印度进口商远期美元买入额10月下降35%至495亿美元

商业标准报（Business Standard）援引清算所数据报道，10月总额低于9月创下的历史高点。进口商通过远期买入锁定未来美元付款的汇率。数据显示，出口商上月远期美元卖出额为322亿美元，为5月以来最低。商业标准报称，今年进口商月均美元买入额已攀升约40%，达到620亿美元。

印度央行措施推高套保成本

上月卢比逼近历史低点时，印度央行宣布了一系列措施捍卫卢比。据商业标准报报道，措施包括类似中国的外汇风险准备金；商业时报（Business Times）报道称，还包括更严格的外汇交易规则。这些举措提高了建立远期美元头寸的成本。

印度央行还为印度石油公司、巴拉特石油公司和印度斯坦石油公司设立了专门的美元窗口，商业时报10月13日报道。这三家炼油商约占印度原油进口量的56%。该窗口把它们的美元需求从即期市场移出，由印度央行用外汇储备提供美元。Eforexindia的国库顾问Srijit Dutta表示，这一安排可满足它们每日3亿至35000万美元的美元需求。Emkay Research的Avinash Singh估计，它可能把每月110亿至120亿美元的美元需求从即期市场分流出去。Singh警告说，如果该窗口在外部环境改善之前关闭，可能掩盖印度国际收支面临的压力。

据商业时报报道，花旗分析师表示，这套方案会引发卢比“膝跳式”升值，随后出现一定程度的盘整，对缓解印度国际收支压力作用甚微。

进口商面临更高成本

新规让货币套保变得更贵，进口商可能面临更高成本。Kshitij Consultancy Services首席货币策略师Vikram Murarka在商业时报的报道中说：

“套保成本上升对进口商影响最大，使他们套保更加昂贵。”

据商业时报报道，分析师警告，更严格的单证要求可能促使一些进口商缩短套保期限，或将交易转移到离岸无本金交割远期市场。另一些进口商可能推迟套保，等付款到期时在即期市场买入美元。

卢比回升与加息

据商业标准报报道，卢比此后对美元升值约2%，但今年仍属亚洲表现较弱的货币之列。同一报道称，上月买入卢比贬值保险的成本升至多年高位，目前仍居高不下。据商业世界（Business World）报道，印度央行10月7日将回购利率上调25个基点至5.50%，并将立场从“中性”转向“有校准的紧缩”。报道称，卢比10月8日收于96.78卢比兑1美元。商业时报称，10月9日收盘价为96.73，10月13日卢比在95.2附近，较接近历史低点的水平有所回升。

展望

据商业时报报道，Dutta预计卢比近期将在95至96兑1美元之间波动，若外部压力持续，之后将向96至97靠拢。据商业世界报道，印度央行表示，它寻求的是外汇市场的有序状况，而非捍卫某个特定汇率水平。行长Sanjay Malhotra称卢比被低估，并指出市场短期内可能出现非理性行为。