Anthropic修订版IPO文件显示单季人员成本17亿美元

Anthropic修订后的IPO文件让外界第一次看清它的工资账单。公司正朝上市推进。部分限制性股票单位附带两个条件：一段服务期，以及IPO这类流动性事件。文件还列出，如果公司在2026年9月30日上市，股权激励会带来多少成本。

股权奖励的账单

Anthropic表示，假如它在2026年9月30日完成IPO，当天就要为限制性股票单位计入82亿美元的股权激励费用。这笔费用会超过公司2026年前九个月报告的48.6亿美元人员费用。根据修订版文件，Anthropic预计还要在约两年的加权平均期内，为这些奖励确认241亿美元费用。7月至9月超过17亿美元的人员费用中，有11亿美元来自股权激励，其余是工资、奖金、福利和工资税。员工拿不到这笔现金，Anthropic仍把股票价值记为费用。

工资占总收入的比重大幅下降

2023年，Anthropic在人员上的支出是从客户那里获得收入的两倍多。这一比重此后大幅下降。

据TechSpot报道，到2026年前九个月，人员成本达到48亿美元，约占同期332亿美元收入的15%。据TechCrunch 11月3日报道，截至9月30日的这一季度收入为170亿美元，上一季度为115亿美元。当季算力占收入的58%，上一季度为48%，算力账单为100亿美元。其中50亿美元算力来自短期承诺，文件称这类算力目前的成本明显高于通过多年期协议购买的同等算力。TechCrunch报道，Anthropic公开的协议包括每月向SpaceX支付12.5亿美元购买算力，此外还与Nscale、Akamai和Volta签有数十亿美元级别的协议。算力利润率出现恶化。

薪酬水平对比

按5300名员工计算，单季人员费用折合每人超过322000美元，即每名员工每月约107300美元。自2024年底以来，Anthropic的员工规模扩大了五倍。它的员工人数仍不到Meta的十分之一，后者约有67000名员工。

据南华早报报道，Anthropic的S-1文件与两家港股上市公司最新财务披露显示，Anthropic 2026年上半年毛利率为85.4%，Z.ai为26.4%，MiniMax为17.9%。

文件如何描述成本

修订版文件称，算力和基础设施费用的绝对金额将继续上升，并在可预见的未来仍是最大的运营支出。Anthropic正通过一个名为Anthropic Direct的项目压低这些成本，但据TechCrunch报道，这些努力跟不上需求的增长。

据TechSpot报道，Anthropic已提交申请，这可能成为史上规模最大的IPO。