Le dépôt d'IPO modifié d'Anthropic révèle 1,7 milliard de dollars de coûts de personnel au trimestre

Le dépôt d'IPO modifié d'Anthropic rend visible sa masse salariale à l'approche de la cotation. Certaines unités d'actions restreintes sont soumises à deux conditions : une période de service et un événement de liquidité, comme une IPO. Le document indique aussi ce que coûterait la rémunération en actions si l'entreprise s'était cotée le 30 septembre 2026.

La facture des actions attribuées

Si Anthropic avait bouclé son IPO le 30 septembre 2026, elle déclare qu'elle aurait enregistré ce jour-là une charge de 8,2 milliards de dollars au titre des unités d'actions restreintes. Cette charge aurait dépassé les 4,86 milliards de dollars de charges de personnel déclarés par Anthropic pour les neuf premiers mois de 2026. Anthropic s'attendait à comptabiliser 24,1 milliards de dollars de charges supplémentaires pour ces attributions, sur une période moyenne pondérée d'environ deux ans, selon son dépôt modifié. Sur les plus de 1,7 milliard de dollars de charges de personnel de juillet à septembre, 1,1 milliard provient de la rémunération en actions. Le reste couvre les salaires, les primes, les avantages sociaux et les cotisations sociales. Anthropic passe la valeur des actions en charge même si les salariés ne touchent pas cette somme en numéraire.

La masse salariale pèse moins qu'avant

En 2023, Anthropic dépensait plus du double en personnel de ce qu'elle encaissait auprès de ses clients. Cette part a fortement reculé.

Sur les neuf premiers mois de 2026, les coûts de personnel ont atteint 4,8 milliards de dollars, soit environ 15 % des 33,2 milliards de dollars de revenus déclarés par Anthropic sur la même période, rapporte TechSpot. Le chiffre d'affaires a atteint 17 milliards de dollars au trimestre clos le 30 septembre, contre 11,5 milliards au trimestre précédent, selon TechCrunch du 3 novembre. Le calcul a représenté 58 % des revenus sur ce trimestre, contre 48 % le trimestre d'avant, pour une facture de 10 milliards de dollars. Celle-ci inclut 5,0 milliards de calcul sous engagements à court terme. Le dépôt précise que ce calcul coûte aujourd'hui nettement plus cher que du calcul comparable acheté via des contrats pluriannuels. TechCrunch rapporte que les contrats publics d'Anthropic prévoient notamment 1,25 milliard de dollars par mois versés à SpaceX pour du calcul, aux côtés d'accords de plusieurs milliards avec Nscale, Akamai et Volta. Les marges sur le calcul se sont dégradées.

Ce que représente la paie

Rapportées aux 5 300 salariés, les charges de personnel du trimestre ressortent à plus de 322 000 dollars par personne, soit environ 107 300 dollars par salarié et par mois. Anthropic a multiplié ses effectifs par cinq depuis fin 2024. Elle compte encore moins d'un dixième des salariés de Meta, qui emploie environ 67 000 personnes.

La marge brute d'Anthropic a atteint 85,4 % au premier semestre 2026, contre 26,4 % pour Z.ai et 17,9 % pour MiniMax, selon le S-1 d'Anthropic et les dernières publications financières des deux sociétés cotées à Hong Kong, rapporte le SCMP.

Ce que le dépôt dit des coûts

Le dépôt modifié indique que les dépenses de calcul et d'infrastructure augmenteront en valeur absolue et resteront le premier poste de dépenses d'exploitation dans un avenir prévisible. Anthropic cherche à les réduire via un projet baptisé Anthropic Direct, mais ces efforts ne suivront pas la demande, selon TechCrunch.

Anthropic a déposé son dossier pour ce qui pourrait être la plus grosse IPO de l'histoire, rapporte TechSpot.