Puma第三季度销售额下降5%，营业亏损1140万欧元

业绩与现金流

雅虎财经汇总的分析师估计，销售额约为175000万欧元，营业亏损约为1000万欧元。按汇率调整后，销售额下降6.3%，去年同期为187000万欧元。Puma表示，亏损中包括与美国关税相关的2980万欧元退款和1170万欧元的一次性重组成本，并将业绩恶化主要归因于销售额下降和运营费用上升，因为其不断增长的直接面向消费者业务、营销和行政成本超过了效率计划带来的节省。

截至9月底，库存下降24.3%至161000万欧元，原因是Puma减少了采购并清理了过剩产品。据雅虎财经报道，一些分析师原本预计要到年底才能达到这一水平。自由现金流转为正值，达到9200万欧元，去年同期为负4300万欧元，这得益于营运资金改善、税款支付减少和投资缩减。财报发布后，股价上涨约7%。Third Bridge副总裁Yanmei Tang表示，行业专家估计Puma仍有大量旧库存需要清理，这将迫使其加大折扣力度。

区域与渠道销售

按固定汇率计算，EMEA地区销售额下降11.5%至80120万欧元。美洲地区下降8.1%至58040万欧元，其中北美下降17.2%。亚太地区增长10%至39460万欧元，受Speedcat等低帮鞋款需求支撑。Puma将部分下滑归因于其重置措施，包括减少与大众零售商的业务，以及EMEA和美洲零售合作伙伴需求疲软；该公司还表示，中东冲突正在拖累消费者需求，尤其是在EMEA和北美。

批发销售额下降9.6%至119000万欧元，原因是Puma削减了与大众零售商的业务，且零售合作伙伴减少了采购。直接面向消费者的收入增长1.2%至58830万欧元，尽管促销活动减少，电商业务仍增长7.8%，带动了这部分收入。

业绩展望与股权

首席执行官Arthur Hoeld表示，第三季度业绩“符合预期”，Puma正在经历转型之年，同时“为未来增长奠定基础”。Hoeld在2025年10月表示，Puma将裁减900个公司岗位、减少折扣并收窄产品范围。据TheIndustry.fashion报道，该公司正在完成自2025年初以来约1400个公司岗位的裁减。

Puma维持2026年全年预测，即按汇率调整后销售额将下降低至中个位数百分比，并将预期营业亏损收窄至8000万至13000万欧元，此前范围为5000万至15000万欧元。Hoeld曾表示，公司今年将出现亏损，并在2026年“转型之年”之后于2027年恢复增长。

此次财报发布前，安踏体育于10月7日以15000万欧元现金完成从Artémis手中收购Puma 29.06%的股份，成为Puma最大股东。安踏表示目前没有发起收购要约的计划，而德国证券法规定持股达到30%时必须发出要约，安踏将寻求在Puma监事会中获得适当代表权。Puma将继续作为独立管理的公司运营。