UMG董事会否决收购要约后，Pershing Square清仓全部环球音乐股份

这笔隔夜大宗交易由美国银行负责推介，UMG股价在阿姆斯特丹泛欧交易所被压低至17.74欧元，创下数月新低。据Yahoo Finance报道，出售前Pershing持有该公司4.7%的股份。

据Yahoo Finance报道，UMG直接介入这笔簿记交易，在其5亿欧元公开回购计划之外另行配售，买入1416万股，耗资约2.5亿欧元（2.9亿美元）。公司计划注销这些股票，或将其持有用于满足员工股权奖励。

即便如此，Pershing在这笔超过15亿欧元的持仓上仍获利约6亿美元。该基金最初于2021年从维旺迪手中买入UMG约10%的股份，耗资约40亿欧元，此后用一年多时间逐步减持。2025年1月，它向共同投资者分派4700万股；同年3月又以约14亿美元卖出约5000万股。2025年5月，持股比例跌破5%后，阿克曼退出UMG董事会。

UMG董事会否决的要约

Pershing于2026年4月7日提出的要约对UMG的估值为每股30.40欧元，较4月2日收盘价溢价78%。要约包括94亿欧元现金，以及每持有一股UMG股票可换取新公司0.77股股票。交易完成后，这家唱片公司将与Pershing Square SPARC Holdings合并，主要上市地从阿姆斯特丹迁至纽约证券交易所。

董事会于5月29日一致否决该提案，称其“从根本上且实质性地低估了UMG，无法带来更优的价值创造”。Bolloré集团首席执行官西里尔·博洛雷在前一天已敦促拒绝，他对集团股东表示“这个价格完全不到位”。Bolloré集团通过直接持股及其在维旺迪的持股控制UMG 28%的股份。那个周五UMG股价收于19.50欧元，年内下跌11%，过去12个月下跌30%。

UMG的独立发展逻辑

UMG用自己的数据回应了这份要约：自2021年上市以来，营收增长60%，调整后EBITDA增长近70%；2025年在录制音乐市场的份额为33%，为12年来最高；在音乐出版市场的份额为24%。公司还将回购授权提高至10亿欧元，待现有5亿欧元回购完成后启动新的5亿欧元计划，并表示将变现所持Spotify股份的一半，同时向投资者提供更多财务披露。