio erklärte in einer Einreichung bei der Hong Kong Stock Exchange, dass Geely das gesamte Eigenkapital von Yiyi Power, seinem Batterie-Tauschgeschäft für gewerbliche Flotten, sowie 640 Millionen Yuan (94,8 Millionen Dollar) einbringt. Nach Abschluss behält Nio China 63,6 Prozent, Geely hält 30 Prozent und der Wuhan Guangchuang Venture Fund hält 6,4 Prozent, so CnEVPost.

Der Deal wurde am Montag als endgültige Vereinbarung unterzeichnet, nicht als Memorandum. Das unterscheidet ihn von früheren Runden der Nio-Tauschgespräche.

Nio warbt seit 2021 um andere Automobilhersteller für sein Tauschnetzwerk. Geely unterzeichnete im November 2023 eine strategische Tauschpartnerschaft und erweiterte die Zusammenarbeit im März 2024 auf die Konnektivität von LadeNetzwerken. Das waren aber nur Handshakes. Dieser Deal bringt Assets und Cash mit, wie Electrek anmerkte. Nio Power hatte im Mai 2024 1,5 Milliarden Yuan von dem Wuhan Guangchuang Fund eingebracht, und im März 2025 sagte Nio, CATL prüfe eine Investition von bis zu 2,5 Milliarden Yuan. Das CATL-Geld kam nie an, und CATL fehlt in der Eigentums-Tabelle, die Nio diese Woche veröffentlichte.

Die Bewertung ist kaum gestiegen

Electreks Lesart der Zahlen ist direkt: Der 6,4-Prozent-Anteil des Wuhan-Fonds entspricht etwa 9,1 Prozent vor dem Einstieg von Geely. Das impliziert, dass Nio Power bereits 2024, als das Netzwerk deutlich weniger Stationen hatte, auf etwa 16 Milliarden Yuan bewertet war. Der 30-Prozent-Anteil von Geely ist bei der Deal-Bewertung etwa 4,8 Milliarden Yuan wert. Zieht man den Cash ab, bewertet Nio Yiyi effektiv auf etwas über 4,1 Milliarden Yuan (610 Millionen Dollar). Diese Lücke ist der Grund für die Meilenstein-Klausel: Der Anteil von Geely kann nach Abschluss reduziert werden, wenn das Geschäft unterperformt, mit einer Untergrenze von 20 Prozent. Geely hält auch eine Option, innerhalb von zwei Jahren weitere 640 Millionen Yuan zu investieren, was den Anteil auf 34 Prozent erhöhen und Nio auf 60 Prozent senken würde.

Das Netzwerk ist groß. Nio hatte 3.790 Tauschstationen, als es im Februar die Marke von 100 Millionen kumulativen Tauschen überschritt, so Electrek. Ziel sind 1.000 weitere Stationen in diesem Jahr. Nio Power strebt bis 2030 den Betrieb von 10.000 Stationen an, bei denen der jährliche Strombedarf des Netzwerks auf über 10 Milliarden kWh steigen soll, berichtet CnEVPost.

Lade-Assets fließen in die andere Richtung

Das zweite Bein läuft in die entgegengesetzte Richtung. Nio China zeichne in bar für neu ausgegebenes Eigenkapital bei Geelys Zhejiang Haohan Energy Technology und erhält damit einen 10-Prozent-Anteil. Haohan werde die Erlöse nutzen, um bestimmte Lade-Assets von Nio zu kaufen. Keines der Unternehmen hat den Betrag offengelegt, und der Vorgang benötigt noch regulatorische Genehmigungen. Geely plant bis Ende 2027 über 22.000 Ladestationen mit mehr als 100.000 Steckern, einschließlich über 15.000 intelligenter Stationen. Die Unternehmen erklären auch, dass sie ihre Ladeinfrastruktur vollständig verbinden wollen.

Die Pläne für batterie-tauschfähige Verbrauchermodelle von Geely-Einheiten bleiben vorläufig, so das Nio-Filing, und sind weiteren Diskussionen unterworfen.

Diese Einschränkung ist wichtig. Der chinesische Tauschmarkt spaltet sich in Lager: Das Nio-Netzwerk, CATLs Choco-Swap und BYD, das auf Ultra-Fast-Charging setzt. Eine Geely-Marke, die Nio-kompatible Packs in Masse liefert, würde das Nio-Netzwerk zum Standard für einen großen Marktanteil machen. Aber ein solches Modell wurde nicht zugesagt.

Nio verkauft nicht aus Schwäche. Es lieferte 107.658 Fahrzeuge im Q2 2026 aus, erzielte eine Fahrzeugmarge von 18,5 Prozent und ein kleines Non-GAAP-Gewinn, laut den letzten Quartalszahlen, während es auf GAAP-Basis noch 528 Millionen Yuan verlor. Es hatte 56,7 Milliarden Yuan Cash Ende Juni. Dieser Kontext stammt aus Electreks Analyse der Filings.

Hintergrund: Tauschen ist teuer zu bauen

Der Geely-Deal landete in derselben Woche, in der die chinesische Regierung ihre eigene Batterie-Roadmap festlegte. Am Montag veröffentlichte das Ministry of Industry and Information Technology einen fünfjährigen Batterie-Industrieplan, datiert auf den 14. September und von sieben Behörden gemeinsam herausgegeben, der die erste große Nutzung von Feststoffbatterien bis 2030 zum Ziel hat. Das Dokument fordert auch, dass langlebige Lithium-Batterien 15.000 Lade-Entlade-Zyklen erreichen und führende Hersteller Fehlerquoten im Milliardenbereich (parts-per-billion) treffen, berichtete CnEVPost.

Feststoff bleibt ein Versprechen für die zweite Hälfte des Jahrzehnts. BYD-Vizepräsidentin Stella Li sagte Carwows spanischer Ausgabe, BYD sei in der "führenden Position" bei Kommerzialisierung und Technologie, und das Unternehmen werde sein erstes Auto mit einer Feststoffbatterie 2027 herausbringen, berichtete Engadget am 27. September. Das stimmt mit früheren Kommentaren von FinDreams CTO Sun Huajun überein, der im Februar 2025 sagte, BYD werde Feststoffbatterien 2027 demonstrieren und installieren, vor der Massenproduktion um 2030. BYD-Chefwissenschaftler Lian Yubo sagte, die Chemie werde zuerst in High-End-Modellen eingesetzt, zusammen mit Lithium-Eisen-Phosphat.

Die beiden Geschichten liegen also an verschiedenen Enden desselben Problems. Feststoff ist die 2030-Antwort auf Reichweite und Laden. Batterie-Tauschen wird jetzt konsolidiert, weil der Bau der Stationen teuer ist und Nio jahrelang jemanden gesucht hat, der die Kosten mitträgt.