Centra danych: amerykański zakład AI to 3,6 proc. PKB rozłożone na kilka lat

Skala przedsięwzięcia przewyższa wszystko, co gospodarka amerykańska dotąd widziała. Ekonomista Stijn Van Nieuwerburgh policzył, że nakłady inwestycyjne w infrastrukturę AI w Stanach Zjednoczonych odpowiadają 3,6 proc. produktu krajowego brutto tego kraju, rozłożone na kilka lat. To prawie dwa razy więcej niż poprzedni rekord, ustanowiony w czasie boomu kolejowego, gdy zaangażowano 2,24 proc. ówczesnego PKB. Analizę opisuje heise online.

Porównanie z wielkimi cyklami z przeszłości

Żeby zmierzyć tę anomalię, ekonomista osadza zjawisko w historii wielkich sieci. Rozbudowa kanałów, elektryfikacja, budowa autostrad i boom na światłowody w czasach bańki internetowej zmobilizowały od 0,5 do 1,13 proc. PKB. Obecne przedsięwzięcie jest na zupełnie innym poziomie.

Czuły punkt to nie kwota, ale jej finansowanie. Do 2024 roku duże grupy, o których mowa, czyli Oracle, Amazon, Alphabet, Microsoft i Meta, inkasowały co najmniej dwa razy tyle, ile wydawały. W 2026 roku ten stosunek ma się odwrócić: inwestycje mają wyraźnie przewyższyć przychody, choć te ostatnie rosną z roku na rok. Bez wystarczającej gotówki coraz większa część finansowania pochodzi z zewnątrz, co zwiększa ryzyko.

Modele finansowe coraz mniej przejrzyste

Ekonomista kreśli paralelę z wcześniejszymi epizodami: technologia ogólnego zastosowania pociąga za sobą inwestycje uzupełniające w rozległą sieć fizyczną, której zwroty zależą od niepewnego przyszłego popytu, a potrzeba finansowania jest ogromna. Jest jednak wyraźna różnica: szybkie starzenie się sprzętu kupowanego masowo. Finansowanie infrastruktury rozkłada się na długie okresy, a karty graficzne i inne podzespoły mogą tracić wartość znacznie szybciej. To tworzy poważną nierównowagę.

Analiza przywołuje nawet wspomnienie kryzysu subprime, który stał za kryzysem finansowym z 2008 roku, zaznaczając zarazem, że nie sugeruje bliskich trudności finansowych. Równolegle zobowiązań przybywa. Anthropic ogłosił, że wyda 11,6 mld dolarów w ciągu siedmiu lat na infrastrukturę chmurową Akamai, ponad sześć razy więcej niż umowa na 1,8 mld dolarów opisana w maju. Zobowiązanie nie jest jednak bezwarunkowe: zależy od spełnienia określonych wymagań dotyczących dostaw i dostępności, a obie firmy mogą je zakończyć w pewnych warunkach.

Lokalne ograniczenia rosną

Na poziomie lokalnym organizuje się opór. W Wirginii rada hrabstwa Loudoun, historycznego serca centrów danych, zagłosowała za wstrzymaniem rozpatrywania nowych wniosków o lokalizację. Spór dotyczy energii elektrycznej, wody i akceptacji ze strony mieszkańców, czyli tematów, które wracają do agendy politycznej.

Technologia ogólnego zastosowania pociąga za sobą inwestycje w sieć fizyczną, której zwroty zależą od niepewnego przyszłego popytu.