Gli azionisti di nexfibre rifiutano i rimedi della CMA sull'acquisizione di Netomnia da 2 miliardi di sterline

nexfibre rinuncia a proporre rimedi

La CMA aveva chiesto proposte per risolvere i suoi dubbi entro il 16 ottobre. Non ne è arrivata nessuna.

In una dichiarazione congiunta i tre azionisti di nexfibre, InfraVia, Liberty Global e Telefónica, hanno definito il rapporto provvisorio "profondamente errato". Nessun pacchetto di rimedi, sostengono, avrebbe potuto rispondere ai controfattuali usati dall'autorità di regolamentazione.

Gli azionisti dicono di aver lavorato in buona fede su possibili rimedi, compresi impegni sugli investimenti e sull'accesso all'ingrosso. Sono arrivati alla conclusione che le ipotesi della CMA rendevano inutile qualsiasi pacchetto. nexfibre resta pronta a collaborare in modo costruttivo quando i controfattuali rifletteranno la realtà del mercato.

Il rapporto provvisorio della CMA, pubblicato all'inizio di ottobre, aveva stabilito in via preliminare che l'operazione potrebbe ridurre in modo sostanziale la concorrenza nella fornitura all'ingrosso di banda larga fissa. L'autorità si era detta aperta a rimedi offerti da nexfibre per autorizzare l'operazione e ha aperto una consultazione sulle sue conclusioni.

Perché l'operazione conta per la fibra britannica

nexfibre ha annunciato l'acquisizione di Substantial Group, la società madre di Netomnia, YouFibre e Brsk, nel febbraio 2026. Solo la parte Netomnia è stata valutata 2 miliardi di sterline, circa 2,3 miliardi di euro. Netomnia è la quarta rete full-fibre del Regno Unito e il secondo altnet per dimensioni. La sua rete in fibra aveva superato i tre milioni di locali e i 460.000 clienti. Substantial prevedeva più di 3,4 milioni di locali e oltre 500.000 clienti al completamento. Il gruppo, fondato nel 2019, ha fuso Netomnia con YouFibre e Brsk nell'estate del 2024.

"A nostro avviso, l'operazione comporta una riduzione significativa della concorrenza all'ingrosso nelle aree coperte dalle reti FTTP delle parti".

Sono parole della CMA, tratte dal rapporto provvisorio. La sua analisi delle sovrapposizioni ha rilevato che Openreach si sovrappone completamente alla rete di Virgin Media O2 e nexfibre. Substantial si sovrappone per circa il 14 percento e CityFibre per circa il 18 percento.

nexfibre ha dichiarato che l'acquisto porterà la copertura della sua rete a circa otto milioni di locali entro la fine del 2027.

Se l'operazione verrà autorizzata, il secondo altnet britannico entrerà in nexfibre, joint venture delle capogruppo di Virgin Media O2, Liberty Global e Telefónica, insieme a InfraVia. In caso contrario, secondo nexfibre, 3.500.000.000 di sterline di investimenti non si realizzeranno.

Il controfattuale dell'autorità

nexfibre e Substantial hanno chiesto l'11 giugno 2026 un rinvio rapido alla fase 2 e la CMA l'ha accettato. Le conclusioni provvisorie sono arrivate all'inizio di ottobre.

Al centro del caso c'è il controfattuale: cosa sarebbe successo senza l'operazione. Il rapporto della CMA afferma che CityFibre ha presentato un'offerta per la rete e che molto probabilmente avrebbe vinto se nexfibre non fosse emersa come acquirente. Lo riferisce Light Reading, che ha ricostruito il documento. nexfibre ha definito quell'ipotesi "non una base credibile" per giudicare l'operazione. Gli azionisti sostengono che i miliardi di sterline di investimenti resi possibili dall'operazione non si sarebbero verificati comunque.

CityFibre ha dichiarato che la CMA ha ragione e l'ha esortata a bloccare l'operazione. La consultazione sulle conclusioni provvisorie si chiude il 23 ottobre.

Promesse di investimento e pressione sul mercato

La dichiarazione degli azionisti afferma che l'operazione sblocca 3.500.000.000 di sterline di investimenti internazionali e creerebbe un concorrente solido e sostenibile per Openreach. Sostiene che bloccare l'operazione consoliderebbe il monopolio di Openreach e lascerebbe ai consumatori il conto da pagare. Cita anche l'acquisizione di TalkTalk da parte di BT, che secondo gli azionisti sta riducendo il mercato all'ingrosso disponibile, e mette in dubbio la posizione finanziaria di CityFibre, richiamando i suoi ultimi bilanci e la ristrutturazione del debito.

Netomnia ha chiuso il 2024 con 2.080.000 locali attivabili. Ne ha aggiunti 1.270.000 nell'anno. Con YouFibre e Brsk punta a cinque milioni di locali attivabili nel Regno Unito entro la fine del 2027. Gli analisti avvertono da tempo che gli altnet affrontano una pressione commerciale crescente. Secondo Computer Weekly, quella pressione potrebbe alimentare un'ondata di consolidamento.

Jeremy Chelot, amministratore delegato di Substantial, ha detto nel febbraio 2026 che il consolidamento del settore era inevitabile. Ha affermato che l'operazione avrebbe creato "la piattaforma solida e sostenibile necessaria per una vera concorrenza all'ingrosso". Ha aggiunto che il marchio retail YouFibre resterà dopo la chiusura.

Cosa succede ora

La CMA ha detto che consulterà pubblicamente su ogni proposta prima di prendere una decisione finale. nexfibre ha dichiarato che continuerà a collaborare in modo costruttivo con l'autorità.