Le chiffre d'affaires du T4 de Micron presque quadruplé, la guidance de 61,5 Md$ dépasse les attentes

Micron a publié ses résultats du quatrième trimestre fiscal mercredi, dépassant les attentes avec un chiffre d'affaires presque quadruplé en glissement annuel. L'entreprise a guidé son chiffre d'affaires du premier trimestre fiscal à environ 61,5 Md$, dépassant les 57 Md$ attendus par les analystes interrogés par LSEG, selon CNBC.

Ce fabricant de mémoire, seul producteur américain de mémoire à large bande (HBM) utilisée dans les systèmes d'IA, a indiqué que le bénéfice net ajusté par action pour le trimestre à venir devrait se situer à environ 38,15 $, contre 35,40 $ modélisés par les analystes. Le bénéfice net du trimestre écoulé est passé à 37,7 Md$, soit 32,87 $ par action, contre 3,2 Md$, soit 2,83 $ par action, un an plus tôt, selon le communiqué de l'entreprise.

Le chiffre d'affaires DRAM du quatrième trimestre a augmenté de 343% en glissement annuel pour atteindre 39,8 Md$, soit 73% des ventes totales.

Les actions de Micron ont gagné plus de 500% sur un an, portées par une pénurie mondiale de puces mémoire. Sa capitalisation boursière a dépassé 1,2 billion de dollars, bien qu'elle détienne la plus petite part de marché HBM parmi les trois principaux fournisseurs, avec SK Hynix et Samsung. Cette combinaison, une action déjà multipliée et une entreprise qui n'est pas le plus grand acteur de la partie du marché à la plus forte croissance, a façonné la réception de ces chiffres par les investisseurs.

Guidance et facture en capital

Micron indique qu'il investit 250 Md$ pour construire deux nouveaux campus HBM. Le plus grand a commencé sa construction à Clay, dans l'État de New York, en janvier, et sa première nouvelle fabrique à Boise, dans l'Idaho, est prévue pour l'an prochain, rapporte CNBC.

Le PDG Sanjay Mehrotra a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats que l'entreprise dispose d'une « feuille de route solide pour les futurs produits HBM » et travaille avec Nvidia sur ce qu'il a décrit comme la première implémentation HBM personnalisée de l'industrie. Il a également affirmé que Micron a augmenté la rémunération de tous ses employés au cours de l'exercice 2026. Ce détail s'inscrit dans un contexte de tensions sociales : des centaines de salariés de Micron ont menacé de faire grève dans ses usines à Taïwan pour des raisons de salaire et de négociations, tandis qu'une action similaire chez SK Hynix et Samsung a abouti à des primes supérieures à 500 000 $.

Hendi Susanto, gestionnaire de portefeuille chez Gabelli Funds, a écrit dans un e-mail après la publication que c'était « un autre solide dépassement et une nouvelle hausse de guidance pour Micron », ajoutant : « À ce stade, je n'ai entendu aucun point de données négatif indiquant que le cycle de la mémoire s'inverserait vers un déclin à court terme dans un futur prévisible. »

Les analystes sont restés constructifs avant l'annonce. JPMorgan a réaffirmé un objectif de cours de 1 540 $ et a décrit une configuration « constructive » avant le rapport, selon finance.biggo.com. Yahoo! Finance Canada a rapporté que les analystes sont restés optimistes après le dépassement et la hausse de guidance, avec une perspective de demande de mémoire s'étendant jusqu'en 2027.

Ce que le marché a réellement fait

La réaction des actions fut loin d'être euphorique. CNBC a noté que le titre n'a augmenté que légèrement en trading prolongé et a rapporté jeudi qu'il a « à peine bougé » sur les résultats, Wall Street continuant de s'attendre à des gains plus tard.

D'autres médias ont interprété la tendance différemment. inkl.com a titré que l'action était « en chute libre malgré tout » malgré le dépassement, tandis que TradingView a rapporté que le titre avait baissé en après-bourse car une prévision de capex accrue « a surpassé » le dépassement du T4 et la guidance du T1 supérieure au consensus. Il s'agit d'une véritable divergence dans le cadrage plutôt que d'une différence dans les chiffres, reflétant à quel point le commerce de la mémoire IA est déjà intégré aux prix.

Le chiffre d'affaires principal du trimestre mérite également une attention particulière. qz.com et Seoul Economic Daily ont tous deux rapporté un chiffre d'affaires de 54,2 Md$, tandis que tokenpost.com a décrit une hausse de 379%. CNBC cadre le même trimestre comme un chiffre d'affaires « presque quadruplé » par rapport à 11,32 Md$ un an plus tôt. Le communiqué de l'entreprise lui-même est le point de référence le plus clair pour la comparaison en glissement annuel.

Effets sur l'Asie et la chaîne d'approvisionnement

Les chiffres de Micron ont fait bouger les actions des fabricants de puces à travers l'Asie. Investing.com a rapporté que les fabricants de puces japonais ont progressé sur les résultats, y voyant un soutien pour le commerce IA, tandis que Yahoo Finance a rapporté la hausse des actions asiatiques sur les gains des fabricants de puces et l'inflation américaine modérée, le Nikkei surperformant. Korea Herald a décrit une pénurie de mémoire qui s'approfondit, prolongeant l'essor pour les fabricants de puces coréens, et Korea JoongAng Daily a rapporté que les bénéfices record de Micron signalaient une hausse pour Samsung et SK hynix.

L'attention se tourne désormais vers TSMC, qui a fixé sa conférence sur les résultats au 15 octobre, avec la demande de puces IA au centre des attentions, selon tokenpost.com. Nvidia, de son côté, a dépensé ses propres fonds : son conseil d'administration a augmenté le plan de rachat d'actions du fabricant de puces de 150 Md$, a rapporté le Boston Herald le 28 septembre.

Plus que la mémoire

Ailleurs dans la chaîne d'approvisionnement, GlobalFoundries voit une demande « forte » pour les modules optiques chinois au milieu de l'essor de la construction de centres de données, a déclaré Shankaran Janardhanan, vice-président senior de la division photonique et radiofréquence de l'entreprise, dans une interview publiée par le South China Morning Post le 27 septembre. Janardhanan a indiqué que l'appétit pour les modules optiques chinois, utilisés pour transmettre des données dans les centres de données à haute performance, avait partiellement conduit l'entreprise à miser fortement sur la photonique. Il s'exprimait lors du sommet technologique annuel de l'entreprise à Shanghai.

Côté batteries, Transport & Environment a publié une analyse le 30 septembre concluant qu'ici 2030, des cellules « fabriquées dans l'UE » suffisantes seront disponibles pour la portée de la loi sur l'accélération industrielle, y compris les véhicules électriques d'entreprise et particuliers dans le cadre d'un régime de subvention ou de taxe, à condition que tous les projets se concrétisent, y compris ceux de confiance moyenne. CleanTechnica, qui a relayé l'analyse, rapporte que les exigences de contenu local pour les cellules et les matériaux actifs de cathode pourraient signifier une demande de batteries supplémentaires de 34% dans l'UE par rapport à la référence actuelle en 2027.

Xavier Sol, directeur des investissements durables et des batteries chez T&E, a déclaré : « La compétitivité industrielle européenne repose sur une question simple : les emplois à haute valeur ajoutée dans les technologies propres viendront-ils en Europe ou resteront-ils en Asie ? » L'analyse de T&E contredit directement les affirmations récentes de l'industrie automobile selon lesquelles les critères de contenu local sont trop ambitieux, selon CleanTechnica, et note que la Chine contrôle jusqu'à 90% de la capacité de production mondiale de pCAM et CAM selon la chimie, et jusqu'à 95% pour LFP.

Plus haut dans la pile, un papier soumis à arXiv le 28 septembre par Johnny Jingze Li, Abdulla Kuleib, Kalyan Basu et Gabriel A. Silva a examiné comment 17 modèles de langage à poids ouverts redistribuent l'activité entre les têtes d'attention lorsqu'une tâche exige plus d'étapes sérielles. Les auteurs rapportent que, dans la plupart des modèles, les couches juste avant la profondeur moyenne concentrent l'activité tandis que les couches ultérieures la diffusent, et que les modèles de base Qwen2.5 de 0,5B à 7B diffusent moins que le modèle moyen dans chaque tâche, concentrant l'activité dans des parties de leur seconde moitié où les modèles Llama de 1B à 8B et OLMo-2 diffusent. Le contraste se maintient en grande partie entre Llama-3.1-70B et Qwen2.5-72B, qui ont le même nombre de couches et de têtes, et les modèles post-entraînés conservent une grande partie du motif de leur modèle de base.

Dans la fabrication de semi-conducteurs, Emergence AI a déclaré qu'elle déployait activement sa technologie d'IA neuroformelle avec des fabricants de puces sans fabrique, tandis que des fabricants de dispositifs intégrés parmi ses clients lui demandent d'étendre le travail à la fabrique, a rapporté EE Times le 30 septembre. Satya Nitta, co-fondateur et président exécutif, a déclaré à EE Times lors de SEMICON India 2026 : « On ne peut pas fabriquer des puces plus vite, mais on peut définitivement obtenir plus de puces par tranche avec l'IA. » Nitta a précisé que l'IA neuroformelle associe les grands modèles de langage à l'IA symbolique, avec des algorithmes proposant et une vérification symbolique contrôlant le résultat. Il a pris les rôles de président exécutif et de scientifique en chef il y a environ un mois, lorsque Emergence AI a nommé Ian Eslick PDG, rapporte EE Times.