À Sri Lanka, la dette des entreprises atteint 72 % du PIB, selon l'IIF

La dette des entreprises non financières srilankaises a progressé de 21,1 % en dollars pour atteindre 86,5 milliards de dollars en juin 2026, contre 71,4 milliards un an plus tôt. C'est près du double de la hausse de 11,2 % de la dette des entreprises des marchés émergents, portée à 42 800 milliards de dollars sur la même période, selon les données de l'IIF.

Le ratio a gagné 6,5 points de pourcentage depuis 65,5 % en mars 2024. Le mouvement le plus marqué est intervenu au premier trimestre 2026, quand le montant en dollars a bondi de 12,6 %, de 74,5 à 83,8 milliards de dollars.

Une dette des entreprises à 72 % du PIB

Le ratio srilankais était le plus élevé des économies d'Asie du Sud suivies, au-dessus des 48,4 % de l'Inde, des 30,3 % du Bangladesh et des 10,7 % du Pakistan, et légèrement au-dessus des 70,3 % de la Thaïlande, selon les données de l'IIF. Il reste inférieur à la moyenne des marchés émergents, à 89,1 %, et aux 88,7 % de la Malaisie.

Cette accumulation du côté des entreprises contraste avec le secteur des ménages, où le ratio d'endettement est revenu à 9,9 % contre 11,2 % un an plus tôt. La dette des entreprises représente ainsi plus de sept fois l'endettement des ménages rapporté à la production.

Tiftik indique que l'estimation pour les entreprises combine les données de prêts bancaires transfrontaliers de la Banque des règlements internationaux, les encours obligataires de Bloomberg et les données de crédit intérieur du FMI et de la Banque mondiale. Les prêts domestiques forment la majorité de la dette des entreprises et sont estimés à partir des indicateurs de solidité financière du FMI, complétés au besoin par des hypothèses de croissance historique, précise-t-il.

Tiftik précise qu'une répartition par devise de la dette des entreprises non financières srilankaises n'est pas disponible aisément en raison du peu de données sous-jacentes. La part du stock de dette libellée en devises ne peut donc pas être évaluée à partir des données de l'IIF.

À l'échelle mondiale, la dette a augmenté de plus de 10 000 milliards de dollars au premier semestre 2026 pour atteindre 365 500 milliards de dollars, la dette des entreprises non financières établissant un record à 105 100 milliards de dollars, en hausse de 6,1 % sur un an, selon l'IIF. Dans les marchés émergents hors Chine, les États et les entreprises non financières ont représenté l'essentiel de la hausse de 1 700 milliards de dollars de la dette sur la période, qui a porté le total à un record de 38 000 milliards de dollars.

Une erreur dans les données de dette publique

L'IIF a aussi confirmé que les chiffres de la dette publique srilankaise pour les trimestres postérieurs à fin 2022 avaient été reportés par erreur. La base de données affiche une dette publique de 76,8 milliards de dollars à chaque trimestre de fin 2022 à juin 2026, tandis que le tableau pays du rapport imprime un identique 115,9 % du PIB pour juin 2025 comme pour juin 2026.

« Le dernier chiffre de dette publique pour Sri Lanka dans notre base de données remonte à fin 2022. Les chiffres reportés ensuite sont le résultat d'une erreur de saisie », a déclaré Emre Tiftik, directeur des marchés mondiaux et des politiques de l'IIF, dans des propos rapportés par le Daily Mirror.

Tiftik indique que Sri Lanka n'est plus intégré au calcul agrégé de la dette publique des marchés émergents de l'IIF depuis 2022. L'IIF compte reprendre des mises à jour régulières dans son prochain numéro, à mesure que davantage de données officielles seront disponibles.

Sur le volet souverain, Tiftik indique que les accords de restructuration couvrant environ 94 % de la dette extérieure comprise dans le périmètre de restructuration sont finalisés, laissant environ 6 % encore à conclure. Achever les étapes restantes au plus vite sera important pour rétablir et approfondir l'accès aux marchés internationaux, dit-il.