Indyjscy importerzy kupili na termin dolary za 49,5 mld dol., o 35% mniej

Październikowy wynik był niższy od rekordowego września, wynika z danych izby rozliczeniowej, na które powołał się Business Standard. Zakupy na termin pozwalają importerom zamrozić kurs wymiany przyszłych płatności dolarowych. Sprzedaż dolarów na termin przez eksporterów wyniosła w zeszłym miesiącu 32,2 mld dol. i była najniższa od maja. Średnie miesięczne zakupy dolarów przez importerów wzrosły w tym roku o około 40%, do 62 mld dol., podał Business Standard.

Działania RBI podnoszą koszt zabezpieczenia

Spadek nastąpił po działaniach, które Reserve Bank of India ogłosił w zeszłym miesiącu, żeby bronić rupii, gdy zbliżała się do rekordowego minimum. Business Standard pisał o wzorowanej na chińskiej rezerwie na ryzyko walutowe, a Business Times o zaostrzonych zasadach handlu walutami. Te kroki podniosły koszt budowania terminowych pozycji w dolarach.

RBI utworzył też osobne okno dolarowe dla Indian Oil Corporation, Bharat Petroleum Corporation i Hindustan Petroleum Corporation, podał Business Times 13 października. Trzy rafinerie odpowiadają za około 56% indyjskiego importu ropy. Okno zdejmuje ich popyt na dolary z rynku kasowego. RBI dostarcza te dolary ze swoich rezerw walutowych. Srijit Dutta, konsultant ds. skarbu w Eforexindia, powiedział, że mechanizm może pokryć 300 mln do 350 mln dol. ich dziennego popytu. Avinash Singh z Emkay Research oszacował, że może on przenieść z rynku kasowego 11 mld do 12 mld dol. miesięcznego popytu. Singh ostrzegł, że okno może maskować presję na bilans płatniczy Indii, jeśli zostanie zamknięte, zanim poprawią się warunki zewnętrzne.

Analitycy Citi uznali, że pakiet wywoła „odruchowe” umocnienie rupii, po którym nastąpi pewna konsolidacja, i niewiele zrobi, żeby złagodzić presję na bilans płatniczy, podał Business Times.

Importerzy zapłacą więcej

Importerzy prawdopodobnie poniosą wyższe koszty, bo nowe zasady podrażają zabezpieczenie walutowe. Vikram Murarka, główny strateg walutowy w Kshitij Consultancy Services, powiedział w relacji Business Times:

„Wyższy koszt zabezpieczenia uderzy najmocniej w importerów i sprawi, że zabezpieczenie będzie dla nich droższe”.

Analitycy ostrzegali, że surowsze wymogi dokumentacyjne mogą skłonić część importerów do skracania zabezpieczeń albo przenoszenia transakcji do zagranicznych niedostarczalnych kontraktów terminowych, podał Business Times. Inni mogą odłożyć zabezpieczenie i kupić dolary na rynku kasowym, gdy przyjdzie termin płatności.

Odbicie rupii i podwyżka stóp

Rupia umocniła się od tego czasu o około 2% wobec dolara, choć w tym roku pozostaje wśród najsłabszych walut Azji. Koszt kupna ochrony przed osłabieniem rupii wzrósł w zeszłym miesiącu do wieloletnich maksimów i nadal jest wysoki, podano w tym samym tekście. Business World podał, że 7 października RBI podniósł stopę repo o 25 punktów bazowych, do 5,50%, i zmienił nastawienie z neutralnego na stopniowe zaostrzanie. Rupia zamknęła się 8 października na poziomie 96,78 za dolara, podał Business World. Business Times podał zamknięcie 9 października na 96,73, a 13 października kurs wynosił około 95,2, wyżej niż w okolicach rekordowego minimum.

Perspektywy

Dutta oczekuje, że w najbliższym czasie rupia będzie się wymieniać po 95 do 96 za dolara, a potem osunie się w stronę 96 do 97, jeśli presja zewnętrzna się utrzyma, podał Business Times. RBI podał, że chce uporządkowanych warunków na rynku walutowym, a nie obrony konkretnego poziomu kursu, podał Business World. Prezes RBI Sanjay Malhotra nazwał rupię niedowartościowaną i zauważył, że rynki mogą krótkoterminowo zachowywać się nieracjonalnie.