TSMC signe un trimestre record, Micron prévient que la DRAM reste rare

Deux des fournisseurs les plus importants de l'industrie des puces ont publié leurs résultats ce trimestre. Les chiffres vont dans le même sens : la construction de l'infrastructure d'IA absorbe encore des capacités plus vite que quiconque ne peut en ajouter.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company a annoncé jeudi un bénéfice net de 505,7 milliards de dollars taïwanais (environ 16 milliards de dollars) pour le trimestre, en hausse de 35 % sur un an et au-dessus des attentes des analystes, selon Ars Technica. Le chiffre d'affaires atteint 33,7 milliards de dollars, en progression de 25,5 % par rapport à la même période l'an dernier. L'entreprise prévoit une croissance de près de 30 % en 2026 et des dépenses d'investissement comprises entre 52 et 56 milliards de dollars cette année, contre 40,9 milliards en 2025.

Lors de la conférence téléphonique, le PDG C.C. Wei a expliqué aux investisseurs qu'il avait vérifié directement auprès des fournisseurs de cloud avant de valider cette hausse des dépenses.

"Je veux m'assurer que la demande de mes clients est réelle. J'ai donc parlé à ces fournisseurs de services cloud, à tous", a déclaré Wei. "La réponse est que je suis assez satisfait. En fait, ils m'ont montré des preuves que l'IA aide réellement leur activité."

Wei s'est montré plus direct sur le long terme, et moins certain. "Une autre question est de savoir si l'industrie des semi-conducteurs peut être bonne trois, quatre, cinq années de suite ? Je vais vous dire la vérité, je ne sais pas. Mais je regarde l'IA, et elle ressemble à quelque chose d'illimité, je veux dire, pour de nombreuses années à venir", a-t-il déclaré, selon Ars Technica.

Cet optimisme contraste avec des mois de discussions sur une bulle. Le PDG de Google, Sundar Pichai, a averti en novembre d'une "irrationalité" sur le marché de l'IA. Sam Altman, d'OpenAI, a reconnu en août que les investisseurs sont "trop enthousiastes" et que "quelqu'un" perdra une "somme phénoménale d'argent".

TSMC fabrique des puces pour Apple, Nvidia, AMD et Qualcomm. Son carnet de commandes reflète donc ce que ces concepteurs attendent. Les résultats sont tombés le jour même où les États-Unis et Taïwan ont finalisé un accord commercial ramenant les droits de douane sur les produits taïwanais à 15 %, contre 20 %, les entreprises taïwanaises s'engageant à 250 milliards de dollars d'investissements directs aux États-Unis. TSMC accélère l'expansion de ses usines en Arizona pour suivre.

La mémoire est la contrainte la plus difficile

Un niveau plus bas, le tableau de l'offre est plus sombre. Micron, lors de sa première conférence de résultats depuis l'arrêt de la marque grand public Crucial, a annoncé un chiffre d'affaires trimestriel record de 13,64 milliards de dollars, en hausse de près de 57 % sur un an. L'entreprise a déclaré que les pénuries de DRAM persisteront au-delà de 2026, rapporte Tom's Hardware le 20 décembre.

Le PDG Sanjay Mehrotra a déclaré que Micron s'attend à ne satisfaire que "la moitié aux deux tiers" de la demande de ses principaux clients, même avec les nouvelles capacités à venir. L'entreprise construit deux usines dans l'Idaho, la première devant produire des puces à la mi-2027. Elle prévoit de lancer les travaux d'une usine dans l'État de New York au début de 2026, pour une production vers 2030.

La HBM participe à la tension : elle occupe trois fois plus d'espace de wafer que la DDR5. Micron projette que le marché total adressable de la HBM atteindra 100 milliards de dollars d'ici 2028, plus que l'ensemble du marché de la DRAM en 2024.

Pour les assembleurs de PC, la conséquence est le prix. Les coûts de la DDR5 ont bondi, et les fournisseurs ne s'accordent pas sur le moment où cela s'arrêtera. Le fabricant de GPU Sapphire affirme que les prix se stabiliseront d'ici six à huit mois ; Kingston affirme qu'ils "continueront d'augmenter".

Les clients de Micron, a déclaré Mehrotra, sont "préoccupés par l'accès à la mémoire à long terme". C'est un problème de file d'attente, pas un problème de demande. C'est à peu près ce que TSMC décrit depuis l'autre bout de la chaîne.