Lovable valorisée 6,6 milliards de dollars, le capital de l'IA se concentre sur moins de startups

Le tour, rapporté par CNBC le 16 décembre, n'a pas été confirmé par l'entreprise. Lovable, Accel et Khosla Ventures ont tous été sollicités pour un commentaire et n'avaient pas répondu au moment de la publication, indique CNBC. Les deux sources se sont exprimées sous couvert d'anonymat car l'opération est privée.

Accel participe, selon les sources, un détail que CNBC précise n'avoir jamais été rapporté auparavant. Khosla Ventures figure aussi au tour, selon une source. Forbes avait écrit en novembre que le tour valoriserait Lovable à « environ » 6 milliards de dollars. Cette valorisation repose sur une montée en revenus inhabituellement rapide. Elle intervient dans une catégorie où l'argent s'est concentré toute l'année.

Les chiffres de croissance derrière la valorisation

Fondée en 2023, Lovable a déclaré 200 millions de dollars de revenus récurrents annuels en novembre, moins d'un an après avoir atteint pour la première fois 1 million en ARR. L'entreprise indiquait que 100 000 projets par jour étaient construits sur sa plateforme au moment de la publication de ces chiffres. Sa plateforme utilise des modèles d'IA de fournisseurs comme OpenAI et Anthropic. Elle permet aux utilisateurs de créer des applications et des sites à partir de consignes textuelles, sans écrire de code. C'est le cœur de ce que le secteur appelle désormais le vibe coding, et c'est là qu'est allée une large part de l'argent du capital-risque en IA en 2025.

Lovable est basée à Stockholm et ouvre des bureaux à Boston et San Francisco. Son tour de juillet a levé 200 millions de dollars et a attiré Accel, Creandum, le fondateur de Klarna Sebastian Siemiatkowski, le fondateur d'ElevenLabs Mati Staniszewski et le fondateur de Synthesia Victor Riparbelli. C'est le troisième tour de Lovable en 2025.

Le reste de la catégorie s'est valorisé de la même façon. Anysphere, qui édite l'outil de codage Cursor, a levé 2,3 milliards de dollars sur une valorisation de 29,3 milliards en novembre, selon CNBC. Replit a atteint une valorisation de 3 milliards en septembre après avoir levé 250 millions, et Vercel a clos un tour de 300 millions sur une valorisation de 9,3 milliards.

Là où l'argent ne va pas

L'éducation montre l'autre face de ce même déplacement. L'investissement mondial dans les technologies éducatives a culminé à 16,7 milliards en 2021 et est tombé sous les 3 milliards en 2025, selon Tracxn, une plateforme basée à Bengaluru qui suit le financement des startups. Rest of World a rapporté ces chiffres le 23 avril 2026.

Le vivier de fondateurs s'est réduit avec l'argent. Seules 645 entreprises d'edtech ont été lancées en 2025, contre près de 10 500 en 2020, selon la même source. HolonIQ, un cabinet de recherche qui conseille gouvernements et investisseurs sur l'éducation, écrivait dans une publication du 6 février que le capital s'était concentré sur les produits dotés d'IA et les plateformes alignées sur le marché du travail. Loot Drop, une base de données de plus de 1 700 fermetures de startups, cite des coûts d'acquisition clients élevés, de longs cycles de vente institutionnels et une faible rétention comme problèmes structurels du secteur.

Les victimes incluent Byju's, autrefois valorisée 22 milliards, et la startup nigériane Edukoya, fermée en 2025. Yuanfudao, valorisée 15,5 milliards avant la politique chinoise de « double réduction » de juillet 2021, a mis fin à ses services de soutien scolaire et s'est tournée vers le matériel d'apprentissage par IA.

Ce contraste est la bonne façon de lire le chiffre de Lovable. Les mêmes investisseurs qui ont abandonné l'éducation grand public paient une prime pour des outils qui génèrent du logiciel à la demande, parce que l'acheteur est une entreprise et que le résultat est mesurable.

Le risque sous les valorisations

Il y a une question de gouvernance attachée à l'analyse générée par IA, et elle est déjà devant les tribunaux. MeetingTV a poursuivi Palo Alto Networks après que son unité Koi Security a publié le 30 décembre un blog liant la startup de visioconférence à une opération d'espionnage chinoise. La plainte, déposée contre Koi, ses chercheurs et Palo Alto Networks, allègue que Koi a utilisé un LLM pour générer le rapport et que le système a halluciné des conclusions publiées comme des faits, rapporte The Register le 2 juillet 2026.

« Les fausses attributions étaient le produit direct de la dépendance non supervisée de Koi à sa plateforme analytique propriétaire 'Wings' », affirme la plainte, selon les documents judiciaires.

Le blog, depuis discrètement modifié pour retirer les références au produit Zoomcorder de MeetingTV, décrivait ce service comme une « façade publique » d'une opération criminelle. MeetingTV affirme que des fournisseurs comme Verizon et Palo Alto Networks bloquent encore ses domaines. Palo Alto Networks a déclaré à The Register être au courant de la plainte mais a refusé de répondre à des questions précises, disant s'attendre à ce que le litige soit tranché par la voie judiciaire.

Rien de tout cela ne concerne directement le tour de Lovable. Mais c'est le même pari pris par l'autre bout : le capital afflue vers des systèmes dont les résultats sont difficiles à auditer, et la facture de l'erreur commence à apparaître dans les dépôts de plainte.