Le bond des investissements dans l'IA porte la croissance du PIB américain à 3,4% au troisième trimestre

Le produit intérieur brut américain a progressé de 3,4% en rythme annualisé au troisième trimestre 2026, a annoncé le Bureau of Economic Analysis le 29 octobre. Le chiffre dépasse le consensus de 3,1% cité par CNBC. Il accélère après 2,2% au deuxième trimestre et 2,5% au premier. C'est la plus forte croissance trimestrielle depuis les 3,9% du troisième trimestre 2025, portée par un bond des investissements dans l'IA et par la consommation des ménages.

Le BEA, qui dépend du département du Commerce, a publié le même jour les revenus et dépenses des ménages de septembre. L'indice des prix PCE y progresse de 0,5% sur le mois, la plus forte hausse mensuelle depuis mars, et de 3,6% sur un an, contre 3,4% en août. Le PCE sous-jacent monte de 0,3% sur le mois et de 3,1% sur un an, soit environ 110 points de base au-dessus de la cible de 2% de la Fed. L'inflation annuelle reste au-dessus de cette cible depuis 5 ans et demi. Les contrats à terme sur les actions ont reculé et les rendements des Treasuries ont baissé après ces publications.

La Fed laisse ses taux inchangés après la hausse de septembre

La Fed a maintenu son taux directeur dans la fourchette de 3,75% à 4% le 28 octobre, la veille de la publication des données. Cette décision suit une hausse d'un quart de point en septembre, la première en trois ans. Le président Kevin Warsh a déclaré que la période à venir serait « riche en informations » et que les responsables étaient « désireux d'en tenir compte ».

Mike Fratantoni, économiste en chef de la Mortgage Bankers Association, estime qu'une inflation durablement élevée « devrait maintenir la Fed sur la voie d'une hausse des taux lors des prochaines réunions ». La MBA prévoit deux hausses supplémentaires dans les six prochains mois, ce qui porterait le taux des fonds fédéraux à 4% à 4,25%.

L'investissement dans l'IA tire la croissance

L'investissement des entreprises a augmenté de 12,7%, la plus forte progression trimestrielle depuis le début de 2024, à mesure que les entreprises construisaient des centres de données pour l'IA. Les dépenses d'investissement des grandes entreprises informatiques devraient approcher 800 000 000 000 dollars en 2026, selon une analyse de JP Morgan Asset Management. L'investissement privé intérieur brut a progressé de 19,4%, avec des dépenses d'équipement en hausse de 20,9% et les produits de propriété intellectuelle en hausse de 8,4%. La consommation des ménages a crû de 3,8%, comme au deuxième trimestre, le niveau le plus élevé depuis la fin de 2024. Les ventes finales réelles aux acheteurs privés nationaux ont augmenté de 4,9%, après 4,6% au deuxième trimestre.

L'investissement résidentiel a reculé sur le trimestre, prolongeant son poids négatif sur le logement. Les exportations ont retiré de la croissance et une forte hausse des importations a encore alourdi le total, selon le BEA. Les dépenses de consommation publique ont augmenté de 5,3%.

Les prix de septembre

Le rapport sur l'inflation montre que l'énergie explique une bonne part du mouvement des prix en septembre. L'essence et les autres produits énergétiques ont grimpé de 9,2% sur le mois, et l'ensemble des biens et services énergétiques de 5,4%. Les prix des services hors énergie et hors logement ont augmenté de 0,4%, et les coûts de logement de 0,3%.

Le taux d'épargne des ménages est tombé à 3,8% en septembre, contre 4,1% en août. Les dépenses de consommation nominales ont augmenté de 0,5%, juste sous la prévision de 0,6%, tandis que les dépenses corrigées de l'inflation sont restées stables. Les revenus des ménages ont progressé de 0,2%, en dessous des 0,3% attendus.

La même publication du BEA indique que l'inflation PCE du trimestre s'est établie à 2,1% et l'inflation sous-jacente à 2,5%, contre 5,0% et 3,3% au deuxième trimestre.

La suite

La publication du PIB intervient quelques jours avant les élections de mi-mandat du 3 novembre 2026, où la pression du coût de la vie a dominé la campagne. Le BEA publiera des chiffres du PIB actualisés pendant les semaines de Thanksgiving et de Noël. Le Staff Nowcast de la Fed de New York prévoit une croissance de 2,8% en rythme annualisé au quatrième trimestre 2026, tandis que les économistes de S&P Global tablent sur 2,2%.