Puma chiude il terzo trimestre con una perdita operativa di 11,4 milioni di euro e vendite in calo del 5%

Risultati e flusso di cassa

Le stime degli analisti raccolte da Yahoo Finance indicavano vendite per circa 1.750.000.000 di euro e una perdita operativa di circa 10 milioni. Le vendite sono calate del 6,3% a valuta costante; un anno prima valevano 1.870.000.000 di euro. Puma ha spiegato che la perdita comprende un rimborso di 29,8 milioni legato ai dazi statunitensi e 11,7 milioni di costi di ristrutturazione non ricorrenti. Il deterioramento deriva soprattutto dal calo delle vendite e dall'aumento delle spese operative: i costi del business diretto al consumatore, in crescita, insieme a marketing e amministrazione, hanno superato i risparmi del programma di efficienza.

Le scorte sono scese del 24,3% a 1.610.000.000 di euro alla fine di settembre, perché Puma ha comprato meno merce e ha smaltito il prodotto in eccesso. Secondo Yahoo Finance, alcuni analisti si aspettavano un livello simile solo a fine anno. Il flusso di cassa disponibile è tornato positivo a 92.000.000 di euro, da meno 43 milioni un anno prima, grazie al miglioramento del capitale circolante, a minori pagamenti fiscali e a investimenti ridotti. Il titolo è salito di circa il 7% dopo la pubblicazione dei dati. Yanmei Tang, associate vice president di Third Bridge, ha detto che secondo gli esperti del settore Puma ha ancora molto stock vecchio da smaltire, il che renderebbe necessari sconti più pesanti.

Vendite per area geografica e canale

Le vendite in EMEA sono calate dell'11,5% a valuta costante, a 801.200.000 di euro. Le Americhe sono scese dell'8,1% a 580.400.000 di euro, con il Nord America in calo del 17,2%. L'area Asia-Pacifico è cresciuta del 10% a 394.600.000 di euro, sostenuta dalla domanda di calzature a profilo basso come la Speedcat. Puma attribuisce una parte del calo alle misure di riassetto, tra cui la riduzione del business con i grandi distributori, e alla domanda più debole dei partner retail in EMEA e nelle Americhe. L'azienda ha aggiunto che il conflitto in Medio Oriente pesa sulla domanda dei consumatori, soprattutto in EMEA e in Nord America.

Le vendite all'ingrosso sono scese del 9,6% a 1.190.000.000 di euro, perché Puma ha ridotto il business con i grandi distributori e i partner retail hanno comprato meno. I ricavi diretti al consumatore sono aumentati dell'1,2% a 588.300.000 di euro, sostenuti dalla crescita dell'e-commerce del 7,8% nonostante meno promozioni.

Previsioni e assetto proprietario

L'amministratore delegato Arthur Hoeld ha definito i risultati del terzo trimestre "in linea con le attese". Puma, ha detto, sta attraversando un anno di transizione e "pone le basi per la crescita futura". Nell'ottobre 2025 Hoeld aveva annunciato che Puma avrebbe tagliato 900 posti di lavoro negli uffici, ridotto gli sconti e ristretto la gamma di prodotti. L'azienda sta completando circa 1.400 tagli di ruoli aziendali decisi dall'inizio del 2025, ha riferito TheIndustry.fashion.

Puma ha confermato le previsioni per il 2026: vendite in calo di una percentuale tra il basso e il medio singolo a valuta costante. Ha inoltre ridotto la perdita operativa attesa a un intervallo tra 80.000.000 e 130.000.000 di euro, dal precedente 50.000.000-150.000.000. Hoeld ha detto che la società chiuderà l'anno in perdita e tornerà a crescere nel 2027, dopo un "anno di transizione" nel 2026.

I risultati arrivano dopo che Anta Sports ha completato l'acquisto del 29,06% di Puma da Artémis il 7 ottobre, per 1.505,5 milioni di euro in contanti, diventando il primo azionista di Puma. Anta ha dichiarato di non avere piani attuali per un'offerta pubblica di acquisto, che la legge tedesca sui titoli imporrebbe al 30% del capitale, e che cercherà una rappresentanza adeguata nel consiglio di sorveglianza di Puma. Puma continuerà a operare come società gestita in modo indipendente.