南非玉米收成确认达创纪录1770万吨

作物估产委员会在本季第九次预估中，把产量预估较9月上调1%，使收成比上一季高出6%。本季期初库存约为240万吨，南非国内玉米年消费量约为1200万吨。南非农业商会首席经济学家万迪莱·西赫洛博表示，就粮食供应而言，该国进入即将到来的干旱风险期时，处境比原本可能的情形要强得多。

厄尔尼诺威胁下一季作物

预报机构预计，当前的厄尔尼诺将在2026年底前后达到峰值，并至少持续到2027年2月。它被列为有记录以来最强的厄尔尼诺之一，预计到2027年第一季度，夏季将更干燥、更炎热。厄尔尼诺通常给南部非洲带来低于平均水平的夏季降雨，并推高干旱风险。在玉米为主粮的整个地区，这意味着玉米收成会变差。

南非气象局警告，这次事件可能成为人们记忆中最强的厄尔尼诺。海表温度异常已经超过界定“极强事件”的2°C门槛，预报还指向可能突破3°C。上一次可比的事件发生在2015-16年，带来了热浪和该地区有记录以来最严重的干旱之一，并在2017-2018年把开普敦推向“零日”边缘。

农民计划播种450万公顷

在10月27日发布的播种意向调查中，农民表示计划在2026-27年度播种450万公顷夏季谷物和油籽。这比上一季少2%，但与五年均值一致。调查涵盖白玉米和黄玉米、葵花籽、大豆、花生、高粱和豆类。玉米面积预计比其他作物下降得更多，因为一些农民把耕地转向被认为更耐旱或投入更少的替代作物。

2025-26年度雨季延长，2026年9月又额外降雨，许多地区的土壤墒情良好。一些农民比往年更早播种，以便在条件变干之前利用这些水分。化肥和燃料成本上升增加了风险，不过从西赫洛博对委员会数据的解读看，农民似乎并未因此明显却步。

更广泛的夏季谷物和油籽作物在2025-26年度达到2030万吨，仅比前一年创下的历史第二高收成略低。

收成规模明朗，价格回落

随着收成规模变得明朗，价格有所回落。10月30日，白玉米交易价约为每吨3700兰特，黄玉米约为每吨3800兰特，均低于一个月前每吨4000兰特以上的水平。

玉米既是主粮，也是饲料原料。本地收成减少会通过玉米面和禽肉价格传导到消费者。收成好的年份，南非出口白玉米和黄玉米；收成差的年份，南非进口并按当时的国际价格付费。白玉米主要销往非洲国家，黄玉米销往非洲大陆以外的市场。

干旱如何传导到价格

农业经济学家研究了1997年至2024年美国与南非玉米期货的每日价格，发现两个市场长期而言总体同步变动。在厄尔尼诺和拉尼娜事件期间，波动更为持久。厄尔尼诺干旱期间，南非玉米产量减少，买家只能争抢更少的供应。即便美国玉米依然充足、价格平稳，这也可能推高本地价格。

交易商可能在短缺出现之前就推动价格：如果他们预期干旱和歉收，玉米价格可能提前上涨。进口会增加运输和其他成本，这些成本可能传导到消费者支付的玉米面价格上。

邻国歉收可能加大压力，尤其是在灌溉能力较弱的市场上。近期的收成补充了粮食库存，土壤墒情相对较高，水库供水也较为充足。投资组合经理迈克·汤森和分析师德尔桑·切蒂在Bizcommunity发表的投资分析中写道，这可能缓和降雨不足带来的初步冲击。如果干旱状况持续，这些缓冲提供的保护会减弱。

接下来会发生什么

西赫洛博表示，2027年第一季度以及第二季度一部分时间的供应，主要取决于已经入库的2025-26年度创纪录收成。眼下正在播种的作物决定2027年中期以后的供应。根据他的分析，随着季节推进以及整个南部非洲地区需求增加，价格预计会走强。