Pershing Square sprzedał cały pakiet w Universal Music. Rada UMG wcześniej odrzuciła ofertę przejęcia

Transakcję pakietową przeprowadzono w nocy, a sprzedaż prowadził Bank of America. Kurs UMG na Euronext Amsterdam spadł do 17,74 euro, najniższego poziomu od wielu miesięcy. Przed sprzedażą Pershing miał 4,7% spółki, podał Yahoo Finance.

UMG weszło bezpośrednio do księgi popytu i kupiło 14,16 mln akcji za około 250 mln euro (290 mln dol.) w ramach alokacji poza programem skupu wartym 500 mln euro, podał Yahoo Finance. Spółka zamierza te akcje umorzyć albo zatrzymać na potrzeby akcji pracowniczych.

Wyjście i tak przyniosło Pershingowi zysk około 600 mln dol. z pozycji wartej ponad 1,5 mld dol. Fundusz kupił najpierw około 10% UMG od Vivendi w 2021 r. za około 4 mld dol., a potem przez ponad rok zmniejszał udział. W styczniu 2025 r. przekazał współinwestorom 47 mln akcji, a w marcu sprzedał około 50 mln kolejnych za około 1,4 mld dol. Ackman opuścił radę UMG w maju 2025 r., gdy udziały spadły poniżej 5%.

Oferta, którą odrzuciła rada UMG

Propozycja Pershinga z 7 kwietnia 2026 r. wyceniała UMG na 30,40 euro za akcję, czyli o 78% powyżej zamknięcia z 2 kwietnia. Składała się z 9,4 mld euro gotówki i 0,77 akcji nowej spółki za każdą akcję UMG. Wytwórnia miała połączyć się z Pershing Square SPARC Holdings i przenieść główny listing z Amsterdamu na nowojorską giełdę.

Rada odrzuciła propozycję jednogłośnie 29 maja. Napisała, że oferta „w fundamentalny i istotny sposób zaniża wartość UMG i nie przyniesie lepszego tworzenia wartości”. Cyrille Bolloré, prezes Grupy Bolloré, dzień wcześniej wzywał do odrzucenia. Mówił akcjonariuszom grupy, że „ta cena jest zupełnie nieadekwatna”. Grupa Bolloré kontroluje 28% UMG przez bezpośredni pakiet i udziały w Vivendi. W piątek akcje UMG zamknęły się na 19,50 euro, o 11% niżej niż na początku roku i 30% niżej niż rok wcześniej.

Argumenty UMG za samodzielnością

UMG odpowiedziało na ofertę własnymi liczbami. Od debiutu w 2021 r. przychody wzrosły o 60%, a skorygowana EBITDA o blisko 70%. Spółka ma 33% udziału w rynku nagrań w 2025 r., najwięcej od 12 lat, i 24% udziału w rynku wydawnictw muzycznych. Podniosła też limit skupu akcji do 1 mld euro. Nowy program wart 500 mln euro ruszy po zakończeniu obecnego skupu o wartości 500 mln euro. UMG zapowiedziało również, że upłynni połowę udziałów w Spotify i zapewni inwestorom więcej informacji finansowych.