La cour de cassation de Moscou rejette l'appel d'Euroclear dans l'affaire des 200 milliards d'euros de la Banque de Russie

Le tribunal d'arbitrage du district de Moscou a laissé intactes les décisions de première instance et d'appel et a rejeté le pourvoi en cassation d'Euroclear, selon le dossier de l'affaire cité par Iz.ru. Brussels Morning rapporte que l'audience s'est tenue à huis clos le 22 octobre.

Selon Brussels Morning, le jugement porte sur environ 18 200 000 000 000 de roubles, soit près de 200 000 000 000 d'euros à l'évaluation retenue dans la procédure. Cette décision n'établit pas automatiquement une responsabilité exécutoire en Belgique. Euroclear conteste la compétence des tribunaux russes et affirme que ses actes respectent la législation européenne sur les sanctions.

Euroclear conteste la compétence des tribunaux russes

Dans un communiqué du 18 mai 2026, trois jours après le jugement de première instance du 15 mai 2026, Euroclear a déclaré que les demandes des tribunaux russes « ne sont pas reconnues en droit de l'Union » et qu'elle ne reconnaît pas la compétence du tribunal de Moscou. Elle a qualifié la demande de « sans fondement » et annoncé son intention de faire appel. Le jugement, selon elle, n'a aucune incidence sur ses opérations ni sur sa situation financière. Les avoirs de la banque centrale russe détenus chez Euroclear Bank restent gelés au titre des sanctions internationales.

Comment l'affaire en est arrivée là

NV rapporte que la Banque de Russie a déposé sa demande en décembre 2025, réclamant 18 170 000 000 000 de roubles. Cela représente environ 250 000 000 000 de dollars aux taux de change actuels, ou environ 230 000 000 000 de dollars au moment du dépôt, soit près de la moitié du budget fédéral annuel russe. La demande couvrait les fonds gelés, les titres visés par les sanctions et les revenus perdus.

Le tribunal de première instance de Moscou a statué en faveur de la Banque de Russie le 15 mai 2026 lors d'une audience à huis clos. Euroclear a fait appel, et l'appel a été rejeté le 16 juillet 2026, rapporte Brussels Morning. Environ 200 000 000 000 d'euros (232 000 000 000 de dollars) de réserves de change russes sont gelés chez Euroclear depuis 2022, selon NV.

Ce que le litige a coûté

Euroclear a déclaré 146 000 000 d'euros de coûts directs liés aux sanctions russes et aux contre-mesures au premier semestre 2026, selon des résultats publiés le 17 juillet. Le dépositaire a aussi enregistré 18 000 000 d'euros de pertes de revenus d'activité sur la même période. Brussels Morning note que ces chiffres reflètent les conséquences financières plus larges des sanctions et des contre-mesures russes, et pas seulement des frais juridiques.

L'entreprise a annoncé un bénéfice net ajusté de 676 000 000 d'euros pour les six premiers mois de 2026, en hausse de 12 % sur un an. D'après son rapport financier semestriel, 202 000 000 000 d'euros de son bilan de 241 000 000 000 d'euros à la fin juin 2026 correspondaient à des avoirs russes sanctionnés. Elle a perçu 2 300 000 000 d'euros d'intérêts sur ces avoirs pendant les six mois. Brussels Morning rapporte qu'Euroclear avait versé environ 6 600 000 000 d'euros de contributions cumulées sur les bénéfices exceptionnels jusqu'en juillet 2026, un autre versement estimé à 1 400 000 000 d'euros étant prévu ce mois-là.

Où le combat se poursuit

Euroclear s'est tournée vers les tribunaux belges pour bloquer l'exécution du jugement russe. Euroclear a déclaré au média belge Apache que la Belgique l'avait autorisée à « débiter un montant équivalent sur les comptes russes sanctionnés pour indemniser les clients dont les liquidités avaient été achetées en Russie », conformément au règlement européen 269/2014. Apache rapporte le 15 octobre qu'en avril 2025, Euroclear avait indemnisé à hauteur de 3 000 000 000 de dollars à partir de ses avoirs en actifs d'investisseurs russes. The Kyiv Independent rapporte que l'article 5 de ce règlement permet aux pays de l'Union de dégeler des avoirs dans certaines circonstances. Un porte-parole de la Commission européenne a mentionné ce même article dans la situation belge rapportée par Apache.

Brussels Morning rapporte que la Banque de Russie a de son côté contesté un règlement européen sur les sanctions devant le Tribunal de l'Union européenne, estimant que ces restrictions portent atteinte à ses droits.