Meta deposita il prospetto per cinque serie di obbligazioni senior non garantite in dollari

Secondo il documento, Meta intende usare i proventi netti per scopi societari generali. Le obbligazioni sarebbero non garantite e non subordinate, avrebbero lo stesso rango degli altri debiti senior non garantiti di Meta e non sarebbero coperte da garanzie di società controllate. Citigroup e Morgan Stanley sono i joint book-running manager.

Il deposito segue il piano di finanziamento del 26 ottobre, che l'azienda ha descritto come un mix equilibrato di flussi di cassa operativi, debito investment grade, partnership strategiche e capitale azionario. Meta prevede spese in conto capitale per 135 miliardi a 145 miliardi di dollari nel 2026, mentre amplia infrastrutture e capacità di calcolo.

La spesa per investimenti supera i flussi di cassa operativi

Nel terzo trimestre le spese in conto capitale, compresi i pagamenti del capitale dei leasing finanziari, sono state di 34,91 miliardi di dollari, contro 32,79 miliardi di flussi di cassa operativi. Il free cash flow, secondo la definizione di Meta, è stato negativo per 2,12 miliardi di dollari. Al 30 settembre 2026 liquidità, equivalenti di liquidità e titoli negoziabili ammontavano a 82,45 miliardi di dollari.

Meta ha riportato ricavi in crescita del 26% a 64,60 miliardi di dollari, con la pubblicità a contribuire per 63,06 miliardi. I ricavi hanno superato il tetto della forchetta di 61 miliardi a 64 miliardi indicata da Meta a luglio. I costi sono saliti del 68% e il margine operativo è sceso dal 40% al 20%. Gran parte della caduta viene da un onere di 9,89 miliardi di dollari per l'accordo sulla sicurezza dei minori.

L'utile diluito per azione riportato è stato di 3,83 dollari, contro 1,05 dollari un anno prima. Meta ha precisato che entrambi i trimestri includevano poste straordinarie di rilievo, quindi il balzo riportato dice poco. Il trimestre del 2026 comprendeva l'onere legale di 9,89 miliardi di dollari; quello del 2025 un onere fiscale di 15,93 miliardi. Escludendo le poste straordinarie, l'utile per azione è stato di 7,40 dollari contro 7,25, una crescita di circa il 2%.

Gli interessi passivi al netto degli interessi capitalizzati sono stati di 882 milioni di dollari nel terzo trimestre, contro 205 milioni un anno prima. Il debito a lungo termine al valore nominale era di 84 miliardi di dollari al 30 settembre 2026, inclusi 25 miliardi di obbligazioni senior non garantite a tasso fisso emesse in sei serie a maggio 2026.

Impegni e finanziamento azionario

Gli impegni contrattuali non annullabili ammontavano a 454,52 miliardi di dollari. Riguardano in gran parte capacità cloud di terzi, server e infrastrutture di rete, servizi energetici per i data center e hardware di Reality Labs. Di questo totale, 45,85 miliardi sono in scadenza nel 2026 e 121,41 miliardi nel 2027. Altri 355,73 miliardi di obblighi di locazione non erano ancora decorati, con date di decorrenza fino al 2036.

Nell'ottobre 2026 Meta ha fissato il prezzo di 250 milioni di depositary share a 50 dollari ciascuna, con proventi netti attesi di circa 12,5 miliardi prima dell'eventuale esercizio dell'opzione di over-allotment. L'offerta abbinata di azioni ordinarie di classe A è stata aumentata a 25 miliardi di dollari. Meta prevede circa 24,9 miliardi di proventi netti al lordo delle spese al regolamento dei contratti di vendita a termine entro il 19 novembre 2027, non all'offerta iniziale. I sottoscrittori hanno esercitato per intero l'over-allotment sulle depositary share; il 2 novembre 2026 Meta ha emesso altre 37,5 milioni di depositary share e ha incassato circa 1,869 miliardi di proventi netti.

Il piano di ottobre prevedeva anche un possibile programma at-the-market su azioni di classe C da circa 60 miliardi di dollari, ma non era stato raggiunto alcun accordo e tempi, dimensioni e condizioni restavano indeterminati.

Cosa resta da sapere

Il documento non indica gli importi nominali finali né le cedole. Meta potrebbe lanciare separatamente obbligazioni denominate in euro quasi contemporaneamente, ma il documento precisa che non vi è alcuna garanzia che l'offerta venga avviata o completata.