Pershing Square vende tutta la quota in Universal Music dopo il no del consiglio all'opa

Il collocamento notturno, curato da Bank of America, ha spinto il titolo UMG al minimo degli ultimi mesi, 17,74 euro, su Euronext Amsterdam. Prima della vendita Pershing deteneva il 4,7% della società, ha riferito Yahoo Finance.

UMG è entrata direttamente nel libro degli ordini e ha comprato 14,16 milioni di azioni per circa 250 milioni di euro (290 milioni di dollari). L'allocazione è avvenuta fuori dal suo programma di riacquisto pubblico da 500 milioni di euro, ha riferito Yahoo Finance. L'azienda intende annullare i titoli o tenerli per coprire i premi azionari ai dipendenti.

L'uscita ha comunque lasciato a Pershing un profitto di circa 600 milioni di dollari su una posizione superiore a 1,5 miliardi di dollari. Il fondo aveva comprato nel 2021 circa il 10% di UMG da Vivendi per circa 4 miliardi di dollari, poi ha venduto per più di un anno: a gennaio 2025 ha distribuito 47 milioni di azioni ai co-investitori e a marzo ne ha cedute altre 50 milioni circa per 1,4 miliardi di dollari. Ackman ha lasciato il consiglio di UMG a maggio 2025, quando la quota è scesa sotto il 5%.

L'offerta respinta dal consiglio di UMG

La proposta di Pershing del 7 aprile 2026 valutava UMG 30,40 euro per azione, con un premio del 78% sulla chiusura del 2 aprile. Prevedeva 9,4 miliardi di euro in contanti e 0,77 azioni di una nuova società per ogni azione UMG. La casa discografica sarebbe stata fusa con Pershing Square SPARC Holdings, con la quotazione principale spostata da Amsterdam al New York Stock Exchange.

Il consiglio ha respinto la proposta all'unanimità il 29 maggio, sostenendo che "sottovaluta in modo fondamentale e sostanziale UMG e non produrrà una creazione di valore superiore". Cyrille Bolloré, amministratore delegato del gruppo Bolloré, il giorno prima aveva invitato a respingere, dicendo agli azionisti del gruppo che "il prezzo non c'è per niente". Il gruppo Bolloré controlla il 28% di UMG attraverso una partecipazione diretta e la sua quota in Vivendi. Quel venerdì le azioni UMG hanno chiuso a 19,50 euro, in calo dell'11% da inizio anno e del 30% negli ultimi 12 mesi.

I numeri di UMG da sola

UMG ha risposto all'offerta con i propri dati: ricavi in crescita del 60% e EBITDA rettificato su di quasi il 70% dalla quotazione del 2021, una quota del 33% nella musica registrata nel 2025, la più alta in 12 anni, e del 24% nell'editoria musicale. Ha anche alzato a 1 miliardo di euro l'autorizzazione al riacquisto, con un nuovo programma da 500 milioni di euro che partirà al termine di quello in corso da 500 milioni. Ha inoltre annunciato che monetizzerà metà della sua quota in Spotify e darà agli investitori maggiore informativa finanziaria.