AI投资激增推动美国第三季度GDP增长至3.4%

美国商务部经济分析局10月29日公布，2026年第三季度美国国内生产总值按年率计算增长3.4%。这一数字高于CNBC引用的3.1%市场预期，也快于第二季度的2.2%和第一季度的2.5%，是自2025年第三季度3.9%以来最快的季度增速。AI投资激增和消费支出是主要推手。

隶属于商务部的经济分析局同时发布了9月个人收入与支出报告。报告显示，9月PCE价格指数环比上涨0.5%，为3月以来最大单月涨幅，同比上涨3.6%，高于8月的3.4%。核心PCE环比上涨0.3%，同比上涨3.1%，比美联储2%的目标高出约110个基点。年度通胀率已连续5年半高于该目标。数据公布后，股指期货下跌，美国国债收益率走低。

美联储9月加息后按兵不动

美联储在数据公布前一天，即10月28日，将基准利率维持在3.75%至4%区间。此前9月美联储加息25个基点，为三年来首次加息。主席凯文·沃什表示，未来一段时间“信息丰富”，官员们“急于留意这些信息”。

美国抵押贷款银行家协会首席经济学家迈克·弗拉坦托尼表示，通胀持续高企“可能使美联储继续在未来的会议上加息”。该协会预计未来六个月内还会加息两次，联邦基金利率将升至4%至4.25%。

AI投资拉动增长

企业投资增长12.7%，为2024年初以来最大季度增幅，原因是企业大举建设AI数据中心。摩根大通资产管理公司的分析显示，大型计算企业2026年的资本支出有望接近8000亿美元。私人国内投资总额增长19.4%，其中设备支出增长20.9%，知识产权产品支出增长8.4%。消费支出增长3.8%，与第二季度持平，为2024年末以来最强。对私人国内购买者的实际最终销售增长4.9%，第二季度为4.6%。

住宅投资本季度下降，继续拖累住房市场。经济分析局称，出口拖累了增长，进口大幅上升进一步压低了总量。政府消费支出增长5.3%。

9月价格数据

通胀报告显示，9月价格变动很大程度上由能源推动。汽油及其他能源商品当月上涨9.2%，能源商品和服务整体上涨5.4%。剔除能源和住房的服务价格上涨0.4%，住房成本上涨0.3%。

9月个人储蓄率从8月的4.1%降至3.8%。名义消费支出增长0.5%，略低于0.6%的预期，经通胀调整后的支出持平。个人收入增长0.2%，低于预期的0.3%。

同一份经济分析局报告显示，季度PCE通胀率为2.1%，核心通胀率为2.5%，低于第二季度的5.0%和3.3%。

接下来会发生什么

这份GDP数据发布于2026年11月3日中期选举前几天，生活成本压力一直是此次竞选的核心议题。经济分析局将在感恩节和圣诞节期间的几周内公布更新后的GDP数据。纽约联储的Staff Nowcast预测2026年第四季度年化增长2.8%，标普全球的经济学家则估计为2.2%。