AMD 创下 133.77 亿美元季度纪录，数据中心占营收 63%

AMD 现在更依赖 AI 基础设施支出，而不是消费级 PC。买家由此多了一个大型 AI 加速器和服务器芯片供应商。在同一细分市场上，英特尔面对的是一个增长更快的对手。这轮支出能持续多久，目前没有人给出定论。

创纪录的季度靠数据中心撑起

据 ServeTheHome 对财报的解读，营收环比增长 16%。数据中心贡献 85.46 亿美元，同比增长 97%，环比增长 27%，动力来自 EPYC 的需求以及 Instinct MI450 GPU 的上市。GAAP 营业利润为 28.32 亿美元，净利润 24.28 亿美元，摊薄每股收益 1.46 美元。非 GAAP 每股收益为 2.09 美元。

首席执行官苏姿丰在周二的财报电话会上称，这是"我们历史上规模最大、利润最高的一个季度"。

AMD 表示，Anthropic、Meta、微软、OpenAI 和 Oracle Cloud Infrastructure 都在使用搭载其芯片的 Helios 机架级系统运行工作负载。Meta 同时是 AMD 的第二大客户。Helios 机架正在 Meta 处接受测试。

指引指向更高的第四季度

AMD 给出的第四季度营收指引约为 170 亿美元。那将是又一个纪录。

首席财务官 Jean Hu 在电话会上表示："展望 2027 年，我们实际上认为数据中心业务将占公司总营收的 80% 以上。"苏姿丰称，AMD 预计 2027 年营收将"增长 80% 以上"。她补充说，"数据中心将是最大的贡献者"。

业务结构的变化在算术上就能看出来。本季度 AMD 总营收增加 19 亿美元，其中数据中心营收增加 18 亿美元。

游戏与 PC 业务受到存储涨价的挤压

客户端与游戏业务合计营收 37.22 亿美元，同比下降 8%。仅游戏业务就下滑 40%，降至 7.73 亿美元。ServeTheHome 指出，内存和 NAND 的价格正在压制这一市场。

苏姿丰表示，零部件涨价会传导到整机定价。她说，AMD 正"按当前环境规划 2027 年的下滑年份"。

英特尔已表示，不指望内存短缺在明年缓解。据 The Verge 报道，SK 海力士预测短缺将持续到 2030 年。

与英特尔的对比以及嵌入式业务增长

英特尔最近一个季度的数据中心营收为 73 亿美元，同比增长 78%。两家公司都看到 AI 基础设施需求激增。AMD 的增速似乎正在加快。

嵌入式业务营收为 11.09 亿美元，同比增长 29%。

增长来自航空航天与国防、汽车、通信和工业等终端市场。

接下来看什么

财报发布前，AMD 股价曾与英特尔一同在两天内下跌约 17%。今年以来，其股价仍上涨超过 120%。据 The Next Web 报道，分析师此前预计第三季度盈利将增长 92%，营收增长 41%。

围绕 AI 支出的情绪是另一个风险。据 The Next Web 报道，Alphabet 和 Meta 等大额支出方因开支侵蚀现金而受到市场惩罚。

持有该股的 Allspring Global Investments 的 Neville Javeri 说："一份平淡的财报根本不够。"